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引语 这篇文章偏理论，比较枯燥，但如果想要学好基本面分析，有必要看看。 什么是供需平衡表？ 单看名字就明白，供需平衡表最主要是由两方面组成，一方面是供给，一方面是需求。 从很粗糙的层面来说，需求就是一个品种所有的下游需求之和，供给就是这个品种本身的产能释放情况。 平衡表是统计表的一种，用表格形式模拟社会再生产中衡关系数量模型的一种工具。 期货讲堂 每一个交易者都在读 平衡表的意义 平衡表是产业链研究的重点之一，而产业链研究往往是相对宏观研究而言。 宏观研究往往显得自上而下，切入角度一般包括货币量（M1，M2和社会融资规模等），固定资产投资，周期，国际间货币流动，利差交易等，希望从宏观指标相关关系发现一个宏观指标领先另一个宏观指标的平均间距时间，从而通过把握领先宏观指标，并对实际交易做出指导。一般适合做左侧交易。 产业链研究则往往显得微观和自下而上，切入角度一般包括产业链利润，商品平衡表，产业链各环节库存，产业链周期等。从中发现供需矛盾，把握交易机会。左侧和右侧交易皆可。 书面一点，平衡表的意义是这样的： 1）发现变量与环节矛盾，模糊判断过剩缺口幅度； 2）便于发现大的供需错配（大行情）。 用平衡表预测价格的本意：理论上，缺口（=库存下降）带来价格上涨的动力，过剩（=库存上升）带来价格下跌的动力，但有人类参与的市场并不如此简单，例如：市场的预期性（人性的怀疑，过于乐观与过于悲观）带来了价格脱离眼下或者眼前现实的“正确”（例如2017年中的铝）或者“错误”（例如2015年底和2017年初的锌）。 可以这么去理解：平衡表是产业链运行的数据表现，如果产业链上某个影响供需的因素发生了变化，我们就可以通过这张表推导和预测因为这个变化将来可能会发生的事情和结果。 这相当于沙盘模拟，但这个模拟必须能够推导到至少几年后才有意义，否则毫无用处。因此，如果大家在某处看到一张平衡表仅仅告诉你近期几个月可能发生的变化，那么，它是毫无意义的。
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