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利用盈利收益率和十年期国债收益率来选择指数基金。 其实这个是由格雷厄姆的盈利收益率来的。 什么是盈利收益率 比如一个公司盈利是10亿，公司的规模是80亿，那盈利收益率就是10/80,也就是12.5%。换句话说，如果我们用80亿买下这个公司，那么这个公司可以给我们带来12.5%的收益率。 盈利收益率和市盈率的关系就是盈利收益率的倒数就是市盈率。 如何简单有效的，给股票估值，格雷厄姆用盈利收益率去买股票的两个标准 一，盈利收益率要大于10% 二，盈利收益率要在十年期国债利率的两倍以上 这里不是要说股票的选择，这个方法怎么用在股票上，我不太清楚，因为没有研究，用这种方法我们可以投资于指数基金，知道什么时候是相对低点可以开始定投指数基金。 首先先看上交所a股的盈利收益率与十年期国债收益率之比，以及上证指数的对比图。  红线是上交所a股的盈利收益率与中国十年期国债收益率之比 绿线是上证指数的走势图 上交所a股的盈利收益率与中国十年期国债收益率之比在2倍以上，上交所a股目前比较有投资价值，可以从投资上交所a股的指数基金里面选择定投的对象，也可以用单独的指数基金的盈利收益率对比中国十年期国债收益率。 其次看盈利收益率 当盈利收益率大于10%的时候可以开始定投。当盈利收益率小于百分之10的时候持有，不定投，持有到自己定的目标收益后可以开始卖出或者分批卖出。 期间会出现三个问题 1，当盈利收益率小于百分之10没几天后，又回到百分之10以上，那就继续定投，没有达到目标收益率就不卖出。 2，当盈利收益率大于百分之10的时候，账户收益有时也会翻正，就比如我现在定投的H股指数基金，盈利收益率大于百分之10，但是账户收益已经有百分之10了，如果收益达到了自己的目标收益率，可以先卖掉利润，继续定投或者是投资的金额比较大，虽然收益率不高，但是收益已经不错了，可以先赎回利润，继续定投。 3盈利收益率小于百分之10的时候持有，但是持有了几个月，没有达到自己的目标收益，盈利收益率又大于百分之十了，此时可以在继续定投。。 总之一句话，达到自己的目标收益就卖掉，没达到就继续持有或者定投。 历史回测一下 我用市盈率来代替盈利收益率只是因为历史数据比较好查，盈利收益率要大于10%，也就相当于市盈率小于10。 看看当市盈率小于10的时候开始定投。回测的数据是尽一两年内的，都是下跌正当行情下的定投收益。 上证50 指数 从15.8.24日到15年11.4日这段期间定投，市盈率小于10，也就是说盈利收益率大于百分之10，8月份十年期国债收益率是3.325%。 11月4日后市盈率大于10盈利收益率开始小于10%，一直到12月31日，可以一直持有，如果持有的这段期间达到了自己的目标收益就可以卖掉。    找一只追中上证50的场外基金 110003 测试一下。  没达到目标收益继续持有，在16年的1月7日到8月25 这段时间也是盈利收益率大于百分之10%，继续定投欧，由于定投计算器不能进行分段定投的测试，我把上面的一段和下面的一段分开来算了，实际操作上还是这个基金的延续操作。 然后从8月26开始持有 到11月29日， 1月月份中国十年期国债收益率是2.8419%。来看看这笔操作的收益如何。  已经达到百分之15了，在这种震荡的行情里面，一年达到百分之15已经可以了，而且是不需要费多大的功夫。资产的增值就是这么简单。
上证红利指数 1 从15年6月23到17年2月，市盈率都在10以下，盈利收益率在百分之10以上，中间有几天是小于百分之10的，暂且忽略不计。盈利收益率是十年期国债收益率的2倍。这么长一短时间，盈利收益率都在百分之10以   场内基金510880是跟踪上证红利的指数基金，看一下他这段时间的投资收益图  这就是上面说的第二种情况相对的收益已经有2500多了，可以先将利润赎回，也就是赎回2500元对应的份额，看看卖多少份额能换出2500元，然后继续定投。也可以选择不卖，都行，看自己喜好。想要先将利润落袋为安就赎回利润，想要积攒更多的份额，不想卖掉低位的份额，那就不卖。 在来看看香港的恒生指数 从15年8月到16年2月恒生指数的市盈率都在10以下，盈利收益率在百分之10以上。 
追踪香港恒生指数的基金 159920 15年的8月开始定投到16年的2月 然后开始持有到9月，看一下收益情况  收益也有百分之14左右。 如果上面的定投计划在运用上之前说的单笔加仓的方法，也许收益会更多。 如果财产以每年百分之15的速度复利增值，不到5年的时间就可以翻一倍，还记得之前的72法则吗，我们要做的就是想尽办法，保证本金一定程度上安全的同时尽可能的增加资产每年的增值速度。每天留出点时间好好研究研究，工作固然重要，但这方面的能力也不能小视。 这种方法适用于指数的盈利比较稳定，比如大多数的宽基指数基金，像基本面50，沪深300、上证50，红利指数，中证红利等。中小板，创业板相关指数不适用于这个方法。
这部分的内容下期还有一部分要说，进阶知识。 |
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