近几年以来，一直有一个烦恼困扰着我，就是随着我投资收益一年年的增长，事迹在亲友朋友之间不断的传播，要求我帮忙理财的亲戚朋友越来越多。通常，亲戚朋友让我代理理财都是“土办法”——把账号密码往我这里一丢。刚开始还好，但随着时间的推移，我手上的账号越来越多，现在我根本已经照顾不过来了!
我将投资作为一生的追求，可以预见，通过这种“土办法”找我代为理财的人将越来越多，这绝不是长久的办法，所以必须从土八路向正规军的转变，将帮助亲戚朋友理财走向阳光化、合法化的大道，这才是长久之计。所以经深思熟虑之后，最后决定打造一个合法阳光的家族投资基金。把这种“土理财”的方式，正式上升到家族战略高度。
我是一个闲云野鹤的人，所以我一直以来的理念，是教人投资，而非帮人投资，不想责任上身，反正自有资金做点投资，也能过上足够好的生活了。但有一些亲戚朋友已经五六十岁了，还能怎么教？我十年前就有一位亲戚，退休之时拿着几百万，还算风光。但没有了收入来源，单单只拿着几百万，心理上是缺乏安全感的。所以这十年来，我看着她各种失败的投资，有时候投资一下贵金属，有时候投资办了一个小厂，后来甚至做了一些民间放贷。转碾反侧，十年之后，她的几百万已经消耗光了。所以有时候我看着这些至亲的人，他们一辈子辛辛苦苦，就剩下几百万的，苦于投资无门，苦于不懂投资，一辈子的辛勤积累正一步步的消耗殆尽。的确是于心不忍。
更深层次的本质问题是，整个家族，没有一个可靠的增值保值的渠道，所以只能凭靠着自己的想法经验，去搞各项的投资，多以失败收场。即使偶然一两次的成功，之后呢？没有持久稳定的盈利体系，最终还是会面临失败清零。所以我的想法是，借助私募基金这个平台，为所有愿意信任我的亲戚朋友，打造一个持久的生意！
没错，这不是投资，这不是什么私募基金，在我眼中，它是一个持久的生意，我要将这个投资基金，打造成一个可以传承持久的生意！
世界上所有的生意都有生命周期，对于我们这些弱小群体来说，做生意更是困难。普通人做生意，能持续个十年不衰败已经很了不起，能够做二十年更是凤毛麟角，最终还是要走向衰败的一天。但一辈子辛劳所得，就这样慢慢消耗掉吗？实在太可惜了！
而我在长期的思考与实践中发现，世界上只有唯一一种生意，可以穿越时空，永生不灭，永远不会衰败，永远代表着人类经济的未来，这个生意就是投资！
做实业，买地，建厂，办公司，招人，培训，销售，回款，等到各个方面上手开始盈利，可能行业又走向衰退期。做实业缺乏流动性，你不可能今天开一个公司，明天就把公司卖掉，又重新开一个新的。
但投资可以。投资之所以可以永生，那是因为超级流动性。在现今的技术条件下，上亿的资金，都可以在一分钟内就切换任意行业。地产不行了，就投资银行，银行也不行了，就投资保险。时代虽然不断再变化，但总有一些符合时代需要赚大钱的好生意，我们只需要在合适的时机投资它就可以了，寄生在时代最好的生意上面，分享它的利润。这个生意不行了，一分钟就可以换一个更好的。
这是电子化投资带来的超级流动性，这是人类发展到今天才有的，这是一千年一遇的时代礼物。再加上，我们这个时代刚刚好遇上百年一遇的中华民族伟大复兴，这里提供了最好的投资环境，各种公司正在高速成长。
千年一遇投资神器，百年一遇民族复兴，最好的船与最大的海，我们都拥有了，就缺一位优秀的船长驾驭这艘航空母舰。现实更多的情况是，很多人虽然拥有了船，却不懂得驾驭，最终沉没于股海。从统计概率上来看，90%的投资者最终都无法从股海中赚钱。
所以在这个关键的节点，又到我站出来担任领航员的时候。2017年，我写的《传世书》是教人投资。那么2018年我要创设的“传世基金”，就是要帮人投资。这份责任，更进了一层。
我希望，所有投资于这个基金的人，不要仅仅把它看成一个普普通通的基金，不要抱着来赚点小钱的目的。最终的目的，是为整个“泛家族”，所有信任我的亲戚朋友，借助股票投资这个工具，借助雪球私募基金这个管理平台，打造一个持久的生意，使他们一生辛劳所得，有一个可以安心存放的渠道，可以一直的复利增长，最终甚至可以达到传承的目的，这就是取名为“传世投资基金”的意义所在。
投资失败导致的，可能不仅仅是损失金钱，更有可能是损失整个人生的幸福。帮助不懂投资，或没有精力投资的人，从赚钱这件辛劳的事情中解脱出来。更多的时间精力放在享受生活上，照顾好自己的健康，陪伴好家人，最后还能有一笔财富传承下去，我相信这是“传世基金”更高一层的意义，不仅仅是帮人获得金钱这种财富，更是获得身体健康、家庭幸福、财富传承这些更高维度的快乐，这才是真正的财富。
虽然我觉得我的文章、《传世书》，已经把怎么做投资讲得明白不能再明白了。但是不懂的人依然不懂，该贪的还是贪，总是想着赚不该赚的钱。人性不可改，无缘不渡，能掌握股票投资的人，终将是极少数。
一位同学跟我说，他家去年在股市亏损了一千万，都是从实业一分一毫赚回来的辛苦钱。他非常的渴望，身边有一个值得依赖的渠道帮助他打理投资。因为他已经明显感觉到，实业生意越来越难做，终有一天做不下去，急需要趁着现在企业还有利润输出的时候，转型投资，提前布局。等到企业不行了，那个时候投资也成型起来了，家族就能够继续持久发展下去。他也很有战略眼光，提前就想到这种布局转型。可惜是苦于不懂投资，投资无门，毕竟投资从入门到可以稳定盈利，至少要经历十年的磨练。他多次要求把他的帐户密码给我管理，但多次都被我拒绝了。
今年我遇到一位对我很有启发的人，他是一位商学院的创始人。他以前很多杂念（当然都是好的杂念），有时候去种树，有时候这个慈善基金捐一下，那个慈善活动搞一下。后来他自己想明白了，其实这些都不是他擅长做的事情，他擅长做的事情是教育，他就把教育工作做好做到极致，其实就能够帮助很多人少走弯路，把本职工作做到最好，就是最大的慈善，不需要东一块西一块，到处搞。
所以受他的启发，我现在也想通了。我最擅长最热爱的事业是什么？就是投资，我把投资做到极致，把我的投资能力分享出来，成立一个私募基金，帮助没有能力没有精力的人投资理财，保存他们来之不易、半生甚至是几代人累积的奋斗成果，并继续复利发扬光大，这就是最大的慈善，极大的功德。
当然，我也深刻的感觉到自己的责任重大。“传世基金”一经成立，有一些亲戚朋友可能会将他们大部分的财富放于基金内。这对我是无比的信任，也是无比重大的责任。所以“传世基金”对于我的意义，就如同我的生命一般，我有三个小孩，“传世基金”将是我的第四个小孩，我将对待生命一般对待它，用余生的七十年，打造这件我人生最高级的艺术品。
我一直将自己的投资视作为艺术品。帮助他人投资，帮助他人获得财富，也许是更加高贵的艺术。
这不仅是一个投资基金，更是一个可以传承的生意。目前我三十多岁，我希望能够做到一百岁。这七十年，足够横跨父亲、儿子、孙子三代人。
所以这个私募基金的成立，希望各位亲戚朋友能够深刻，它是一个影响整个家族命运的百年战略布局！它的意义绝对不是一个普通的投资基金。这是倾我所有精力与智慧，为我整个“泛家族”打造的战略级艺术品。
为了配合这个百年的战略布局，这将是一个”有点性格“的基金。
首先它必须是最少一百万起投，一万起追加，这是国家法律对私募基金的规定。
其实更高的门槛，是我自己规定的：我将它设定为三年才开放一次。
普通的私募基金，一般是三个月开放一次，我将这个门槛提高了十倍。这意味着我将拒绝大量的资金，每个月开放可能可以集资10亿，现在因为三年才开放一次这样的高门槛，我估计资金的集资不会超过一亿。但我根本不在乎，三年的耐心都没有，谈何传世。
不是有资金我便会接收，我接收的资金，是基于投资文化的认同。这就是我所说的“泛家族”的概念。如同一个拿着美国护照的中国人，他始终只认同自己是中国人的身份，这是基于中国文化的认同，而非国籍。所以所有认同我这种传世投资理念的投资者，虽然与我没有任何血缘关系，但投资“传世基金”，愿意锁定三年这么长久的期限，这本身就是对我的投资理念极大的认同。基于这种投资文化的认同，我们就是一个大家族的共同成员。我将尽我所能，为所有信任我的人，打造这个战略级神器。
毛竹，四年才长了几厘米，却在最后一年，一下子增长了几十米。前面四年，它并不是没有增长，而是不断在地下深处生根，连绵几公里。有了这样深耕的基础，才能在最后一年增长几十米。
价值投资，熊市买入，牛市卖出，所以一买便套，往往是价值投资的常态。一套就是30%，一套就是两三年。但如同毛竹一样，被套两三年并不是白废的。这被套的几年间，优秀公司的利润不断在增长，它的生长空间不断的扩大。同时市场气氛也逐步在改善，悲观慢慢转向乐观。在某一个时间点，一切都将被引爆，股价在短短几个月翻倍。被套三年，往往是为了等待那最后三个月的雷电打下来翻倍的瞬间。
被套的几年，并没有白废，这一切，我们都是在努力的生根，等待一个最合适的时机，便一鸣惊人。
知易行难，知道与做到，中间隔着难以越逾的鸿沟。绝大多数投资者，死在黎明前的黑暗，这是人性恐惧的使然。所以我要提出锁定期三年，为的就是屏蔽人性的影响。我拒绝任意的开放，任意的开放，造成的后果往往是毁灭性的：熊市应该加大投资，但投资者却在恐慌性的赎回；牛市应该静静地离场，投资者却拼命将大量资金投给我，“逼迫”我加仓。这种后果是灾难性的。我作为传世基金的领航员，必须要有战略上的独立性，不受任何人性情绪市场气氛的影响。
年轻的时候，我相信天赋。现在的我，更相信天赋其实就是无数次的苦思与长久经验的累积。只有久经战场，见惯了生死轮回，才有那种超然无物的淡定。我这十几年，经历了四熊四牛，见证了股海之上无数的生离死别悲欢离合，早已淡然一切。所以我有自信与能力，能够驾驭传世投资这艘巨轮。
得之不喜，失之不忧，去留无意，这种人性上的超脱，才是比公司研究、估值分析更重要更高一个维度的投资能力。
我对基金的收益期望很低，我希望能够在扣除一切管理费用之后，能为投资者提供长期10%-15%的年复利。但这种复利是不稳定的，甚至是巨大波动的。它并不是每年都能够稳定盈利，事实上，80%的时间都在浮亏被套。只有熊市买入，牛市卖出，这样一个周期下来，平均年收益率大约达到15%，便算是完成任务。通过不断的复利，假设能够每年收益达到15%，七十年后将达到17000倍，每投资一百万，七十年后将是170亿。短期的收益并不高，但坚持长期的复利，将可以创造奇迹，改写整个家族的命运。
穷则独善其身，达则兼济天下。巴菲特伟大之处不仅自己成为首富，更造富了无数的亿万、千万、百万的家庭。既然我热爱投资，也擅长投资，何不将这种能力分享出去，以带动整个"泛家族“周边的亲戚朋友共同富裕。所以我有了一个全新的梦想：我希望七十年之后，中国最富有的一万个家庭中，有一百名来自于”传世基金“。这是多么了不起的事，全中国估计也就我敢做这样的梦。梦想总是要有的，万一实现了呢！
我从不担心规模，这是一个小而美的基金，我反而担心的是，随着复利的增长，这个基金规模以后会越来越大，为了拒绝更多的资金，我以后还会把门槛继续提升，五年开放一次，甚至是十年开放一次。只有充分信任我，理解我的传世投资的思想，才会敢这样投。
新手按天做交易，投机者按月做交易，老股民按年做交易，真正的投资家按周期做交易。
一个周期可能是三年、五年、甚至是十年。按我对中国股市的理解，暂时来说3年我觉得是一个比较合理的周期，足够体验出一个基金的投资水平。可以参考我在雪球上的模拟盘及之前公布出来的三年实盘交易记录。
（1）模拟盘“家族信托基金ZH181232”，成立于2015年1月，经历3年又4个月，总收益率190%
（2）模拟盘“h组合ZH783555”，成立于2016年1月，经历2年又4个月，总收益率150%
（3）实盘，参看前面的帖子提供的全程交易记录，成立于2014年11月，经历3年又6个月，总收益率310%
当然，这些收益无法代表未来。我要展示的并不是我过去的收益，更重要的展示是我的投资理念：稳健而保守的价值投资派。只有公司利润多于100亿甚至是数百亿的，代表中国经济未来的行业龙头优秀公司，才是我的投资对象。我对任何垃圾公司平庸公司，绝对不会浪费一秒种的耐心去研究。优秀的同时，还要求价格便宜。所以我的投资核心集中起来只有一句话：优秀公司，低估买入，耐心持有，高估卖出。我就只有这一招一式。未来几十年，也是重复这一招，别无二式。不断重复最简单的一招，就是复利投资最有效的方法。
简单到人人皆知道，又简单到人人皆做不到。简单到极致，便是我在投资领域上的核心竞争力。简单的背后，是不简单的理解。投资需要跨越三道大门：分析的技术、估值的艺术、等待的毅术。每过一道门，都将刷下大量的投资者。最终能够在股票市场上长期稳定获利的，终将是极少数的投资者。
杨天南先生写过一段话：普天之下，投资成功只有两条道路：一是成为像巴菲特那样的人；二是找到巴菲特那样的人。换言之就是，成为成功的投资家，或追随成功的投资家。别无其他。
其实，发现巴菲特，与成为巴菲特，一样的困难。发现巴菲特只是第一步，更难的是，你对他一生的信任与追随。
发私募基金，是一个非常复杂的事情，所以第一步简单的想法，就是想借助雪球这个平台，在雪球的私募工场，发一个主要面向亲戚朋友的私募，暂时取名“传世投资”基金。
同时也向所有的长辈、至亲、密友、同学，说一声抱歉，今后无法为你们一对一的理财，实在理不过来！以后所有的理财需求，将统一在这个“传世投资”的基金平台之上，走阳光化的道路。
目前正在与雪球私募工场初步商讨基金的各种事宜，还没有具体推出的时间表，一切还只是处于构想阶段。
今年以来股市进行调整阶段，很多业绩优秀的公司股价不断下跌，这也正是传世基金最好的战略建仓时期，天时地利人和皆已齐集，如果一切手续顺利，传世基金预期是八月份面世，敬请关注。
生活中经常遇到一些朋友看到我经常游手好闲，终日闲云野鹤，整天不是养生就是旅游，问我是从事什么工作。
我回答说：“我是搞艺术的。”
朋友问："哪一方面的艺术？美术还是音乐类型的？“
”等待的艺术。“
投资最难的就是等待，99%的时间无所事事，但同时又要求你在1%的时间里做出重大的决策，这将决定你99%的利润。99%的时间并非是在消极的等待，其实是在这段时间不断地在观察、思考，在脑海中模拟出各种的情况，只有这样，当1%的时机来临时，才能真正抓得住。投资真正的操作，并不在于买卖本身，而是一场无形的思维战争。
一个视投资为人生艺术的人——关善祥
