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原作：龚蕾 价值投资或为投资者带来回报。 （一）舍与得，付出与回报。花时间研究金融数据库，量化分析数据与采取投资策略，专注于股票市场价值分析。 价值投资今天同样适用于美国股市。例如，按照价值比率对标准普尔股市进行分类，选择市盈率较低的20只股票。做平衡组合投资。 据研究，截至2017年底的25年，美国股市平均符合回报率约14.7%，十多年来美国股市牛市，投资者活跃在市场上。 （二）价值组合能够让投资者获得更好收益。 例如，市盈率P/E较低的股票，近十年每年平均增长约11%，价销比P/S较低股票组合，平均年增长15.6%。 这也或许是为什么许多投资者采取多个价值因素的股票。例如，平均低利率股票表现由于大盘指数平均回报。 （三）股息再投资。 股息再投资，复利是世界上伟大的力量，股息再投资的复式效应也是如此，这是投资者获得股票回报的长远动力。 优点在于，公司可随着时间推移增加分红，股息抵御通货膨胀，股息创造内在价值，股息为投资者增加现金流，股息是公司回馈给股东方式。持续派发股息的上市公司，业务一般较为成熟收入来源多样化，现金流充裕。若一家公司股价下跌，公司维持派 息，投资者再投资股息时，可能获得更多股份，股息不仅可在下跌时提供抗跌力，股息再投资以较低价格买入，长远以较低波动率积累资本的较好方式。 （四）八个指标。 市盈率、价格与账面价值P/B、价格与有形账面价值P/TB、价销比P/S、价格与现金流量比P/CF，价格与自由现金流量比P/FCF,企业价值倍数EV/EBIT、折旧与摊销比EV/EBITDA。 在近25年，价值投资能够获得高回报。例如美国股市，平均年回报率10.6%。在美国股市，股息收益率是一个相对较弱的指标，低P/B的投资组合年回报率约11.1%。 企业价值倍数是最佳指标之一，平均年增长率16.5%。 （五）美国股市近十年平均年上涨约8.5%，但价值投资能够让组合投资获得更多回报。 价值投资随时间而变化，这也是许多定量投资者寻找低指标价值投资。 |
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