|
而本周，贝塔君将为您分析指数基金的费用和收益情况。 在投资市场，一个众所周知的赌局是：股神沃伦·巴菲特在2007年向对冲基金行业的金融专业人士发出挑战，追踪标普500指数的指数基金涨幅可以战胜任意一套至少含有5只对冲基金的组合。 挑战书一下，立刻有英雄站了出来——Protege Partners的合伙人Ted·Seides响应赌局，并选择了5只对冲基金构成组合前来应战。 结局大家都知道了，在漫长的十年赌约到期后，Ted·Seides和他的对冲基金组合完败。 事后巴菲特说，自己之所以有信心挑战华尔街，是因为指数基金的费用和成本要普遍低于股票型基金。而在承认失败时，Ted·Seides也表示对冲基金收取的高投资佣金是关键因素。对冲基金对于经营基金的人来说，往往是笔不错的生意，他们把大笔账单送给投资者。 所以从这个赌局中我们能够了解到，指数基金最大的一个优势，便是它的低成本。 例如交易成本，也就是买卖过程中产生的费用。指数基金并不频繁买卖股票，换手率很低，交易成本低于主动投资者。 还有在管理费方面，目前国内指数基金普遍为0.5%/年，而主动权益类基金的管理费用多在1.5%/年上下。具体如下表所示：  （数据来源：morningstar） 千万别小看指数基金为投资者省下的这几十个BP的费率优惠。要知道，目前一年期银行理财的收益率也很少有超过4%。 说完了成本上的优势，我们再来看看指数基金的收益情况。由于指数基金以追踪指数、复制指数为投资策略，因此收益也与所追踪的指数相似。 而在A股市场中，很多主动权益类基金以主要指数为业绩比较基准。而业绩比较基准是衡量一只基金是否获得超额收益的重要标准，也是衡量此基金是否及格的重要依据。所以我们可以假设，如果及格线等于平均值的话，那么指数的涨跌幅也就等于主动权益类基金的平均收益率。 那么，指数基金永远只能与指数涨幅相似，而无法跑赢指数吗？答案是错的。因为指数基金是可以为投资者分红的。这部分分红会产生超额收益，让指数基金的净值超越指数。 所以在指数基金的各种费用和成本小于主动权益类基金的前提下，指数基金的实际收益率大概率会大于主动权益类基金的平均收益率。  最后，对于普通投资者来说，钉大@银行螺丝钉 有两个建议： 1.挑选出具备强劲投资实力的机构，把资金交给他们。例如优秀的主动基金。而缺点就是挑选好的基金经理跟挑股票难度差不多；另外好的基金经理也经常出于自身发展考虑而跳槽。未来A股散户比例下降后，主动基金能获得的额外收益的难度会越来越大 。 2.选择指数基金，这样至少能马上达到所有市场参与者平均值以上的收益。在此基础上结合一些好的投资策略，有望获得更好的收益。长期看这种方式将更有效。 |
|
|
