企业如何赚钱——财务分析基础

在理解了财务报表的基础知识之后，我们需要学习财务分析的基本方法。

同型分析——最基本的财务分析方法。这是一种结构分析，即分析各个项目在总表中所占的比例，从而分析其在企业经营中发挥的作用。比如，对资产负债表，负债/资产=资产负债率，体现了企业的负债水平。对利润表，净利润/营业收入=净利润率，体现了企业盈利的效益水平等。通过同型分析，对企业的结构有了更全面的认识。

在此基础上，自己与过去的数据进行对比，进而得到了趋势分析，对企业的财务状况、经营情况与历史进行了对比，能够发现企业发展的趋势和变化规律。与同行业其他企业相同的比率数据进行比较，进而得到了比较分析，可以找到企业与同行业的差距，找到企业在行业中的地位，从而制定与企业发展相适应的发展战略。

在此基础上，延伸出比率分析。从而对企业的经营情况进行分析。主要的比率分析有：

（一）利润率指标

（1） 毛利率=毛利润/营业收入；

（2） 净利润率=净利润/营业收入；

（二）营运能力指标

（3） 总资产周转率=营业收入/总资产；

（4） 应收账款周转率=营业收入/应收账款；

（5） 流动资产周转率=营业收入/流动资产；

（6） 固定资产周转率=营业收入/固定资产；

（7） 存货周转率=主营业务成本/存货均值；

（三）盈利能力指标

（8） 总资产报酬率（ROA）=净利润/总资产；

（9） 总资产报酬率=营业收入/总资产*净利润/营业收入=效率*效益；

（10） 净资产利润率（ROE）=净利润/股东权益；

（四）偿债能力指标

（11） 流动比率=流动资产/流动负债；

（12） 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；

（13） 利息收入倍数=息税前利润/利息；

（14） 资产负债率（财务杠杆）=负债/总资产；

企业如何赚钱

了解了基本的财务分析的指标后，我们开始对企业进行经营分析。（1）企业面临的外部环境；（2）企业的战略定位；（3）企业战略的执行能力。面对不同的环境，每一个企业都会做出自己不同的战略定位，有的选择多样发展，有的选择专项研究，最终因为每个企业领导的不同，执行能力的不同，产生了千差万别的区别。

企业外部环境分析：五力模型：供应商的议价能力；采购方的议价能力；同行业竞争者的竞争能力；产品替代者的替代能力；行业潜在竞争者的进入能力。

企业战略定位分析：一般归纳为两类，一类是成本领先战略，降低成本，建立价格优势，薄利多销（毛利率低）；第二种战略叫做差异化战略，提升产品、服务质量，利用竞争优势获取高额利润的方式，牺牲效率换取效益的策略（毛利率高）。

企业的战略执行：企业的领导人对于企业的战略执行至关重要。通过领导人的个人魅力，结合企业成熟的管理体系，才能确保企业按照战略顺利经营，取得利润。

那分析企业，什么样的企业才算是盈利了呢？是看利润表，看净利润吗？答案肯定是否定的。除了采用财务方案，隐藏相关数据，制造财务报表盈利的假象之外，一个企业取得净利润为正值，依然有可能给投资者带来不了收益。因此，我们还需要采用经济利润的方式，对企业的盈利能力进行分析：

（1） 投资资本回报率=税后营业净利润/投资资本

（2） 投资资本=有息负债+股东权益

（3） 加权平均资本成本=（有息负债/投资资本）*债务资本成本*（1-企业所得税率）+（股东权益/投资资本）*权益资本成本

注：债务资本成本=贷款利率；权益资本成本=行业平均盈利水平

（4） 经济利润=（投资资本回报率-加权平均资本成本）*投资资本

只有经济利润为正的，才是企业真正为股东获得的超额利润，股东才能获得投资的超额收益。