一、后期指数阶段底的时间窗和位置判断
根据本人的多方测算，目前的股市下跌，后期的再次阶段底位时间窗最可能在2018-9-10日左右，阶段底位置最可能在2500-2600点区间。
注：
1、在熊市下跌过程中，正常情况下每年也都有春季行情、夏季行情和秋季行情，且三个行情的“行情前阶段低点（或阶段底）”也会有很强的“时间窗规律性”。但后期的“我们预计的较大阶段底”，说它是秋季行情前的阶段底也不是（偏早），说它是夏季行情前的阶段底也不是（偏晚，且2018年的夏季行情再7月25日已经结束，只不过是偏小），因此该阶段底的时间窗相比于前述的三段行情前的阶段底、更难准确猜测！目前本人猜测会产生在2018-9-10日左右，实际中很可能会有较大的时间偏差。
2、上述判断的前提条件是股市处于无外力干扰的自然走势状态。如果市场走势受到政策的短期强力干扰，那么上述的见阶段底时间窗和阶段底位置就可能会产生较大变化。当然，政策干扰只能改变股市走势的短期运行轨迹，不会改变最终的熊市底时间窗和熊市底最终位置。
3、A股市场的股市牛熊循环周期规律是指导我们判断和寻找股市熊市底和股市牛市顶的重要理论依据，股市牛熊循环周期规律是：
2-2.5年牛市--2年左右短熊市或4年左右长熊市--2-2.5年牛市--2年左右短熊市或4年左右长熊市--2-2.5年牛市--2年左右短熊市或4年左右长熊市。。。。。。
二、关于上证指数的2016-1-27日的2638点剖析
1、之前的很长时间乃至目前，市场很多投资者、众多所谓的专业人士将2016-1-27日的上证2638点看成是一次熊市底或熊市底支撑位，并由此将该位置当成了后期熊市底重要支撑位的参考。持有这样想法的人，如此看重该位置的人，一是说明其根本不懂股市，二是说明其对股市的认识是在太肤浅和无知。为什么这样说？因为2016-1-27日的上证2638点及其他指数的同一时间对应的这个位置，根本不是一次熊市下跌的底部，而是一轮4年长熊市（熊市下跌采取ABC三浪下跌）的A浪下跌底！！！更何况一轮标准熊市的下跌，短熊市的下跌时间周期是2年左右时间，长熊市的下跌时间更是4年左右时间，而从2015-6-12日的上证5178点牛市顶开始的熊市下跌已经肯定是“4年长熊市下跌”无疑，而将熊市下跌刚刚进行7个月的指数低点当成是一次熊市底或“支撑熊市下跌的重要支撑位”，这样的思维岂不是极其可笑？持有这种观点的人其对股市的认识不是无知是什么？
这就比如某一年的9月份北京的气温因西伯利亚冷空气的高密度侵袭从而气温出现了短期超大幅度下跌、跌到了极其低的位置。由此某些人在该年的气温下跌过程中考核气温是否应该继续下跌、气温是否跌到熊市底就以9月份的这个气温低位做参照指标。这样的人不是傻瓜是什么？考核气温是否到了熊市底，一是看估值----应该跌到往年气温熊市底的零下-12度左右；而二是应该看下跌时间周期是否到----气温熊市的下跌时间周期应该是6个月、低点产生在1月中旬。气温仅仅从气温牛市顶跌1-5-2个月时间的时间位置，该位置的气温再低，也绝对不可能成为气温熊市底的温度参考！
2、我们再看市盈率估值：（1）2005-6-6日熊市底上证998点位置，两市全部股票中位数市盈率为30倍左右；（2）2008-11-28日熊市底上证1664点位置，两市全部股票中位数市盈率为21倍；（3）2012-12-4日熊市底1949点位置，两市全部股票中位数市盈率为29倍（创业板为28倍、中小板为27倍）。（4）而2016-1-27日的上证2638点位置，两市全部股票中位数市盈率为64倍（创业板为80倍、中小板为64倍）！请问，中位数市盈率高达64倍的阶段性低点比前几次的熊市底估值要高出一倍以上，这样的阶段性低点对寻找最终熊市底有什么参考价值？将这样的指数位置当成是一次熊市底或熊市底支撑位，岂不是傻瓜？
3、我们再看中位数市净率：（1）2005-6-6日熊市底上证998点位置，两市全部股票中位数市净率为1.45倍；（2）2008-11-28日熊市底上证1664点位置，两市全部股票中位数市净率为1.55倍；（3）2012-12-4日熊市底1949点位置，两市全部股票中位数市净率为1.93倍。（4）而2016-1-27日的上证2638点位置，两市全部股票中位数市净率高达3.57倍！请问，中位数市盈率高达3.57倍的阶段性低点比前几次的熊市底同样要高出一倍左右甚至是高出一倍以上，这样的阶段性低点对寻找最终熊市底有什么参考价值？并且这样的高位置怎可能是熊市底？
以上就是2016-1-27日的熊市A浪下跌低点与最终熊市底低点的巨大估值差异。也即，A浪低点对寻找最终熊市底低点没有任何参考价值，也不会在熊市下跌过程中对熊市底的最终构成形成支撑。
当然，作为180超大盘股板块或180超大盘股指数，2018-1-27日的低点的中位数市盈率是14.4倍，而上轮熊市底上述180超大盘股板块或180超大盘股指数的中位数市盈率是12.7倍，即作为180超大盘股板块或超大盘股指数，2016-1-27日的低点位置（A浪下跌低点位置）的估值水平比上轮熊市底的估值水平确实高得不多（仅高出13%），这也是从该位置可以产生一轮2年的超大盘股局部牛市的根本原因。再考虑到2015年距离2018年是3年，2018年的超大盘股平均业绩平均将会比2015年业绩有一定的成长性，该成长性甚至还可能会高出13%。如果3年的总成长性达到13%，对180超大盘股指数而言，2016-1-27日的指数位置估值就会已经降到12.7倍。所以，到2019年6月左右的最终熊市底，180超大盘股指数极可能不会再创2016-1-27日的低点新低，（上证50指数走势后期的寻底走势就是这个道理）。甚至可能还会比2016-1-27日的低点要高出一些（假如三年的累计平均成长性高于13%）。
4、而目前的上证指数，由于走势受超大盘左右很严重，因此，这就是目前两市的深综指、国证2000指数、中小板指数、创业板指数等都早已跌破2016-1-27日的A浪下跌低点、但上证指数目前的位置还处于2016-1-27日低点（A浪下跌低点）之上的原因。这也是目前上证指数的2638点表面对股市下跌的最终寻底过程似乎有很强支撑的根本原因。但由于上证指数样本股里必定还有相当权重的非大盘股，因此，这也决定了它不可能像180超大盘股指数或上证50指数那样--------最终的熊市底将跌不破2016-1-27日低点！即，上证指数样本股中由于超大盘股权重较大，因此它会比深综指、国证2000指数、中小板指数、创业板指数等抗跌，且到最终熊市底时“跌漏2016-1-27日的低点的再下跌跌幅”会比上述的深综指、创业板指数等要小，但最终的熊市底，之前的2016-1-27日低点2638点最终还是会要被大幅跌漏的。但投资者必须要清楚，我们在平时对股市涨跌程度的考察时，上证指数走势属于“偏向于极少数超大盘股走势”的指数或偏向于“超大盘股指数”的指数，其走势已经不能真实反映“两市90%股票的平均走势”，即从两市全部股票平均走势角度，上证指数已经是一个“严重失真的指数”。因此，真实考察市场的熊市实际下跌状态不能看上证指数，更不能以上证指数跌到什么位置为依据。就比如目前上证指数的点位还没有跌漏2016-1-27日的A浪下跌低点2638点，但股市的真实走势是“早已经跌漏这个位置了”。这就如同，“目前的上证50指数为2411点、位置相当于2015-7-28日的位置，但你绝对不能说我们的股市位置目前是处于2015-7-28日的位置”道理相同。如果有人认为目前的股市位置相当于2015-7-28日的位置，那这个人肯定是傻子！对上证指数的认识也是一样，即，我们绝对不能以上证指数的目前位置看待股市目前的真实位置。如果谁以上证指数目前的位置看待股市目前的真实位置，那这个人同样是“股市智商有问题”。
4、通过以上分析我们可以看出：（1）市场众多投资者或众多股评及所谓的市场专业人士每日按上证指数走势分析股市真实走势，用上证指数2016-1-27日低点2638点分析股市熊市底的参考点，可以说是一种无知的行为。（2）管理层用上证指数2016-1-27日低点2638点作为股市走势强弱的参考和股市跌幅深浅指标，并时不时动用一些手段对这个没有实际意义的位置进行护盘，实际上一是说明他们同样不懂股市，二是“利用众投资者因历史原因已经习惯了看上证指数”从而制造面子工程----将上证指数维护在2638点好看（将上证指数护在2638点之上，从而证明A股市场走势不是那么弱----不管里子、死要面子）。若想真正了解目前的股市从上轮牛市顶到目前真实的下跌幅度、以及目前股市的真实位置，投资者更应该看一看深综指的实际走势和目前实际位置。上轮牛市顶的深综指点位是3156点，截至2018-8-20日的深综指低点是1421点，即从2015-6-12日开始的熊市下跌到目前市场的最大跌幅为55%，这是股市的真实走势。
三、截至2018-8-17日的上证2668点（深综指1442点）典型权重股的估值状况
目前，很多市场专业人士一直在胡说八道------说什么目前两市的平均估值水平、尤其是权重蓝筹股的估值水平已经属于历史最低！我们现在就通过本人统计的下表看一下，截至2018-8-17日的上证2668点（深综指1442点），两市典型的权重蓝筹股的估值状况与上轮熊市底它们的估值状况进行对比状况，看一看目前的权重蓝筹股估值是否是历史最低。
注：上轮熊市底比较特殊----非大盘股的熊市底是产生在2012-12-4日的1949点，而超大盘权重蓝筹股由于“股改全流通实施”的影响（流通盘几十倍的增大导致合理估值向下大幅修正，这需要时间），上轮熊市底出现了较长时间的延后----大致产生在2014-3-12日的上证1974点（此时非权重股指数已经走了近一年半的牛市，看深综指、中小板指数、创业板指数当时的走势）。
从上表的统计数据可以看出，表中所统计的权重蓝筹股均是“权重蓝筹股板块中典型代表股”（表中的权重蓝筹股基本上未包括券商板块、强周期的有色板块及供给侧改革受益板块，因为这些板块的业绩稳定性极差，不同时期的业绩或估值不具备可比性），基本上反映了两个时期（上轮熊市底和目前）的上述权重蓝筹股板块的正常估值水平。而从实际统计结果可以看出，截至2018-8-17日（上证2668点）的上述典型权重蓝筹股估值，除了宝钢股份因短期受益于供给侧改革从而目前业绩短期超好从而估值比2014年该行业业绩处于最坏时的估值略低外，其他的权重蓝筹股目前估值水平都远远高于上轮熊市底的估值水平！平均要高出54%。如果是3000点左右的市场，那估值平均高估幅度肯定超过60%！看到了上述的统计数据，我们再回想一下“在3000点左右及目前”众多股评及大量的所谓市场专业人士竟然每日叫喊着“当前的市场平均估值水平、尤其是权重蓝筹股估值水平已经处于历时上熊市底的最低水平”、这是多么可笑和无知的行为！再换句话说，目前的股市之所以在不断下跌，归根到底，一是因为“4年长周期熊市时间周期未走完”（这就如同从7月中旬开始的气温熊市下跌、本来需要下跌6个月至次年1月中旬左右才可能见气温熊市底，而当跌到12月中上旬、只下跌4.5个月左右的时候气温熊市怎可能见底？）。二是因为目前的股市估值与历史上正常熊市底的合理中位数市盈率估值相比还是太高！这样高的估值水平怎可能是熊市底？即由于A股指数走势属于高振幅走势，牛市顶的中位数市盈率为70-80倍左右，熊市底的中位数市盈率为25-30倍左右，平均市盈率为52-55倍。而当股市一旦步入到熊市下跌周期，即使中位数估值水平跌到35-40倍，大大低于股市的长时间平均市盈率，也还远远不会见最终熊市底！这就如同北京的气温牛市顶是零上40度，气温熊市底是零下10度，平均气温是零上15度，但气温一旦从7月中旬开始步入到熊市下跌，即使跌倒12月中旬左右的零上5度左右、气温已经大幅低于全年的平均气温零上15度，气温也远远还不能见最终熊市底！因为估值并未达到历史熊市底的更合理估值水平（零下-10度左右），也即这种情况下气温将继续寻底，甚至在见最终熊市底之前还会加速下跌。
股市的寻底过程也是这个道理：其他的一切干扰因素都不重要，包括中美等，而最重要的两个指标就是循环周期要到和最终的底部估值水平要到。而在这种情况下，对估值水平的数据统计极其准确就显得特别重要。而像之前及目前众媒体及众股评给出的“目前市场估值水平已经是历史最低、尤其是权重蓝筹股估值更是历史最低”等，这样的极不准确的数据对投资者进行股市走势判断必然会产生极大的误导作用。
