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最近这半年来，有相当多的股票，跌到了三十亿市值以内，甚至有一些个股的成交额非常凄惨，每天只有区区几百万，甚至更少，那么这样的背景下，是不是我们也意识到了另外一个问题，就是流动性对估值的影响，以前我们一直说A股是高换手，高流动性，而现在洽洽出现了一些个股的低换手，低流动性，那么这种流动性的变化，对于估值是不是也产生一些影响，甚至是一些决定性的影响。 大家非常熟悉的新三板市场，同样也面临着这样的问题，2015年的时候，新三板当中许多企业的交易也非常活跃，也产生了一些大牛股，许多公司也达到了千亿市值吃，然而三年过去了，最近这半年整个新三板市场才成交了300多个亿，个股更是跌的连他妈都不认识了，千亿市值灰飞烟灭，这问题也是同样出在了流动性上，流动性的急剧下降，自然带来估值的下降，这是在市场当中的一对孪生兄弟，流动性与估值的表现简直就是高度相关，当流动性充裕成交活跃的时候，整体市场的估值自然会提高，相对流动性枯竭的时候估值也就没有了支撑。 对于单支个股来说也是一样的道理，一些规模很小，成交更少的个股，估值就是会变得非常低，甚至于是从我们正常的眼光来看是严重低估，但这样的现象就是存在了，不管是新三板，还是在港股当中都是普遍存在的，腾讯可以给到40-50倍的市盈率，但你看看现在的新三板当中，有许多企业的估值只有三十倍不到，甚至于更低。 每当市场开始上涨的时候，进入市场当中的资金就会增加，会推动整体市场的估值上升，其实也是这个道理，流动性的充裕自然会带动个股估值的上升，所以在牛市来临的时候，你会发现原来的估值体现需要重新确认，再用老眼光看新问题就会犯错误，也是我们需要注意的一方面。＠今日话题 |
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