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前面的文章，笔者分别说了中证500、创业板基金该如何选。继续这个话题，今天来说说A股市场最最主流的宽基指数——沪深300。 沪深300有何好？ 如果要在A股市场挑选一个最具代表性的指数，笔者觉着非沪深300指数莫属！有人更是把沪深300当成了中国版的标普500，作为A股指数的标杆。  沪深300挑选上交所和深交所规模大、流动性好、经营状况良好的300只股票组成，是一个非常全面的指数。A股盈利能力最强的公司基本都囊括了，样本股的质量极佳，最能代表中国股市指数，被称为市场走势的“晴雨表”。当前沪深300总市值达到29.4万亿元，占全部A股总市值的六成以上。  从行业权重来看，银行、非银金融、食品饮料和医药生物板块占据前四位，占比接近一半。从前十大成分股看，包括中国平安、贵州茅台、招商银行、格力电器等成长性比较强的龙头股票。在行业的发展中，资源向龙头集中的趋势是非常明显的。在未来，随着外资加速流入A股市场，龙头企业有望享受高溢价，这也是沪深300指数基金成为许多投资者标配的一个重要原因。 300基金如何选？ 玩法一：普通指数基金 顾名思义，就是买普通的沪深300指数基金，包括场内交易的沪深300ETF基金和场外交易的普通沪深300指数基金、沪深300ETF联接基金等。 它们就是被动复制沪深300指数，没有任何骚操作。一般来说，这类品种规模比较大，能容纳非常庞大的资金量来投资，表现稳定，通常是机构投资者最爱。 普通沪深300指数基金情况一览  (数据截至：2019年1月29日) 上表中，笔者剔除了1亿元规模以下的基金，总共有34只。目前规模最大的沪深300基金为510300华泰柏瑞沪深300ETF，规模高达333亿元。 普通指数基金被动跟踪沪深300指数，业绩差距不大。2019年业绩最好的基金为510390平安沪深300ETF，收益率为6.04%；最近1年，表现最好的为510380国寿安保沪深300ETF，下跌19.01%，属于同类中跌幅最少的；最近2年和最近3年表现最好的为161207国投瑞银瑞和300，近三年收益率为27%；最近5年，业绩表现最好的为050002博时裕富沪深300A，收益率高达97.05%。从成立以来的年化收益率来看，160706嘉实沪深300ETF联接A最高，年化收益为9.84%。另外，博时裕富沪深300A年化收益也超过了9%。 从收费模式来看，普通指数基金管理费为0.5%/年、托管费为0.1%/年的最多，这也是业界的平均收费标准。不过，有两个例外。 一是510310易方达沪深300ETF和110020易方达沪深300ETF联接的管理费特别便宜，仅为0.2%，只收同类平均的4折，业界良心。 二是信诚沪深300、华安沪深300、国投瑞银瑞和300和银华沪深300等4只基金的收费特别贵，管理费和托管费分别为1%和0.22%，明显高于同类基金。 玩法二：增强指数基金 这类基金通过增强策略来获得超额收益的。一般来说，它们会把80%的仓位配置成指数的成分股，剩下20%的仓位玩一些主动管理。从过去来看，大多数增强型指数基金都获得了超额收益，不过也有少部分做得还不如普通指数基金。 沪深300增强指数基金情况一览  (数据截至：2019年1月29日) 增强型产品数量明显少于普通类指基。上表中，笔者剔除了1亿元规模以下的基金，总共有16只。目前规模最大的沪深300增强基金为000311景顺长城沪深300增强，规模达75亿元。另外，富国沪深300增强、兴全沪深300增强规模分别达到59亿元和20亿元，位居规模前列。 从业绩表现来看，2019年表现最好的为富国沪深300增强，收益率为6.28%。最近1年、最近2年、最近3年和最近5年，表现最好的均为163407兴全沪深300增强，其最近5年的收益率高达109.61%，收益率是同期表现最差的450008国富沪深300增强(45.14%)的两倍以上！ 从成立以来的年化收益来看，景顺长城沪深300增强最高，达到14.17%。另外，易方达沪深300量化增强和申万菱信沪深300增强的年化收益均超过了10%，处于同类领跑位置。 玩法三：策略型基金 除了以上两大类基金，还有一类沪深300策略型指基。相关指数包括：沪深300等权重、沪深300成长、沪深300价值、沪深300高贝塔、沪深300低贝塔等。 按照相关名字我们大概能猜出这些指数的编制规则，比如沪深300等权重就是300只成分股给予相同的权重；300成长和300价值就是分别从300只成分股中，挑选成长因子和价值因子评分最高的100只组成新指数；300高贝塔和300低贝塔就是分别从300只成分股中，挑选贝塔值最高的和最低的100只，组成新的指数。 这几个300策略指数都有相关基金产品跟踪，但规模普遍较小，流动性堪忧。当前规模超过3亿元的300策略型基金仅有3只，分别为310318申万菱信沪深300价值增强、310398申万菱信沪深300价值和519671银河沪深300价值。 按照惯例，我们一起来个集体照吧。 普通指数基金中，笔者选取了华泰柏瑞沪深300ETF，增强基金中选取了景顺长城沪深300增强，然后叠加3个沪深300策略基金。 三大类基金VS沪深300指数最近5年走势对比图  (数据来源：wind 时间截至：2019年1月29日) 神奇的一幕发生啦！ 最近5年，沪深300指数上涨43.37%，三大类基金的代表品种全部跑赢了指数。其中，增强型和策略型基金表现出色，景顺长城沪深300增强、申万菱信沪深300价值和申万菱信沪深300价值增强的涨幅均超过100%，是同期指数涨幅的两倍以上！ 三大类基金VS沪深300指数最近5年涨跌幅情况  (数据来源：wind) 最后，笔者简单总结一下。 1、大资金、机构投资者最好选择玩沪深300ETF，规模大、流动性好，尤其是管理费便宜的； 2、沪深300的增强策略普遍表现较好，基本是三强之争，景顺沪深300、富国沪深300和兴全沪深300颇具实力； 3、策略指数中，价值因子是个不错的策略，300价值相比沪深300超额收益明显。 （文章来源：微信公众号老司基一枚） |
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