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黄金的主要长期驱动因素实际上是投资者对官方和金融机构（如政府、央行和私人银行）的信心程度。当投资者对金融机构的信心处于“熊市”时，黄金市场将进入牛市，反之亦然。 然而，现实情况看起来并不是这么简单，投资者还是需要考虑黄金的基本面情况。在美联储议息会议即将举行之际，黄金的基本面是怎样的呢？ 由于市场情绪的影响，金价走势有时会脱离基本面情况长达几个月。但在过去15年中，金价的所有大幅上涨和下跌都和其基本面背景保持一致。 从分析师Steven Savil开发的工具Gold True Fundamentals Model (GTFM)来看，黄金的基本面在过去十周中一直是看跌的。 此外，自去年9月以来，黄金基本面看跌的时间要比看涨的时间更多。 
不过，金价在过去几个月的表现似乎非常好，但这只是在衡量标准只有美元这一因素的情况下。 如果考虑到其它的货币（如欧元）和全球重要的股指（如标普500）的相关表现时，黄金市场似乎较为疲软。 
然而，Steven Savil指出，基本面情况是在不断变化的，并有可能在未来几周内转为看涨。当然，目前还并不乐观。 此外，在面对中性偏向看跌的基本面中，以美元计价的黄金出现强势反弹也是有可能的。如果是这样的话，我们可能面对的是一个美元空头市场。 在黄金牛市中，相较于主要股市和货币，如果一盎司的黄金的价值有所上升的话，其基本面必须在大多数时候都是看涨的。 |
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