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之前有位朋友截了一张图给我，是券商ETF联接C基金的一张图。他提出这只基金今年是6月份上市的，咋现在的净值就是1.22了，收益咋这么高了？同样是场内的券商ETF做网格，从6月到现在还跌了不少。 问我需不需要把场内的ETF卖了，去场外申购这只基金，但又怕这只基金的规模太小。 然后我看了一下，发现还有很多朋友没有搞懂联接基金和ETF之间的关系。我今天就拿券商ETF和券商ETF联接基金来举例子。详细说一说她们之间的区别。 联接基金，是跟踪ETF的，所以是先有ETF之后，才会有可能有联接基金，而联接基金有一些又分为A和C。 所以大家可以看到券商ETF是16年上市的，而联接A是18年上市，联接C更是今年9月份才上市的。 那么之间有啥联系和区别呢？ ①ETF和联接A或C跟踪的指数都是证券公司指数（399975），不过这其中，ETF是100%仓位跟踪指数的。而联接基金是95%仓位，且保证90%跟踪的是ETF。 这其中仓位上的差异就有可能导致行情好的时候，联接基金涨的会比ETF少一些，行情差的时候，联接基金也会跌的少一些。所以在追求利润绝大化的前提下，更应该买入的是场内的ETF。 ②估计大家看到联接基金的第一反应就是，哇，净值是1.2284，那不是比买券商ETF更赚的多？又或者是同样是跟踪证券公司指数的，为啥单价会差那么多？ 在第①点我们说了别看单价差那么多，但其实基本涨跌幅是差不多的。出现这个原因是因为联接基金从发行到现在这段时间。券商ETF是涨的。而联接基金买的底层资产就是券商ETF。 先看看联接A上市以来和券商ETF的对比。联接A从上市当天到现在的涨幅是22.73%，券商ETF的涨幅是22.59%，也就是说联接A发行的时间是券商ETF（当时价格0.691）的相对低位。 再来看联接C上市以来和券商ETF的对比，联接C上市以来跌了2.87%，券商ETF上市以来跌了2.63% 看到这里大家是不是有点疑问，券商联接C从6月上市的，新上市的基金不都是1开始算的吗，为啥6月到现在券商是跌的，净值还那么高？这是因为联接C和联接A的规模是合并的，净值也当然是直接采取联接A的6月13号的净值开始算（联接A在6月13的净值是1.26）。 有些朋友害怕联接C规模太小而清盘，完全不用担心，因为联接基金的规模是算A+C的。只要A的规模足够大（清盘的条件：连续60个交易日基金规模小于5000万或份额持有人不够100人）。联接A的规模大概是2.4亿元，且跟踪的券商ETF规模也很大，流动性也很好。 ③既然联接C和联接A是合并计算规模的，所以就没必要买了联接A又买联接C。大家可以说说看有没有试过同时买了A和C的。 其实A和C的区别就在于基金的费用问题。托管费，管理费因为是一样的，从基金净值里面扣除的，赎回费的收费也是一样。这些我就不列举出来了。不一样的在下面表格上。 联接A是收申购费的，免销售服务费，申购费是1%，一般平台都打一折0.1%。 联接C是收销售服务费的，免申购费的，服务费是0.4%一年。 也就是说持有短时间的就买联接C，持有长时间的就买联接A。从这两个费率算出三个月是临界的点。持有少于三个月的时间就买C，超过三个月的就买A。 但其实对于场内的券商ETF来说，A和C的费率都太贵了。场内的ETF的交易费用一般是万3左右，在我这里开户的那就更低了，万1.5。 券商的逻辑对于大家来说都很熟悉。是典型的周期股，素有三年不开张，开张吃三年的说法，在熊市的时候很惨，在牛市的时候很吃香。从业人员的朋友，面试的时候。估计面试官都会跟你说这句话。 在A股市场上，一般人都会在熊市券商很惨的时候配置一些，然后长时间持有静待牛市的到来。为了能省则省，当然挑一些费率更低的了。所以不管是定投还是长时间持有的我都建议在场内购买。定投的现在场内也有定投条件单，可以设置定期定额定投。 除此之外，打算长持有的，但是A股牛市还没来，一时间拿着也没有很好的收益，那可以做我们的升级版网格呀。熊市震荡区间不断低买高卖，获取超额收益。 当然有些朋友更习惯于场外定投的，对场内的价格一直在波动，管不住手的。那还是申购联接基金吧，至于A跟C，就看你打算持有多久了。 |
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