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天才往往伴随着性格缺陷，或者说，天才们往往不能做到生活中适当的平衡，那正是主流生活方式慷慨给予普通人的东西。Livermore赚了一亿美元并没有什么了不起，了不起的是他把交易当作了人生意义，并在最后诚实地做空了自己。 一本充满智慧，经验，思想的投资书，如果能真正读懂这本书里的投资智慧，就没有必要去读别的投资书籍了，这本书可谓是句句值千金。没有做过交易的人是不能领会其中的价值的，最多知道这本书有知识并不能让你知道这本书的智慧。要把知识上升到智慧必须要经历过实践，没有交易就没有发言权。对职业交易者是本不可多得的圣经，业余的看看就好。 本书是一代传奇作手里弗莫尔对其投机生涯的总结，字里行间，透出作者洋溢的才华和对交易的深刻理解。不同于很多作手，里弗莫尔对交易的直觉（也许用这个词来替代理解更恰当）来源于实战经验，而绝非是书面的理论和各种既定的僵硬框架。实际上，里弗莫尔强调的是交易中的灵活性，对于同一只股票或期货，可能在几天甚至一天的时间内转变交易态度，由多变空或由空变多。这种善变，在一般人甚至同时期很多专业作手来看，都是难于揣摩和理解的，但是其形成却只有其轨迹，是里弗莫尔在交易的过程中经验的提炼和升华。
12．投机客有一大堆敌人，其中很多敌人能够成功地从内心攻击你。我记得自己的很多错误，我学到一个人可能拥有原创的心灵和终生独思考的习惯，却仍然可能受到有说服力人的攻击。 我最想知道自己的错误和思考习惯。 我不希望重蹈覆辙。一个人只有在能够利用错误，以便后来获利时，才能原谅自己的错误。 因为他博览群书，很多事情有惊人的理解力，而且拥有天分，能够很有趣的归纳出来。他谈话中的智慧令人动容，至于在能言善道方面.. 2013-03-04 05:34 1人喜欢 1、顺势而为，在多头市场买进，在空头市场卖出。不要以为现在已经太高而不敢去买，更不能去卖出，因为这是多头市场，你永远不知道它会有多高。反之亦然。2、如果你是专业的投机，就不应该一次达到满仓。你可以先用一部分资金去试一试，如果是盈利的，就代表你是正确的，你就可以加仓；如果是亏损的，那就证明你是错的，至少暂时是错的。3、在上升的市场里买进是最安稳的方法。重点到不在于以多么便宜的价位买进，而是在正确的时机买进。反之亦然。
1、当你的交易是正确的时候，就应该持有，等待你的利润不断扩大。而不是先落袋为安，等待回档的时候再去回补。 2、没有一个人可以抓住市场所有的起伏，所以你要做的就是一直持有，直到你看到趋势开始反转为止。 忘掉你所有的股票，为了持稳它们而忘掉！你的等待，直到你发现--或许你更愿意说，知道你认为你发现--市场到达了转折点，整体大势开始逆转了。你必须拿出你的智识和远见来做这件事，否则我的建议就失去了意义，成为了“高买低卖”之类的废话 5.不要失去你的位置(稳) 在股票波动时 赌 预测股价必然的升降 投机 赚大钱不能靠个别股价波动而在于股市大的走势 dont lose your positon 研究整体状况，抱牢position，不急不躁地等待，遭受挫折不惊慌，知道这是暂时的。 6.考虑大盘 而不是个股 自信 果敢 不后悔（如果准确的话） 市场反应常常会迟钝 7.股票永远不会太高，高到不能买进；也不会太低，低到不能卖出 在恰当的时机行动 不要全线投入 少买少卖可以测试你做的是不是正确 8.在多头市场看多，在空头市场看空 神奇的无法解释的预感？？？ 9.投机客一定不能只是个学生，他必须同时是学生和投机客 本书讲述了作者从事股票交易的经历的经验和教训，书中蕴含着非常多的真知灼见，要想股票的投机游戏中获胜，除了具有专业知识外，最重要的就是必须克服交易者自己身上的人性的希望和恐惧的弱点，否则即使短暂的获得了大量的财富，最终都是镜花水月。我认为是目前最好的投资经典著作。 2014-04-25 19:10
1、要承认自己的错误，并知道自己为什么犯错。之后要牢牢记住自己所犯的错误，不让错误发生第二遍。“战战兢兢，如履薄冰”。 2、看盘的目的是要确定第一、如何交易，第二、什么时候交易。 3、价格总是会沿着阻力最小的方向进行。 4、在窄幅波动的市场，价格的起伏微不足道，预测下一个大的波动方向是毫无意义的。也就是说，在盘整期，看不出方向来，这个时候就是要等待。 5、用小的仓位验证你的判断，判断失误（也就是亏损）认赔出局，这样可以使亏损最少；判断正确（盈利），可以加大仓位，让你的盈利最大。 6、人性就是希望和恐惧，可是人们往往犯错。正确的方法应该是在你做错的时候恐惧，及早收手，在你正确的时候充满希望，让利润最大。 1、一定要严格按照交易系统进行交易，而绝对不要因为情绪的影响就去做愚蠢的交易。因为只要是你在这时候所做的交易，通常情况下都是错的。 2、好的交易一定要等到合适的时机才行，只有傻瓜才认为随时都需要交易。 1、用实际资金去交易，不要模拟，那样始终都学不到真正的东西。 2、按照你的交易系统进行交易，不要犹豫，害怕犯错。亏损可以让我们得到经验，积累很多宝贵的禁止事项。 3、必须相信自己，相信自己的判断。 2012序 如何学习在股市里赚钱的方法？——凯恩斯 2 价格形态分析的范畴。其交易成功建立对技术分析本质的领悟和严格服从的基础之上。 市场按照最小阻力线路演变，这就是趋势；总体市场的大趋势决定个股演变趋势，真正的利润来自总体市场趋势，而不是个别股票的个别短线波动。 另一方面，交易者是幸运的，因为市场是交易者的一面绝不走形的好镜子。不论交易者采取任何行动，买，卖，还是等待，市场都会立即给他一个交代，让他立即得知自己行为的后果，迫使反观，反思自己的行为。 技术分析本质的领悟和严格服从 盈利是交易者行为正确的回报，亏损则是行为错误的必然结果。市场对于行为错误者的惩罚来得极快，极狠。 对交易者来说，本质特征就在于有能力认清市场趋势，立即采取必要行动，力求始终站在市场正确的一边；如果未能站在正确的一边，则必须立即止损纠正。认清大势并立即据此行为的能力就是所有成功交易者的基本特征。 我唯一的向导，正如前面交代的，就是它们的历史表现。 但凡出现了无法解释的继续下跌，随后市场立即返回的情况，当时的报纸经常称之为“对赌行偷袭”。 真正打败我的，是自己的定力不够，不能始终贯彻自己的技术要领——也就是说，仅当我看到市场前兆确实对交易有利的，才入市交易。 我没法告诉你，我是如何经过多少年的摸爬滚打才最终认识到，我的事业在于预期未来大行情的发生，而不在于猜中随后几个报价，赌块，赌小。 偏狭，意味着高度僵化，因此代价高昂。归根结蒂，投机的行为并不纯粹是数学，或者一套固定规则，无论这门行当的基本行为法则要求多么严格。即使是我自己，在阅读纸带的过程中也加进了某种东西，而不单单是数学。其中包括我称之为股票习性的东西，即通过股票的行为特征来判断，未来到底它会不会按照你观察到的特定前兆来变化。如果某股票行为不对路，就不要碰它；因为，既然你不能准确揭示何处不对，就不能分辨它到底要走哪条路。不能查清事实，便不能判断。没有判断，就没有利润。 想赢利，判别大势便是你需要了解的一切。 这标志着我对待这行当态度的根本转变，这一点对我具有超乎寻常的重大意义。市场一点一滴地教诲我，博取小幅波动与预期必将发生的上涨行情和下跌行情之间具有本质区别，赌博和投机之间具有本质区别。 这是牛市，你知道。 大钱不是从哪一次或几次个别起伏中产生的，而是从主要趋势中产生的。 我之所以赚大钱，从来不是凭我的作为，而是始终凭我的无为。明白吗？凭我的耐心坚守。正确判断市场方向，其实没有什么奥妙可言。 既能够正确判断，又能耐心坚守，这样的人凤毛麟角。我发现，这属于最难学会的内容之一。 在牛市行情里，做法只能是买进并持有，直到你确信牛市已经接近尾声。要这么做，你就必须研究总体市场状况，既不是内幕消息，也不是影响个别股票的特殊因素。然后，忘掉你所有的股票；忘掉，才能保住！耐心等待，直到你看到——或者如果你愿意这么说的话，直到你认为你看到——市场方向逆转，即总体市场状况开始反向。 最有益的一桩，任何人都能学会，是不再企图抓住行情最后的八分之一美元——或者行情最初的八分之一美元。这两个八分之一美元，是世上代价最高的八分之一美元。 唯有大行情，才能为你造成大利润。 我的直觉告诉我什么地方不对劲，最好了结交易？好。我经常有那种奇妙的感觉。一般来说，有这种感觉时我都照办。 我常常说，在正处于上升状态的市场中买进，是最舒服的股票买入方法。请注意，关键在于不要一门心思想着买的尽可能便宜，或者卖得尽可能最高，而是一定要买在正确的时机。 开始行动的时候，一上来便满仓操作是不明智的，除非你确信市场条件完全合适。记住，股票永远不会因为价格太高而不可买进，或者因为价格太低而不可卖出。然而，在你第一笔交易之后，除非第一笔交易有利润，否则就不可做第二笔。等待并良好的开端是成功的一半，交易成败在很大程度上取决与精准选择合适的时机来开始行动。这一点的重要性，我是经历多年后才认识到的。为了领悟这一点，我付出了千千万万美元的代价。 假定他买进了第一笔100股，但马上出现了亏损。为什么还要雪上加霜，再买进更多股票呢？他应该立即看出，他做错了，至少暂时是错了。 显然，该做的就是在牛市行情看多，在熊市行情看空。 我从一个报价接着一个报价的歧途回到到上述基本原则的正道，从日常价格波动回归到市场基本趋势。 我在熊市里看空，这是明智之举。我卖空股票，这也得当。但是，我卖得太快了。代价不菲。 不论什么时候，都应该先研读行情纸带抉择恰当的入市时机。如果你有一个良好的开端，就不会看到本已产生赢利的头寸遭到严重威胁；那么，在坚持到底的过程中就不会经受多少困扰。 从观察到暴风雨滚滚乌云的第一瞥，到市场真正开始大幅下挫为我带来利润，之间的时间差距显然太大了。 胆小的人不喜欢在股票创历史新高的时候买入。但是，我对这类价格运动的历史案例的观察指引着我。 请记住，我是看空的，不过我也是一个凭行情纸带交易的人。对整个市场看空，单单对一个股票看多。 当你想离场的时候，一定离场。 纸带阅读技巧是这个行当的重要组成部分，选择正确的时机入市同样重要，坚定持有你的头寸也同样重要。然而，我最大的发现在于，你必须研究总体形势，按照各方面的影响大小排列顺序，由此就能预期市场未来发展的可能性。 相对于股票交易，期货交易带有更多商业企业经营的属性。长期来看，商品价格仅受一项法则的统驭——供给和需求关系的经济规律。他不需要如同股票交易那样在许多方面只能凭猜测和想象。 当然，所有投机市场万变不离其宗。行情纸带的信息都是相同的。任何人只要愿意动脑子，这一点显而易见。 为了便于理解，我们可以这样表述，正如其他所有事物，价格沿着阻力最小的路线运动。无论哪一边，它只选择最容易的一边，因此，如果它在上升时受到的阻力比在下降时受到的阻力更小，它就会上升；反之亦然。 对于市场到底属于牛市还是熊市，只要行情已经开始到相当程度，我们就不应当感到困惑。 某人不应受表面现象的迷惑而入市交易。他应当耐心等待，直到行情纸带告诉他时机已经成熟。 他的目标不是为了按照一个比较有利的利率水平获取固定的资金收益，而是通过价格的上升或下降而博取利润，不论他选择哪一个市场交易。于是，需要判定的关键因素是从交易的那一刻向前展望的阻力最小的行情路线；而他应当耐心等待的是市场明确界定自身阻力最小行情路线的关键时刻，因为这才是他积极入市的信号。 永远不因为股票价格太高而不能买进，不因为价格太低而不能卖出。实质上，这个价格与我确定阻力最小路线毫无关系。 你必须做的一切就是观察纸带，确定市场阻力点并随时做好准备，一旦判明市场阻力最小的路线便立即顺其方向交易。 你可以看出，不同的生意有各自特殊的需求，专业常识比笼统之见总是更有价值。 我每次炒作的时候，都会设法让自己处于有利的战略位置。（怎么做到的呢？） 华尔街是一个人吃人的地方，人们认为必须尔虞我诈，不尔虞我诈就是愚蠢。（A股市场也是）
经常在华尔街操作成功的精明人一定明白要冷静应对这一游戏。但你一定会惊讶，许多成功的作手会因为市场表现不如意而行入泼妇。 股票炒作的基本原则是拉抬股票价格以便卖出。但你不会也不能在上涨的时候大量抛出。只有在股价从最高点往下跌时，才能大量抛售。（看看每天做T的情况，不就是这样的吗？） 不需要股价下跌，只要市场交易变得惨淡且持续一段时间，普通股民们就会变得悲观。（真是至理名言，一针见血） 股市要求坚定的信心，没有信心者会毁了自己。——彼得·林奇 如果你是一遇见什么事儿就慌着脱手的人，就该远离股票市场。——彼得·林奇 投机者必须对自己及自己的判断充满信心。我赚了一百多万美元，这可不是靠预感、熟练的读盘能力或愚蠢的勇敢所能做到的，这靠的是我对自己的判断的自信，与聪明或想象力无关。知识就是力量，而力量不必害怕谎言。 只凭一时的盲目冲动就改变仓位是极其愚蠢的。 成功的交易者必须依靠自己的观察、自己的经验、记忆力和数学能力。他必须始终把赌注下在可能性上，也就是试着去预测可能性。（盈亏的概率计算） 我们知道所有的股票不会同时涨或跌，但是一个版块会一起涨，一起跌。 经验告诉我：不要随便买进拒绝与板块中的领涨股步调一致的股票。 当企业内部人士开始买进自家股票。就是确定的利好。——彼得·林奇（反过来，高管减持，不是好事） ... 心思敏捷、高瞻远瞩的商人知道如何保护自己不被骗子、懦夫和乌合之众的恶性行所伤害。大钱都是靠光明磊落而不是坑蒙拐骗赚来的。 犯错的代价就是亏损，判断正确的奖赏就是盈利。 有时候我没有看清事实，或者没有看清所有事实，或者没有提前看清事实，或者没有做出合理的推断，只要这些情况发生，我就一定会亏钱，因为我出错了，而出错的代价就是亏钱。 如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要。——格雷厄姆 ***一个人从事一件事那么多年，一定会形成一种习惯性的态度，所以他和普通人不同。专业人士和业余人士的区别就在于这种态度上不同。普通人总觉得自己的操作只是游戏；专业人士则力求行事正确，这比赚钱更重要，因为他们知道只要做对每一件事，自然能赚到钱。 我从来不给别人操作建议。 看涨买进时，会一路买进，而买进的成交价一定是一次比一定高。 我从不认为可以轻易买进股票，或者轻易买到非常便宜的股票。（不要轻易操作，学会按兵不动） ***时刻铭记这一点：应该先研究所有相关条件，谨慎地做出操作计划，再付诸实践。但一定不要一开始就押上所有赌注（资金）。 第一笔交易后，除非真的有利润，否则不要进行第二笔交易，应该观望一阵。（利弗莫尔是右侧交易者） 我一听说按个空前的10%红利的消息，后悔不已，谁让我自己不坚信自己的经验。 谴责别人是毫无意义的，它并不能改变什么，只会浪费时间。 我学会了按兵不动而舍弃了频繁交易。 （彼得·林奇：预期会涨而买的股票，如果预期落空，就应该卖出股票。） 我希望股价会回落，你就能在低价位买回股票了。但我自己只能凭多年的经验交易，我曾为这些经验付出过巨大的代价，可不想再交一次学费了。 赚大钱不能靠股价的短期波动，而要靠大波动。换句话说，不能光看个别的起伏，而要判断个股的大趋势和大盘的行情走势。 能看对波动方向的人很多，能看对波动并坚持不动的人才真正厉害。 当你对股票交易一无所知时，赚几百块都困难，可一旦你学会如何交易，可以不费吹灰之力地赚几百万块。 他们聪明却不够淡定。（彼得林奇说：“躁”，是一种通病，这和“快”是两个完全不同的概念。） （彼得林奇说：假如股票下跌，但基本面仍然看好，就不该卖掉，甚至要加仓买进。） 一个人从自己的错误中总结经验，需要经历漫长的过程。 只有当我确信自己不会赔钱才能出手，而如果不确信一定赚钱，我就该按兵不动。 与市场走势为伍，而不是简单地在某个特定股价波段上赚些钱。（前者为大钱，后者为小钱） （彼得·林奇：不要相信投资专家的任何建议，不要相信所谓的内幕消息，不要相信券商的推荐，不要相信“至少不会损失的”的鬼话，你只能相信自己的研究。） 对于技术指标而言，牛市中，几乎每天技术指标都是超买，但是股市照样上涨。 股市里面的确每天都有赚钱的机会，但是财不入急门。 股市里赚钱没有捷径，对于炒股的人来说，股市里面的错误就意味着真金白金的损失。 作手准则 永远不要抱怨市场，错的是自己，找出原因 作为股票作手，不要急于出手，冷静找机会。 预测涨跌而不是赌博 一个人最多手持3--5个股票 看基本面，推测股票的涨跌，看大盘，确定是牛市还是熊市 股票再高也可以买 先试探，买入100，慢慢加注 不要妄想股票一直会涨，学会冷静分析涨跌。 确定了大势，也要等待时机，等市场真的开始，求稳。 股价再低也不是你要买入的理由 犯错要承认，及时止损。 按照自己的准则，别人的建议听一听便可 不要听信舆论，某大股东，某内部人员，某行业大佬 1.股市上今天会发生的事，过去曾今发生过，将来也必然再次发生。 2.原因总比机会晚来很久，股市上发生的事情，一段时间后才会有基于现状的解释。 3.坚持自己实践验证有效的方法，忽略所谓的小道消息。 4.判断了股市大势，还要选择合理的入市时间。如果你确定现在已经是熊市，想要做空，但是股市可能还会一直上涨，并不是所有人都认识到现在是熊市，因此，即使看准了大盘走势，也要确定实际成熟才能行动。 5.先学会做对的事情，赚钱只是结果。 6.先估计价格最有可能的变化方向，再进行检验，然后确定出手的最佳时机。在行动之前，先观察价格行为。 7.最致命的是自乱阵脚，最费钱的是人情羁绊。 一家公司为了止杰西做空他们公司的股票，从而影响到公司继承人的权益，借钱给杰西以人情牌控制杰西的股市炒作。刚好杰西那时处于人生的低估区，又没钱，原以为是该公司的慷慨资助，而实际上是为了控制杰西不去做空他们公司的股票。 8.发现任何人身上的弱点，然后毫不留情的利用他。 9.牛市不是在光辉的荣耀中达到顶点转为熊市的，熊市也不是突然反转中见底转为牛市的。 10.如果真的是作手打压导致的下跌，就不应该退出，因为一旦他停止打压，股价必然反弹。 11.严格遵循自己经验的指导，有时可能也会被愚弄，但是如果不按自己的经验行事，你就会成为十足的傻瓜。 12.所有的股票不会同时涨或跌，但是一个版块会一起涨，一起跌。即使是明确的牛市，如果某只股票并没有表现出在牛市中应该有的走势，我也绝不会买进。即使是明确的牛市，如果我买进某只股票却发现这类股票中的其他股票并没有表现出涨势，我也会抛出这只股票。背离明显得版块走向去操作是不明智的。不能根据确切的事实操作，必须预料各种可能性，并根据可能性操作。 13.不要随便买进拒绝与板块中的领涨股步一致的股票。 14.有远见却没有钱，呜呼哀哉；有远见又有钱，就意味着成功，成功带来力量，力量来财富，财富造就成功，如此反复，永无止境。 15.金融市场是不属于道德范畴的，他有自己的游戏规则。 16.没有永恒的朋友，利益共同体只在有限范围内有效。 17.股价上涨，持续买进自然会推动股价上涨。只要股价持续上涨—上涨中偶尔会出现合理的小幅回落，继续跟进就是稳妥的操作。但如果经过长时间的持续上涨后，股价突然回档，逐渐开始下跌，期间虽偶尔小幅反弹，最小阻力方向已经从上涨变为下跌了。 首先，我要弄清楚自己的思维习惯和思维局限。其次，我不想重蹈覆辙，一个人只有吸取错误的教训并从中受益以后，才能原谅自己的错误。这是场心态、原则、智力的竞争，最大的乐趣首先在于赢，而非在于钱，这种满足感和喜悦感让人痴迷上瘾。当一个人想让股市为他支付心血来潮的需求时，他会怎么做呢？他会抱着希望赌一把，赌博心态带来的风险，远比明智操作时要大得多，因为后者是建立在他冷静研究后得到的合理想法和信念上的。一个人要想在投机交易中有所作为，就必须彻底了解自己。如果操作过量，即使对市场判断正确，扔会一败涂地。因为操作过量的人会输不起。我发现解读自己和解读行情同样重要。在市场上，没有人能够永远正确，免受不利事件的影响。无论是股票投机业还是股票投机商，今夕差别是如此之小。游戏没有改变，人的本性也没有改变。牛市不是在光辉的荣耀中达到顶点转为熊市的，熊市也不是突然反转中见底转为牛市的。情况很简单：牛市中，价格趋势自然是确定无疑的上升。所以，当一只股票背离大势，你有理由认为仅仅是这只股票有问题。但是。这一点足以让经验丰富的投机者看出别的问题。你不能指望行情像老师一样把一切解释得清清楚楚的。你的任务是等待并倾听行情暗示你说“退出”，而不是等行情白纸黑字地告诉你退出。正像我之前说的，我注意到那些曾经领跑市场涨势的股票都停止上涨，下跌了六七个点，然后停滞不前。同时，其他股票在新的领导股的带领下继续上涨。之前的领跑股的公司本身并没有出什么问题，所以，这就要从其他方面探寻他们停止上涨的原因了。这些股票顺势上涨了几个月，它们停止上涨时，虽然多头走势仍然强劲，但这意味着，对于那几只股票来说，牛市已经结束，而对于其他股票来说，走势仍是坚挺的上涨。利多和利空消息总会顺应大盘的最小阻力方向，而我正是根据最小阻力方向来确定自己立场的。还有一点要铭记于心：绝对不要妄图在最高价抛出，在最高点逃顶的心理是不明智、不健康的。如果没有上涨空间确定要抛出了，就在回挡的第一时间抛出。 |
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