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近日，人人乐发布业绩预告修正公告，2018年度经营业绩由前次的预计盈利修正为亏损，2018年1-12月归属上市公司股东的净利润为-3.60亿至-2.80亿。这则公告一出，彻底颠覆了人人乐之前所称的，2018年3季度业绩预期“扭亏转盈”的说法。A股市场开盘后，人人乐股票一度跌停。  据了解，人人乐业绩峰值自2012年的129亿元之后一路下滑，尤其是2014年和2015年，人人乐净利润连续亏损4.61亿元、4.75亿元，因此曾在2016年被ST处理。2016年，人人乐以出售物业项目的方式扭亏，当年实现净利润6048万元，不再被ST。 很明显，靠出售物业项目的补血方式不能长久。在2017年，人人乐又因为亏损5.36亿元引来深交所的问询。虽然之后人人乐做出了详细的解释和未来的规划，但实际效果并不理想。  2018年4月份，人人乐使用自有资金3.44亿元通过定向增发认购了青岛金王的股份，借助青岛金王化妆品产业布局和供应链体系的优势，往化妆品产业方面发力。之后人人乐与青岛金王合资组建了连锁美妆店美誉美。 按照人人乐的规划，和青岛金王的强强联手，肯定能在化妆品行业闯下一片天，改变连连亏损的现状。理想是美好的，现实是残酷的。2018年，青岛金王股票“跌跌不休”，人人乐投资的3.44亿元直接亏损了2.2亿元进去。  原本是想借着青岛金王大赚一笔的，谁知道钱没赚着，却把本金给折里面了，人人乐也是欲哭无泪。不过，化妆品产业布局的失败，只是人人乐亏损的一个原因。人人乐衰败的祸根，很早之前就已经埋下了。 作为传统的零售商，人人乐收传统零售思维影响巨大。人人乐超市采用的运营模式是联营模式，将业务承包给其他商户。供应链外包出去，不是自己搭建，这种模式可以帮助人人乐迅速扩大规模，但是带来的弊端也是很明显了。  一来，如果自己搭建了完整地供应链体系，盈利能力肯定要高。而人人乐选择让别人做，肯定要牺牲一部分的利益。 二来，新零售提出后，人、货、场无缝对接，线上、线下的零售商都在抢夺线下流量。而在这场斗争中，供应链成为零售商取胜的制胜法宝。特别是一些互联网公司，从源头采买、到运输、到配送，搭建了完善的供应链体系，逼得众多传统零售商无路可走。而人人乐从一开始，供应链体系就不够强，这样怎么能在新零售的浪潮中获得一席之地。 所以，人人乐连连亏损，投资失败只是一方面的原因，自身的问题更不应该忽视。 |
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