2017年年终总结今年海外账户实现收益231%，是本人投资上收获最大的一个年份，个人的投资理念也得到了进一步提升，目前持有资产的分红收益已超过工资收入的三倍以上，实现了某种意义上的财务自由。 一、过去一年的交易 2017年年初，主要持有2倍杠杆以上的招商银行，年内涨幅72%，是收益的主要来源；今年最大的收获是保险股，在这里要特别感谢草帽路飞，通过学习他雪球上的保险系列文章，对保险股有了更深入的了解，在4月份果断卖出兴业银行换入36块的中国平安，年内股价实现翻倍；由于杠杆过高，融创中国入股乐视网时卖出融创，造成今年最大的败笔，反思还是对公司的了解不够深入；大概5月份进一步加大杠杆买入万科H，至年底降杠杆需要在29.2清仓万科；目前持有招商银行90%、中国平安30%。 二、投资逻辑的转变 （一）银行股 从年初几乎满融银行股，持有招商银行、兴业银行、中信银行，到4月份清仓兴业和中信，只持有招商银行，个人判断银行的同质化已经结束，在此要感谢逻辑是基石，从他的几篇短文受益匪浅。 （二）保险股 从当初带偏见地认为保险更像是一种庞氏，到毫不犹豫重仓中国平安，大概只用了不到2个星期，就像草帽路飞说的，有时候你错过一只股票，仅仅是因为没有人为你打开那扇门。 （三）期权 通过持有正股，配合卖出短期Call锁定利润，成交后，反手卖出短期Put，经过一年的交易，收益远比只持有正股高，当然前提是这股票得有价值。 三、投资的一点思考 17年自主品牌汽车吉利汽车的疯涨，让我注意到了长城汽车。买入长城汽车主要是判断wei品牌一定会成功，并且卖出一个月Call还有将近有4个点安全垫，现在回头看wei品牌已经获得成功，但股价从10跌到了9。这笔投资让我最大的体会是实体企业赚钱太不容易了，激励的竞争使得企业容不得一丝的错误，也更加坚定了自己投资理念：高天花板的行业→行业中的龙头→好的价格，持有好行业中的龙头，绝对的集中持仓。 四、18年展望 （一）在过去的一年无疑对于银行业无疑是痛苦的，不断收窄的息差、强监管等的冲击下，部分银行的负债端、资产端出现严重错配，好在随着新年的到来，银行将在资产端重新定价，很大程度上稳定了息差， 17年的息差将是个低点（信贷占比高的银行）。在目前强监管下，窃以为银行业在18年将出现息差回升、资产恢复扩张、信用成本降低的三重利好，相应我将继续坚守中国目前最优秀的银行-招商银行。 （二）保险股的价值雪球上大V已经讲了很多，不再复述。从个人感官上中国平安已经领先同行太多。对于一个保单动着10年以上的生意，行业龙头的优势是显而易见的，在中国平安没有出现明显的泡沫前，打消曾经有过的换仓部分到其他保险股的想法，坚定单一持有。 (三)在A股市场上，比较低估主要存在银行和部分二线地产股上，目前分仓持有招商银行和中南建设，重点关注白云机场。 （四）在交易策略上，利用目前海外低利率杠杆，集中持有招商银行、中国平安，配合卖出每个月call，获取期权金，间接降低杠杆，其他策略……….。 最后，三十而立的我，少许遗憾的是自己在工作领域毫无建树，好在待遇方面还算满意。新的一年新的开始，希望在18年投资理念上能抛弃PE的束缚，紧盯真实股东可分配收益上，增加1-2的研究行业，扩大能力圈，不断完善自己投资体系，净资产上希望能有个15-20%的收益。在消费方面，计划购入一辆modelS，来犒劳下自己，万能的球友们，能否给个推荐号？$6招商银行(SH600036) $中国平安(SH601318)$$白云机场(SH600004)$ |
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