| 我们通过阐明货币数量论来更深入地考察通胀机制。货币数量论做了两件事：第一，它说明了通货膨胀、货币、真实产出和价格水平之间的一般关系；第二，它提出了在控制价格水平方面，货币供给所发挥的决定性作用。M*v=P*Y（下标R)M是你的收入，v是一年中你支出M的次数（我们称v为货币流通速度），P是价格，Y（下标R）是对你所购买产品和服务的衡量。货币流通速度(velocity of money)：是一年内一美元用于购买最终产品和服务的平均次数。把国家当作一个整体，也可以得到一个类似的恒等式。这里：M=货币供给，v=货币流通速度，是在一年里一美元用于购买最终产品和服务的平均次数，P=价格水平，Y（下标R）=实际GDP。从而，我们可以写出有关一个国家的恒等式：M*v=P*Y（下标R) 货币数量论表明：货币供给增长率近似等于通货膨胀率。（该证明在这里省略。证明用了一个简单的数学近似，即如果Y=A*B，则Y的增长率近似等于A的增长率加上B的增长率。）诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼的说法完全正确，他说：“无论如何，通货膨胀都是一种货币现象。”这是宏观经济学最重要的真理之一。最后要说明的是，即使考虑到M的影响，货币流通速度的变化也将影响价格。例如，货币流通速度提高会使既存通货膨胀加速。货币流通速度也会降低，如在经济恐慌时期，人们把钱塞在床垫下而不是存入银行。货币流通速度降低加剧了通货紧缩（deflation)——价格水平的降低，而这使萧条进一步恶化。货币流通速度或货币供给增长速度的适度下降会降低通货膨胀率，这是反通货膨胀（disinflation)，而不是通货紧缩（平均价格水平的下降或一般物价水平的下降，deflation)。货币数量论还表明一个原理；在长期，货币是中性的。长期，实际GDP由真实生产要素——资本、劳动、技术所决定，M变化不会改变这些因素中的任何一个。从而，在长期，货币是中性的。尽管如此，在短期，M改变引起Y（下标R）变化还是可能的。特别是在一些情况下，M增加会暂时提高实际GDP。 |
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