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本文首发于扑克财经，由智咖梁成强投稿 导读
先从1709合约说起，09合约的上涨是由17年春季现货超低价，引发的蛋鸡超淘，现货供应不足，现货价格上涨预期引起的，自此以后10、11、12 包括01合约，皆受此超淘影响随现货一路走高，12 01合约还出现了期现基差较大的现象，主要是现货销售较快，供应紧张，各交割库交割仓单较少原因引起的高基差，不过仍然在合理范围之内，整体来看，那波上涨符合期现逻辑原理。 再说1802合约，由于02合约横跨了传统的春节，依据往年的经验节前备货结束会有下跌，春节后需求下降仍然会跌，所以有人看空，而由于超淘影响的供应不足仍在，虽然8月补栏已经开产，但面临春节的增量消费，现货仍会坚挺，所以有人看多，这样算来02合约就成了一个较为对立的合约，看空的人偏投机多一些，看多的人偏产业多一些，整个的02合约的走势就形成了一个交替涨跌的形态，看空的先提前把行情走出来，结果发现最后现货仍然坚挺 ，那再交给看多的随着现货再走一波，恰恰是这02的现货价格，为未来的03 04 05合约的下跌留下了逻辑理论支持。 春节前两三个月之内各种调研，各种会议都对2017年的补栏做出了一个很明确的结论，就是补栏较往年最少少了10%，有些夸张的数据说少补了18%，由此而推断出18年春季的行情将大好，现货价格将维持在3.5元以上，而整个春节前现货没有任何下降反而随节日临近价格步步上涨，也恰恰证明了这个理论，养殖户一片欢腾，情绪高潮，于是几乎所有的养殖户选择了延淘，整个的节前淘鸡价格证明了延淘的存在，也就是这种高度的一致性，为春季的价格埋下了隐患，2017年6月超淘结束的时候，全国余下的鸡都是400天以内的，并且以350天以内的据多，由此推算存栏的鸡是16年6月左右的，那时候正是补栏最多的时候，通过17年底的延淘，这批鸡有7成左右的量，至少是16年秋季的补栏全部延续到了18年的春季，那么，这么大的量完全弥补了17年的补栏缺口，这也就是为什么17年底到18年3月大蛋较多的原因，当缺口被弥补，价格必然会下降，既符合了节日后的现货特点，又符合供需的价值理论，唯一伤了的就是年前那些看多现货从而买入期货的产业客户，其实现在来看节后的期货下跌，完全符合逻辑的推理，只不过是看对的那一方，把这种正确利用资金的优势给放大了而已。春节后当现货跌破3.5的时候许多人问我，可以做多吗，我只有一句话，时间没到，所谓的时间没到是我在等一个低价引发淘鸡的时间，而现货贸易商也好，养殖户也好，都认为没库存，没存货，不会跌太多，要抓紧在期货上抄底，但所有的人除了淘鸡还忽略了一件事，那就是需求，节后的需求有了很大的变量，猪肉的替代，工业需求的慢恢复，都使现货的价格走向了理想中的另一面，而唯一能拯救现货价格的并且是产业客户能做到的，就是把延淘的鸡淘掉，而淘鸡必须要打破养殖户的心理预期和价格承受能力，有一低才能有一高，这是一个无法破解的死结，所以，我选择是等 ，等低价以后的淘鸡，我给所有的人说过期货的转折时间是3月底4月初，正如所料，关键的时候成本推了淘鸡一把，3月中旬以后养殖户心理从乐观向悲观转变，大淘鸡正式开始，我的预期是希望现货在4底以后再大幅上涨，那样由需求的接引，供应的减少，会涨的踏实，但从来都是逻辑改变逻辑价格改变行情，现在的上涨不知能否坚挺长久。 关于为什么我看多05 06 07 08，我最近一直坚持这个观点是因为1、淘鸡虽然没有完全结束，但是余量也不太大了，并且随着天气的转热，老鸡容易出毛病养殖户本身就不想再养了，就算受价格影响晚淘几天，但终归会在高温前淘出2、未来主要供应由17年的补栏来顶替，17年的补栏量较少，现在的高峰期的鸡不足以支撑供应。3、未来四个月高温影响产蛋 4、新开产鸡有数无量，蛋重较小，重量不够，只有过了八月以后才会陆续到高峰。5、需求正在陆续恢复。至于价格，现货的话水大漫不过桥，端午节前后现货出场价我最高看3.8，过了这个价猪肉替代性会大幅增加，中秋的行情，那就以后的事，以后再说， 今天4个月份的大涨，我个人认为，主要是技术性上涨，和现货有一定的关系，但关系并不大，关键是大家有没有发现05是减仓上行，06是增仓上行，大胆推论是05的限仓多单转到06上来了，给自己挣取时间，这个操作也恰恰证明一件事，产业客户也好，投资客户也好，看好中秋节前的月份，而不看好节后的合约包括09合约，主要原因是近月补栏较多利空远月，端午中秋两节行情支撑这4个月走强，逻辑性非常的明确，这也就是鸡蛋期货非常不妖的原因。 只有看懂品种，学会分析产业，能够理性的看待期现关联性，你就会明白，鸡蛋期货是一个非常不妖的品种。 |
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