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某部西方经典里讲述过这样一个故事： 一位国王在远行之前，交给三位仆人每人１０锭银子，吩咐他们去做生意，等他回来时大家再来见他。 过了一段时间，国王返回来，第一个仆人跑过来汇报：我用您给我的１０锭银子做生意，又赚了１０锭银子回来。 国王听了很高兴，奖给这位仆人１０座城池。 第二个仆人跑过来汇报：我用您给我的１０锭银子做生意，又赚了５锭银子。 国王听了也很高兴，奖给这位仆人５座城池。 第三个仆人跑过来汇报：您给我１０锭银子后，做生意怕亏了，放在手里怕丢了，所以一直包在手巾里妥妥当当地藏匿起来，现在１０锭银子还安好无损地保存着哩。 国王听了，马上命人把这位仆人手中的１０锭银子收回来，然后全部交给了第一个仆人。 国王向一脸懵逼的随从解释道：“凡有的，还要加给他，叫他多余；没有的，连他所有的也要夺过来。” 这个故事就是著名的马太效应的端源。 １９６８年，美国科学史研究学家罗伯特.莫顿受此启发，开始用马太效应来概括这样一种社会心理现象：“相对于那些不知名的研究者，声名赫赫的科学家通常得到更多的声望，即使他们的成就是相似的。同样的，在同一个项目上，声誉通常给予那些已经出名的研究者，例如一个奖项几乎总是授予最资深的研究者，即使所有工作都是一个研究生完成的。” 后来，这个术语慢慢地被经济、金融、社会、生活等方方面面领域所借用，用来形容一种“贫者越贫、富者越富”的特殊效应。 所以马太效应，就是指好的越来越好、坏的越来越坏、多的越来越多、少的越来越少等“越来越”现象。 腾腾有一次告诉我：我们学校对待学生非常不公平！ 我问他从哪里得出这样的结论的？ 腾腾答：我们班里的第一名，迟到了老师不批评，而别的学生迟到了都会被罚站；第一名生病了，老师们都嘘寒问暖关怀备致，而其他学生要是生病了，不仅享受不到特别的照顾，甚至还会得到冷嘲热讽；分座的时候，第一名的学生总是被分到全班最好的位置，而上课的时候，也通常会得到老师各种各样明白大眼的关注和照顾……… 我听了，哈哈笑：儿子呀，这就是著名的马太效应在学校里的发酵啊。 腾腾有些愤愤不平地说：政治书上说，人和人生来都是平等的，学校这样做是不对的。 我更正他：不，书上说的只是一种理想状态，现实状态就是马太！ 仔细想想，马太效应在学校里出现再正常不过：老师的精力总是有限的，所以关注的对象当然会放在学习成绩最好的那一个身上——因为在同样的付出下，第一名的产出必然最高。 出力小而产出高，这不恰正符合经济原则和效率原则了吗？ 所以马太效应归根结底就是一种经济原则、效率原则。 腾腾爸当年在基层所队任职时，单位在上级考评中年年第一。 时间久了，单位里的人都认为我们得第一是理所应当——随后，各种各样的荣誉和奖励纷至沓来。 现在想想，这不同样是马太效应的体现吗？ 不仅工作中、学习中如此，在企业的经营中，也同样如此啊。 如果企业想在某个领域持续保持竞争优势，那么就要努力成为所在行业的龙头。 行业龙头可以通过自己的品牌、规模、成本、垄断、产品和服务的差异性等优势，在各方面取得更大的成功，更容易取得更高的回报率。 这样的企业，也更便于为股东带来更优秀的权益资本收益率——巴菲特成天挂在嘴上念念叨叨的“经济护城河”，说的不就是这个吗？ 反过来说，如果企业总是在竞争中处于弱势地位，连行业的平均利润率、平均回报率都达不到，那么在经济好时可能还能随行就市地混下去，但经济一旦转差，大的环境不再配合，往往就会陷入亏损的境地，甚至难逃破产的命运。 这也是很多初创企业拼命冲产量冲营收冲市场占有率的根本原因。 因为谁当老大谁就会很舒服嘛！ 正面的典型的企业，比如格力、美的等家电龙头企业，贵州茅台、五粮液等白酒龙头企业，还有中国平安、万科Ａ等行业翘楚——当然，还少了ＢＡＴ等互联网巨头。 企业一旦在残酷的竞争中突围出来，形成一枝独秀的垄断局面，超额利润随即滚滚而来。 负面的典型的企业，那就更多了。 举个简单的例子，当年中国仅家电企业就１０００余家，最终存活下来的，只有格美海等少数三五家龙头。 而这三五家龙头企业的利润就能占掉整个行业利润的大半江山。 马太效应在投资领域能给我们带来什么样的启示呢？ 哦，很简单啊，投资的真义就是要找到已经形成正向马太效应的企业啊——经过激烈的竞争洗礼，终于杀出重围，开始执行业之牛耳………能达到这样江湖地位的企业，就是我们好的投资对象啊。 这样的企业多吗？ 哦，几乎可以肯定的是，世上有多少行业，包括母行业、子行业、孙行业，就至少有多少龙头企业。 有时候一个行业中可能会出现三到五家龙头，所以经过充分竞争的行业，龙头企业理论上应该远远多于行业数量才对！ 所以那些动不动就人云亦云说Ａ股没有几家可投资企业的人，真是让人匪夷所思！ 你静下心来好好研究企业，好企业还是很多的！ 全文完。 |
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