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3月22日，科创板首批受理企业的9家企业公布，一石激起千层浪，各路资本豪强、流量大v纷纷站台发声，刷屏消息让人眼花缭乱，更是引发争议不断。 想要弄清科创板，就必须说说中国股市的几件大事。 2005年，股权分置改革，出发点是解决同一公司持有流通股和非流通股的问题，深层次是要解决计划经济向市场经济的平稳过度，其结果是几乎重新创造一个市场，大股东依然疯狂的在二级市场吸血淘金，创造出无数财富神话。 2009年，创业板推出，定位中国的纳斯达克，目的是助力中国经济腾飞，成为科技创新型企业的孵化器，深层次是要推动中国经济有劳动密集型向知识密集型过度。其结果是各种垃圾公司带着科技的面具成功上市，一波TMT疯牛行情，中国新增无数亿万富豪，风投公司赚得盆满钵满，留给市场一地鸡毛。 2014年，新三板推出，这次重点是针对公司，目的是为微小企业提供融资能力和股权交易平台，如果条件成熟还可以转板上市，深层次是以中关村核心，辐射带动全国企业的科技创新。其结果是投资者准入门槛过高，公司股东数量限制，风险投资品种不对称等问题，导致市场流通性严重不足，新三板成了一潭死水。 恰逢五年，中国股市又迎来一处大戏。这一年的主角是科创板。历史不会重演，但总是惊人的相似。 当年创业板，10月30日，第一批28家公司，首日平均涨幅106%，12月24日，第二批8家公司，首日平均涨幅45%。可见市场一致看好科创板不无道理，毕竟高额的回报率诱惑力太大，但很多媒体的解读并不完整，比如上市次日28家公司中20家跌停，一周后最高跌幅达到46%，这些关键的风险信息不及时传播，极易误导小散户蜂拥抢购，但结果却未必尽如人意。 再看推出的第一批9家公司，并不是想象中的独角兽，就连分领域的垂直龙头都算不上，很多人见状表示失望，我想这正是监管的用意。因为如果全部是优质公司，必然会引来大量的资本追逐，造成的后果将十分严重。 1、科创板吸引大笔资本，导致现有市场严重失血，刚有所起色的行情将前功尽弃。 2、优质公司买入后，多数为价值投资，不利于市场的流通性，无法实现资本的有效盘活，融资能力也将极大的削弱。 3、良莠不齐的公司，降低投资者的预期，利于风险的控制，为后续注册制的实施提供了可能，真正交权市场。 还有，第一批受理的公司未必第一批上市，这点一定要讲清楚。 回看科创板推出的初衷，通过股权融资服务超级独角兽企业，为中国经济转型贡献力量，深层次是作为资本改革的试验田，倒逼现行市场不断深化改革，既不破坏现有的体系架构，又能平稳顺利过渡，通过科创板占据产业链条优势，实现中国向科技大国的跃进。如此这般，此前种种也就顺理成章了。 资本市场的周期性让我们有利可图，但机会只为有准备的人，对于没有本事又懒惰的人，风再大，也飞不起来，即便真是猪，也是一头蠢猪。 |
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