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前几天，有个股友问我，现在是熊几了？ 要知道是熊几，那么首先要将熊市分为几个阶段，这样才能定义是熊几。关于整个熊市的单独阶段定义，在国际上各大投资经典理论和论著中相对较少，其中道氏理论对熊市的阶段做了明确定义。 道氏理论，关于熊市三阶段： 第一阶段，是对前期牛市最后冲刺说寄托希望的破灭。 第二阶段，反映出公司经营能力下降和效益的降低。 第三阶段，人们为了生活（其它原因）所迫而卖出手中股票，市场呈现多杀多的廉价清仓阶段。 看完以上熊市三个阶段的定义情况（当然国内我看有人也有分为四阶段、五阶段的，条条道路通罗马），那么第一阶段应该是2015年6月股灾开始至2016年初熔断时期，在熔断之前很多人都还存在牛市的幻想和希望。第二阶段应该是2016年熔断后至2018年前几个月，由于各种原因，企业业绩增速很多开始放缓，尤其一些中小企业，业绩黑天鹅踩雷情况时有发生。第三阶段由于我们上次杠杆牛留下的问题和质押盘问题原因，导致我们的情况比较复杂，而这两个问题会导致导致理论所说的被迫卖出手中股票，造成的多杀多情况一直贯穿着这轮熊市，但注意一点是道氏理论提出的被迫“廉价清仓”阶段，对比估值情况，在加入廉价估值的考量下，那么2018年5月开始的暴跌应该算作是第三阶段。 即使，我们知道了当前是熊市后期第三阶段，那么牛市什么时候来，要准确的预测还是很难的。 我们能知道的只能是大致区域，不能知道的是精确点位。 曾经我主观的预判过牛熊何时更替到来，结果吃过亏，受过教训，所以后来我认为该尊重市场当前客观情况，来判断牛熊是否更替到来，也就是根据当前市场情况，来判断是否符合牛熊条件特征。 我在几年前，总结过牛市的特征和迹象，先来回顾下： 1. 前期经过长期大幅下跌整体估值已经严重低估并处于历史上多次底部估值附近。 根据以上特征总结情况，当前符合牛市特征的条件，第1条估值到达历史底部附近符合，第5条利空不跌最近1个月略有体现，如科创板和注册制推出我们并没有大跌，以及最近我们有所不跟美股跌迹象。但其它绝大部分牛市条件，我们目前还没有这些迹象，尤其是成家量这个条件，没有持续流入的增量资金，成交量如果不能持续放大，那持续性行情熊转牛就很难。当然，如果绝大部分特征条件都符合的时候，往往牛市也就都进入中期了。华尔街投资大师史丹温斯坦曾这样定义，熊市末期和牛市初期很像，是很难分辨出来的。 我们虽然不能准确预测到熊市结束牛市到来时期，但我们基本可以确定当前这个底部区域，也许还会下跌，但机会是大于风险，这点无异议。 在市场投资这个地方，我并不排斥通过短线、中线波段操作，因为熊市长线持股不动，在熊市90%股票下跌情况下，过程是很痛苦的。关于做不做波段操作高抛低吸，以前就说过，根据每个人自身情况而定，如果你工作很忙，且越操作越亏越多，那还是低位买入优质公司少操作的好。 本周整体来说随着指数调整，持仓表现也不太好，两只医药医疗公司，一只表现较弱，公司质地还可以，但受够了创投股东退出减持折腾。两只自动化公司，卖了一只短期涨幅较大的，腾了点资金出来。两只家居公司，依旧强者还是比较强，另一只还是表现垃圾。 |
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