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不听价值言，吃亏在眼前，最近又有26万股东心痛的无法呼吸…… 昨日，烯碳退被摘牌，结束了25年的A股之路。最后一个交易日当天，烯碳退的股价以0.61元创下近年来最低，总市值缩水至7.05亿元，仅为其历史最高市值的4%。加上已于7月13日摘牌的退市吉恩、退市昆机，三家上市公司涉及股东26万，共计300亿市值灰飞烟灭。 目前A股市场退市进程加快，投资者该如何反应？遭受损失的投资者赔偿问题要如何解决？ 退市力度加大 投资者要远离“问题公司” 今年以来，沪深两市已经先后有“*ST吉恩”、“*ST昆机”，“烯碳退”、金亚科技、雅百特遭遇退市。其中*ST吉恩、*ST昆机公司在连续3年亏损后，第4个会计年度有3项指标触及了终止上市的标准。烯碳退为沪深两市第一例被会计师事务所出具“非标”意见后退市的上市公司。金亚科技和雅百特则是因为涉及财务造假和信息披露违法违规而被启动强制退市机制。 新的《上市公司退市实施办法》明确规定上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他重大违法行为的，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定。还将进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度。投资者一定要远离相关问题公司。 成熟证券市场有进有出是常态 在海外老牌证券市场上，股票退市几乎与上市一样普遍。纽约交易所的退市规定：公众股东数量达不到交易所规定的标准；因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力；法院宣布公司破产、清算；财务状况和经营业绩达不到交易所规定的最低要求等。纳斯达克交易所的退市条件是，如果某公司股票市价低于最低交易价1美元超过30个交易日，会向该公司提出退市警告，并限其在90天内使股票的市价回到最低交易价，否则该公司将被勒令退市。 一个典型数据是，在美国纳斯达克市场上市的股票，数量最多时曾超过5000只，现在只有2000只左右。近几年来，纳斯达克市场退市股票远比上市的还多。1995年至2005年十年间，美国三大股市共有9273家公司退市，基本上一年1000家左右。纽约证交所十年总计退市1906家，纳斯达克十年退市6257家。 保护投资者利益要补齐短板 退市常态化要补上保护投资者利益短板。根据现行法律制度安排，若退市公司存在信息披露违法被证监会作出行政处罚，投资者可以通过司法途径寻求民事救济或赔偿。今年五家退市公司中，身陷欺诈发行和“造假门”的金亚科技、雅百特显然难逃来自投资者的民事追责。 今年一季报*ST宜化亏损3.88亿 如果上市公司连续两年亏损，就会被打上ST的标志；连续三年亏损，存在退市风险，就是*ST。根据万得数据，目前A股有ST股票22只，*ST股票有65只。 从今年一季报的归母净利润来看，亏损最严重的是*ST宜化，亏损3.88亿；其次是*ST凯迪，亏损2.84亿；*ST海润、*ST中绒和*ST大唐，亏损也在1.5亿元以上。 15只ST个股每股净资产为负 在这些ST的个股中，有15只个股的每股净资产为负数，而这15只中，最低的前13名都是*ST的个股。*ST华泽-2.66元、*ST天化-2.18元、*ST保千-1.426元，这三只个股的每股净资产都低于-1元。 54只非ST个股每股净资产低于1元 不过，每股净资产低于1元的可不仅仅是这些ST的个股，还有54只不是ST的个股每股净资产低于1元。一汽夏利最低，已经为负数了；莲花健康也很接近0的界限。深中华A 0.029元、华塑控股0.053元、南华生物0.056元，也是相对较低的。另外还有天津磁卡0.075元、乐视网0.076元、四川金顶0.099元，这8只个股的每股净资产都不足0.1元。 投资者：退市补偿机制应进一步完善 陆家嘴投资者A： 我个人觉得不应该去选择ST股。对股票的选择上有些股民可能打投机的擦边球的心理，但是首先ST股票首先资产结构可能就比较差，所以我觉得还是应该在选股上谨慎一点，不应该去靠这个赌勇气。 陆家嘴投资者B： 退市当然是一个好事，中国加大这一块的监管力度，对未来市场的监管是一个重大利好。对未来市场规范起到一个很好的引导作用，后续第一是对不良上市公司进行震慑，第二就是逐渐在规范这个市场。 陆家嘴投资者C： 其实就是这个机制没有运转起来，一个是投资者本来就没有这个意识，二是像在美国的话，它可能有相关的专门的律师机构，专门做这个事情，然后它制度上对于上市公司这种赔付也是力度相当大的，这些东西其实都需要配合。 陆家嘴观察观点： 一些投资者担忧，若退市公司资不抵债甚至恶意转移资产，民事赔偿判决极有可能变成一纸空文，权威性赔付标准缺失也易引发争议，明确赔付范围和标准，便于实际操作。应在对严重造假上市公司启动退市程序的同时采取资产赔前保全，防止公司及实控人为逃避赔偿责任而转移资产。还应当探索引入集体诉讼制度，强化民事责任追究保护投资者。 （稿件来源：央视财经频道《交易时间》 本期制作：王晓霖 孙雁） |
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