会议纪要

周末自娱自乐，不更新公号。

会议开了，我还是公开写一点东西，把思路逻辑给记录一下。

理解，领悟，才是最重要的，毕竟，汉字博大精深，术语更是摸不着头，公婆都有理，各位都看各种分析，推理都看得差不多了，我就说几点：

①、这是一个中长期会议，不是短期会议，也就是如果你马上兴奋了，可能就要熬痛苦的市场底，因为这是政策再兜底展望的是未来，且是术语。

②、这个是为实体经济兜底的政策底延续，不意味着市场底已经出现，特别是要素驱动基本不扯，只提降税刺激经济发展+环保不搞一刀切，也就是承认三驾马车失效——从IPO过会看对美出口占比很高的就被否了，可见对出口马车基本不指望了——本身服务贸易的强化就是出口升级和进口加大的意思，自贸区的样板扩容和复制样板不同定位也在服务贸易——详细的可以回头看风暴八文有关这一块的内容。

③、这个会议在金融货币方面，已经调整了不可能三角确认，即：放弃汇率考虑——我记得写过很多次7.4~7.7，幅度比第一次的6.82放大，就是这个根本原因，自由惯性，内外合力，而不是严控了。

④、宽信用已经呈现也将继续，虽然没如我写过的总结总结，但是，去杠杆明显没有了，稳杠杆和不搞一刀切的环保政策已经明显写出来了。

⑤、定向放水，也就是资金充裕+去杠杆稳杠杆的组合套装，预计M1将见底，M2不会在短期回升到同比10%，也就是我说过的全面牛市不可能出现——中期会议决定中期资本市场形势。

⑥、M1的见底，M2的统计数据不会大增，但是，有一句话大家可能没仔细看或者绝大部分媒体没去解读的就是“保持资金的充裕”，这句话除了定向放水，隐瞒的意思是刺激表面M2数据实际成为了M1的资金沉淀转化为M2流动资金，也就是李总裁说的“激活资金流动”，我说的数据是30万亿激活大概12万亿的规模——我的数据不求精准，力求逻辑趋势正确，这是习惯，你别跟我到时候算数字即可。

⑦、会议提5G，可见重视程度，市场也很正反馈，但是，这是一个长期的方向，这也将是科技股崛起的希望所在，5G包含通讯基础硬件设施（军民），通讯网络设施（主要是国产华为锐捷中兴等），然后是1.3倍的基站——讲实话，铁塔公司为什么要成立，4G站怎么办，等等，可能没有机构研报说的那么漂亮，核心方向我有专文会推，比如微机站和宏基站，射频通讯滤波。

实际上，5G NR架构演进分为：NSA（非独立组网）和SA（独立组网），在中长期的投资上，我不认同那些不看好5G的观点，毕竟这本身就是一个科技文明的 必然趋势，但是，我看重的是SA这一块，在NSA我看重的根本就不是基础建设而是应用，也就是5G和物联网的应用，比如车联网和物流，比如零售购物，比如食品安全，比如分布式微网能源等，实际上，从会议精神看，我认为核心趋势长期要走的是SA，当然，前提是NSA要搞定，下一个五年计划一定是在SA这一块，也就是从2020年往后看方向在SA，所以，我认为NSA是中期投资或者投机都可以，但是，核心的5G+物联网，一定是SA方向。

⑧、以前提出过中国股市是绝地反击的大杀器，观点依然不变，只是我目前说的是时机未到，实际上，会议已经侧重在这个方向，要启用这个大武器了，大概也就是看17家2019年上半年退市可能性股票，2018年实现样板退市股，然后科创板的铁定在上半年开机，再结合深圳的创业板要扩大进出规模，做大做强，很明显，逻辑上，就是国家战略的创新驱动科技，股市要有大规模的振幅和涨幅。

大概就是这些，我是奉行科技兴国的，所以，我这两年来转向的是科技股，这一年来，上证白马股我不但不看还长期唱空从，从年初1月底唱到现在我还在唱上证50白马股的空，而且我认为2019年二季度之前都不能去碰。

是的，我九成防御性进攻，其实，我的选股策略和方向，就是我上面写的几点中。