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投资中经常犯的三个错误是：买贵了，买错了，买早了。同时犯三个错误的例子很少，同时犯两个错误的情况比较多，前几年买獐子岛的人只是买错了，不存在贵不贵的问题，因为企业本身有问题存在欺诈嫌疑，就不所谓贵不贵了，可以说任何时候都是贵的。比如说2016年买入乐视网属于买错了也买贵了，乐视后续的变数多大，有没有可能起死回生，就看孙宏斌怎么折腾了;再比如2008年买入招商银行属于买贵了买早了。不同的错误导致的不幸结局是不同的，买错了最要命，这种基本面判断错误如果仓位重的话，是最快最直接的财富缩水方式。如果再加上杠杆那简直是家破人亡。 买早了和买贵了其实有相似之处。买贵了一般都是买的时候市盈率高，比如现在的某些医药股，这种高预期的股票一旦未来新药研发不利或者失败，大概率会导致亏损（长期持有的话）。例如2015年全通教育、暴风科技等新股暴涨后暴跌。当然高估值股票不能一刀切，不能全盘否定，小概率情况下可以通过高增长消化高估值最终获得收益，比如2012--2017年的老板电器、索菲亚就是这样，市盈率很少低估过。买早了多发生在系统性熊市、板块受负面利空消息影响、市场偏好不在那边等因素，也就是说负面的逻辑没能充分释放掉，你就冲进去了。例如2013年塑化剂对白酒板块的影响，比如2016年开始的地产调控政策、比如当前的市场偏好不在蓝筹股上，但是这些风险都可以依靠持有优秀公司和好的行业来抵御，你看茅台五粮液扛过来了，万科保利们以后也会再起来，银行业也不例外。 与三个错误相对应的是：一定赚钱(买对了)，或者赚很多钱(买得很便宜)，又或者马上赚钱(买了就涨)。同样的道理，也很少找到同时具有三个因素的投资案例。买对了，比如买万科保利就是对的；买的很便宜，比如现在银行股就很便宜，只要中国经济不崩溃，难道你认为银行不会再起来？再比如马上赚钱，一买就涨，这个就需要既要买对（买的是好公司好行业），又要买的很便宜（5PE），同时在你买了之后市场风格马上转向，这就比较难。 因为最后一个因素你控制不了，靠天。 趋势投资者在时间成本上占便宜，即便从基本面上获得一定逻辑支持，但很难买的便宜。趋势派只能看到股价上涨之后才确定趋势，而趋势的确定是以牺牲利润最大化为前提的，先看到了趋势，复盘分析基本面逻辑筛选出好公司，代价是放弃了成本优势。 第二种情况是一些主力资金且了解内幕消息，，可以做到买的便宜和买在趋势早期，配合利好消息操纵股价获得市场跟风资金的追捧，进而拉高并高位兑现筹码，但这种操纵股价涉嫌内幕操作的案例违法风险远大于收益风险。这种场景并不要求一定是好公司，只要有内幕提前布局就可以操作，比如提前知道了高送转，或者提前知道了一季报业绩要爆。 第三种情况是价值投资，先确定了好公司，然后等待好价格（低PE出现），放弃了（趋势），价值投资牺牲了时间成本，把握了确定性和利润最大化的原则。 普通散户最容易犯的就是买早了，偶尔会犯买贵了的错误。相对应的是操作上耐不住煎熬，公司业绩趋势在变好，只是股价起来的比较慢而已，比如去年我买重庆百货就是如此。后来经历几次这样的痛定思痛之后，我终于想通了，既然无法同时做到这三个条件，必须牺牲一样，我只能牺牲趋势了，毕竟上班族没那个时间和条件去天天盯紧趋势什么时候来。所以我只能等待优秀公司落入低估值的范围才下手，比如现在的东方雨虹，如果跌到20pe以下的位置，那可真是太好了。 价值投资牺牲了时间成本，获取收益的确定性和最大化;趋势投资牺牲了最大收益，获取最大的资金使用效率。这两者本无对错，在于适不适合你的性格和能力。趋势投资可能是让我最舒服的亏钱方式，因为总让你觉得能挣到钱，但最终总是虚幻一场。所以与其追逐机会，不如等待机会的降临，我相信只要有耐心，兔子总会跑进你的怀里，比如4倍PE的银行股如果出现了，你还不敢下手吗？ 小牛股票APP，带你穿越牛熊，走向财务自由； 同时，小牛股票APP内 ，为您准备了一份知识清单，包括投资必读的30本书籍 您可以在下载注册后，到设置-意见反馈中领取，欢迎下载，祝你成功。 |
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