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什么是保证金交易？
股票交易要求投资者支付股票价值的全额资金进行买卖，比如浦发银行每股市价20.74元，那么买入100股就需要2074元；而期货交易采取的是保证金交易方式。这种方式仅需支付一定比例的资金作为履约保证金，以类似定金的形式来进行买卖，而产生的盈亏则是按照总金额来计算的方法。举例来说，当股指期货3000点时，每点价格为300元，则买入1份的价值为900000元。保证金比例为12%，那么实际需要投入资金为108000元（900000乘以12%）。这12%的实质就是杠杆系数，使投资者节省投入的资金以达到优化资源配置的效果。即将推出的证券融资其实也具有这种类似的作用。
保证金交易的效果主要表现为它可以使投资者以较少的资本投入获得较大的盈利机会，提高投资回报率。接上例，在不采取保证金交易方式的情况下，股指期货点数为3000点时买入一份股指期货所需价值900000元，若当指数上涨10%即达到3300点时，投资者获利300点等同于90000元的价值，投资回报率=90000/900000为10%；如果采取保证金交易，所需资金为108000，收益同样为90000元，投资回报率=90000/108000约为83%。反之，如果判断方向有误，投资者的亏损也将相应的放大。
在这里我们引用一个真实案例:06年初，国际铜价在短短一个半月内从5000美元/吨涨到8000美元/吨；受此影响江西铜业的股价从7元涨到17元，某投资者购买了该股票，投资回报率=10/7约为1.4倍；同时他还购买了上海期铜，价格从50000元/吨上涨到80000元/吨，期铜保证金比例为12%，则投资回报率=25/3约为8倍。从中我们可以总结出这样的结论：当有比较好的投资机会时，保证金交易方式的回报率较高。但当市场走向与投资者预期相背离时，其亏损也将同比例放大。这就需要投资者在入市前做好充分的准备谨慎入市，并且在期货公司的培训和指导下掌握风险控制的技能和方法，才更能应用好保证金交易这把双刃剑。
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