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同股不同权，即相同的股票，不同的权利。这个“权利”是指什么？就是投票权。同股不同权的意思就是一家公司中拥有包含两类或者多类代表不同投票权的普通股的股权结构。 比如笨笨是A公司的创始人，小白是股东之一，笨笨占60%，小白40%。随着公司不断发展，也需要融资。然而在不断融资过程中，笨笨的控股权就会被稀释。比如天使轮来了，投资方估值100万，出资20万且要求占股20%（不考虑期权池）。 天使轮后笨笨和小白的股权均被稀释： 小白所占的股份为：60%×（1-20%）=48% 小黑所占的股份为：40%×（1-20%）=32% 天使轮所占的股份为：20w/100w=20% 可怜的笨笨失去了对公司的控股权。为了避免这种事情发生，于是同股不同权就诞生了。比如A公司对外部投资者发行的A股票有1单位投票权，而管理层或创始人持有的B股票，每股有2单位投票权。如果笨笨持有的是“特殊”的B股，那就是说只要股份不低于25%，即可维持控股权。（PS：这里说的控股权并不是绝对控股权，只是广义上的话语权，因为还有股东会的表决等其他因素）。看到没？同股不同权对于管理层，尤其是创始人来说还是挺重要的。 比如阿里巴巴提出以“以小控大”的合伙人制度方式上市，这种制度类似于同股不同权制度。但其实马云自己的持股比例仅7%，如果同股同权，马爸爸的将几乎没有存在感。 |
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