|
投资人的尽职调查，有很多规范的指导。根据这些规范的指导，我们能够做一份完善的全面的尽职调查清单。然而，真正决定我们能不能投资的，并不在于大而全的调查，更重要的是一些关键细节。 第一，业务模式是否可行。应该说，这个问题，不是简单的尽职调查能够给出答案的，需要与创业人反复沟通，对其业务模式中的每一个节点做论证。如果是服务类的，例如当前的各类共享经济服务模式，对模式的论证，及竞争状态的动态模拟就非常重要。纪元控股张铭博士曾在雷曼公司因为年轻刚开始做风投，首次投社群商，立马在竞争中溃败，就是没有考虑到竞争的动态变化。如果是产品，就要考虑是否真需求。当前的大多数服务机器人，大数据服务，恐怕都没有真需求。那么，市场也就无从培育和扩张了。 第二，创业人是否能够做到杀伐决断，披荆斩棘，百折不挠。拿上面那个社群软件来说，如果能够在社群电商之前正确决断，果断调整竞争策略，果断引进战略投资者，恐怕就不会在滴滴的竞争之下一败涂地。当前的很多服务机器人项目，如果能够高频地与客户互动，全面了解客户需求，针对客户需求不厌其烦地朝着“真实需求”的方向改进，距离成功就会越来越近。后者，纪元控股旗下投资所投的融资云，就是一个典型：在服务机器人的纷乱市场中，找准了银行服务机器人的正确道路，与各银行反复论证功能。最终，金融科技服务机器人，得到了银行的认可，在2017年也开始进入盈利期。 在资本的尽职调查中，以上两点，是核心。其他的财务和非财务调查，都在佐证这些，以及规范性。当然，规范性是基础，就不赘述了。 投资人对被投公司进行尽职调查，不仅仅是为了核查公司的状况（即，发现问题），更重要的是获得足够的信息来对公司进行分析和评估（即，发现价值）。尽职调查主要包括三个部分：业务部分、法务部分、财务部分。创业者只有做到知己知彼，方能百战不殆。下面张铭博士就从为什么要做尽职调查、调查些什么内容两个方面来说说吧。 为什么要调查 这涉及到信息不对称的问题，投资人毕竟不是亲戚朋友，很多细节是不了解的，创业者不要奢望投资人仅凭你的说辞就投钱给你。投资是有风险的，这不是一个人的事情，牵涉到多方利益，投资业务是交流和说服的过程，而要说服，就需要证据啊。投资管理者（有的甚至亲自上阵）通过走访、查阅档案等等工作收集信息和数据，形成调查报告，通过专业分析与判别，形成“投资建议”，提交给投委会，投委会再依据这些信息和数据，做出投资决策。 调查哪些内容 内容一般包含：公司基本情况（注册文件、章程制度）、股东构成和股权架构、公司业务的许可和授权、税务登记信息、经营和业绩情况、固定资产、无形资产、债务、员工（包括组织架构、薪酬、社保、核心成员等情况）、其他重大合同、违法和诉讼情况等。 巧力1：尽职调查材料上——首先了解投资人最看重的价值是哪部分的内容，这部分一般可以在面见和谈判等细节中看出端倪，有的投资人还会在尽职调查之前发一份调查清单，照着做就ok了。 如何看重技术壁垒，那就重点列出专利、软件等无形资产的清单、专利、证书复印件等； 看重团队的话，就列出核心成员的履历、劳动合同期限、期权等制度。需要注意的是，有些投资人可能会不按常理出牌，他们可能深入到工作现场甚至是员工生活领域来考察团队，所以在尽职调查的环节，最好还是要先开一个吹风会，给大家加油打气，也让员工进入调查状态，规范自己的言行。 如果投资人看重数据，重点列出数据、统计方法、统计过程等，注意调查和结论之间的逻辑。 巧力2：清单列好之后，尽量附上详细的资料整理说明方便查找和使用，比如：按照什么格式进行整理的，是否需要复印相关材料或者查验原件，复印件要多少份，哪些是主要材料，哪些是补充材料等。 巧力3：成立尽职调查小组，成员以核心成员为主，专人对接投资人的团队，可以让其他人有足够的经历做该做的事情，谁都来管肯定会乱成一锅粥。随时和对方保持联系真的是最省力的办法了，整理材料的过程中最好能和对方确认好一些细节，信息不对称就容易出现误会。 说了那么多技巧，还有一项硬指标：真诚，是创业者必须明确的。 人人都希望被坦诚相待。正如纪元控股张铭博士所说：“这是创企的实质：不可避免地，我们最终会一同度过许多难关。融资千万的商业计划书定制，找纪元控股金融幕僚长张铭博士，作为风投机构的出资者，我期望能够和我出资的团队始终坚持密切的合作关系。我们互相信赖。对于遇到的难题，创始人也能够据实已告，这样我们就能够一同解决问题。这一点很重要。”几年前，十分坦白。关于自己、产品的前期弱势以及市场的困难境况，他都据实相告。没有给过多的承诺，即便到今天，我仍然能够这样说——他的诚实和性情是公司开展成为商场领导者的重要原因。” 由此可见，投资人真的很看重创业者的个人品质和道德素质，无论是在找投资还是和投资人、合作伙伴相处，坦诚相待和相互信赖都是最重要的。除了学习和研究别人都是怎么应对尽职调查的，创业者还需要树立正确的三观，端正态度，才更可能搞定投资人。 |
|
|
