 对于今年2月上旬突如其来的全球市场大跌，股神巴菲特也难以幸免。“彭博亿万富翁指数（BBI）”显示，美股从2月5日骤然下跌，导致全球500名最富有的人损失了1140亿美元资产！当然损失最严重的就是股神巴菲特，他损失51亿美元。损失第二多的是脸书创始人马克·扎克伯格，他损失36亿美元。亚马逊公司创始人杰夫·贝佐斯位居第三位，一天内损失了33亿美元。其后是谷歌联合创始人谢尔盖·布林和拉里·佩奇，他们一天内损失了23亿美元。微软公司创始人比尔盖茨5日损失22.5亿美元。面对美股暴跌，巴菲特泰然处之。他一直主张，在有压力和不确定性的时期，一定要保持清醒的头脑，而“买入并持有”是应对不确定性的最好策略。 那股神巴菲特究竟是如何直面暴跌的呢？巴菲特漫长的炒股生涯中经历了若干次暴跌，他对市场的态度和应对暴跌的策略是值得我们每个人学习的。 一、抄底一定要有耐心 1973年1月，标普500指数最高121点。但到了1974年10月，标普500指数却腰斩，最低跌至60点。股市暴跌，就像发生火灾一样，所有人都想赶快逃离，纷纷不计成本，低价抛售。巴菲特却非常淡定，从容出手，大胆买入。但实际上早在1969年9月，巴菲特就退出股市，然后一直抱着现金，等待估值过高的股市暴跌。连他自己也没有想到，虽然一年之后的1970年5月26日股市最低跌到68点，但又迅速反弹，连续上涨两年多，1973年1月最高升至121点，之后才开始真正下跌，直到1974年10月，标普500指数最低60点。巴菲特等待暴跌，一等就是5年。面对此次暴跌，巴菲特给予我们的启示是：不要低估市场的疯狂，高估值持续的时间可能很漫长，等待市场恢复理性的过程不会一帆风顺，其间要淡定，有耐心，因为可能要等上几年。 二、即使没有抓住机会抄底，也不用气馁，机会始终存在 1987年8月到1987年10月美股暴跌36%。这一次股市跌得快，反弹也快，结果巴菲特只能遗憾没有时间“让子弹飞”。面对暴跌匆匆而来又匆匆而去的投资机会，巴菲特仍然非常淡定，因为他相信下一次机会还会来，只要耐心等待。暴跌后第二年机会来了，巴菲特开始大量买入可口可乐，到1989年，两年内买入可口可乐10亿美元，1994年继续增持后总投资达到13亿美元。1997年底巴菲特持有可口可乐股票市值上涨到133亿美元，10年赚了10倍。这次巴菲特得到的启示是：有时暴跌来的快去的更快，让你无法抓住抄底良机，对此同样要保持一颗平常心，不要因为试图把握住每一次机会而自责。 三、在暴跌之后，并不是所有股票都值得买 2000年3月到2002年10月美股再度暴跌。巴菲特其实早就预言，科技网络股推动的这波股市大涨后泡沫必然破裂。尽管股市三年跌了一半，巴菲特却并不急于抄底，因为他想买的很多股票还不便宜。在暴跌之后，巴菲特依然非常淡定我们并不认为其内在价值被市场低估。同样的结论也适用于大多数的股票。尽管股市连续3年下跌，从而大大增加了股票的吸引力，但只有很少的股票具备投资价值。巴菲特当时表示，“在我61年的投资生涯中，其中约有50年中都有这样的机会出现。今后也一定会有很多类似的好年份。但是，除非发现至少可以获得10%的税前收益率的概率非常高时，否则我们宁可闲坐在一边观望。” 四、抄底一定要坚持价值投资 2008年金融危机来袭，在市场恐惧气氛最大的时候，当年10月巴菲特在《纽约时报》上发表文章，公开宣布，我正在买入美国股票。在文章中他再次重申他的投资格言：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。他在2009年度致股东的信中说暴跌时要贪婪到用大桶接， 巴菲特当时表示，过去两年对真正的投资者来说是最理想的投资时期，恐惧气氛反而是投资者的好朋友。那些只在根据市场分析人士做出乐观分析评价时才买入的投资者，为了毫无意义的保证付出了严重过高的价格。巴菲特曾表示，要坚信自己持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势，具有良好的发展前景，具有很高的投资价值，坚信股灾和天灾一样，只是一时的，最终会过去，会恢复正常，所持股公司的股价最终会反映其内在价值。 |
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