|
同名微博：@银行螺丝钉 每个交易日晚上，点击公众号菜单栏左下角“指数估值”，即可查看最新估值数据哦～ 前几天，一个新闻刷了屏：黑龙江东北部的一个城市，鹤岗，房价非常的低。 低到什么程度呢？ 部分小区只有300元/平米，320平的复式只要15万。 这么低的价格让很多人都非常吃惊。 鹤岗是一个人口负增长的城市，当地人口已经连续16年负增长，20年里户籍人口减少了十分之一。 为什么鹤岗会出现这样的情况呢？其实某种层面上，我们也可以从投资的角度来了解一下。 不同行业的长期收益 我们以前提到过，不同行业的长期收益，是有差别的。 按照行业来划分，所有的上市公司，可以划分为10个一级行业。 我们对比一下十个一级行业，在过去十几年的收益情况。这些行业都是从同一时刻，从1000点开始起步的。 结果十几年下来，消费和医药行业的收益遥遥领先。 消费本身收益高，也有估值高的缘故，医药行业暂时处于正常偏低的估值，这两个的长期收益在伯仲之间。 金融和可选消费的表现也是不错的。不过像能源等行业收益就差一些。 表现最差的能源，同期收益只有消费行业的十分之一不到。 十几年的长度，已经横跨了两轮牛市了。 长期看，收益差的行业，一般是周期性比较强，并且在周期底部，行业会大面积亏损的行业。例如钢铁、煤炭等等。 这些行业的从业人员、从业公司，也都会在不景气的时候过的比较困难。 所以通常来说，我们以投资宽基指数基金为主，它包括了各行各业的上市公司。 行业指数基金中，我们以投资优秀行业指数基金为主，例如消费、医药。 而强周期性行业，特别是在周期底部大面积亏损的行业，直接放弃就好了。 城市的属性 城市，也会有自己的属性。 一二线城市，通常都是各行各业都有。 可以看作是一个「宽基指数」城市。这个城市里，某一两个行业的变化，不会影响一线城市本身的。 不过到了三四线城市，有的城市就比较依赖于某些行业。 比如说有的城市是以强周期性行业为主，有的城市是以消费行业为主，有的城市是以制造业为主。 那么，这些城市的未来就会有很大差别。 这也类似于行业指数长期收益的差别。 像过去十几年，消费行业的长期收益，就是能源行业的十倍。 鹤岗市：煤炭指数基金 鹤岗，就是一个能源资源类强周期性行业为主的城市，「百年煤城」。 如果鹤岗是一个指数基金，它就是一个煤炭行业指数基金。 当能源在景气周期的时候，鹤岗煤炭资源丰富，就会吸引大量的人口流入。 但反过来，当资源衰竭、能源价格低迷的阶段，鹤岗自身的经济就会受到比较大的影响。 从鹤岗的GDP增长速度就可以看出来，零几年，煤炭价格很好的时候，鹤岗的日子是很好过的，GDP增速保持两位数。 但2012-2013年，煤炭价格大跌。2013年鹤岗的GDP和财政收入都出现了负增长。之后煤炭价格持续比较低迷，鹤岗的GDP增速也一直不高。 不能说鹤岗人那些年不努力，这是行业特点决定的。 煤炭属于强周期性行业，遇到不景气周期，再努力也没用。 所以，要再发展一些其他的行业，才能摆脱困局。 并且这个其他行业，最好不要是能源或者资源类的强周期性行业，否则还是会面对一样的问题。 仁怀市：白酒指数基金 我们换一个城市来了解一下，贵州省仁怀市。 这个市的规模跟鹤岗差不多，但是它的一个镇，茅台镇，全国都很有名。 贵州茅台是仁怀市最主要的GDP贡献者。 仁怀市就属于以消费行业、特别是白酒行业为主的城市。 仁怀市税收的96%都来自于白酒行业。 如果仁怀市是一个指数基金，它就是一个白酒行业指数基金。 消费行业是长期收益最好的行业之一，以这个行业为主要收入来源，对应城市其实发展的也会比较稳健。 没找到仁怀市的GDP增速，但找到了遵义市的。遵义市的GDP增速，长期保持两位数，远高于全国平均水平。 而且很稳定。仁怀市的房价，这几年也是整体上涨的。 总结 仁怀市一定比鹤岗市努力很多么？ 其实也不一定。 但是，这就是躺赢的城市，因为主要产业的不同，可以享受消费这种好行业的长期好收益。 就好比投资好指数基金的人，不需要做什么，长期收益就比大部分人还要高。 不同行业指数的长期收益差别，决定了这些以单一行业为主的城市的前途。 过于依赖于某个行业，其实也是有风险的：抵抗风险的能力比较弱，从业人员的就业面也会比较窄。 比如说虽然白酒的长期收益不错，但并不是每个人都想从事这个行业哇。 不过好行业的共同特征是有的：行业需求稳定、盈利稳定、现金流充沛。 真正有吸引力的一二线大城市，都是宽基城市。 这些城市本身包括各行各业，拥有多个不同的好行业。 这些城市也是持续吸引人才流入的。 其实投资的道理，很多时候是可以应用到生活中的。 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） |
|
|
