糖料生产波动是白糖市场波动的根本原因。制糖业是典型的农产品加工业，制糖原料是决定白糖供给的基础因素。
(1)播种面积。
正常情况下，糖料播种面积增加，会导致糖业原料增加，从而导致白糖产量增加，糖价会下跌。反之，糖价会上涨。多年以来，糖料生产由于生产周期和产业链较长，对市场变化的反应相对滞后，致使糖料种植、白糖生产和市场往往脱节。
特别是市场信息不准确甚至失真，容易对糖料种植形成误导，加大了糖料种植面积的不稳定性，引起市场连锁反应。糖料产量直接影响白糖的生产，成为影响白糖市场的根本原因。
(2)气候。
甘蔗在生长期具有喜高温、光照强、需水量大、吸肥多等特点。因此，对构成气候资源的热、光、水等条件有特殊的依赖性。干旱、洪涝、大风、冰雹、低温霜冻等天气，对生长期中的甘蔗具有灾害性的影响，而且这种影响一旦形成便是长期的。
如1999年底我国甘蔗主产区发生霜冻，使宿根蔗的发芽率降低，导致1999/00年度制糖期白糖减产200多万吨。
2.产销关系
白糖产销不稳定，是造成价格波动的主要原因。我国白糖消费主要依靠国内生产，国内白糖产量大幅变化，直接引起市场供求关系的不稳定，导致市场价格出现波动。
同时，消费量的变化也是影响供求关系的重要因素。我国白糖消费进入快速增长期，在这种情况下，产销关系变化也变得更加不稳定。
3.季节性因素
白糖是季产年销的大宗商品，白糖行业有“七死八活九回头”的说法。5月以前，由于各产区都在生产，货源充足，商家选择的余地比较大。再加上糖厂急需资金，所以价格是混乱的。进入6月份后，糖厂停榨，总体趋势还没有形成，此时价格是平稳的，持观望态度的较多，也有人顺价销售。
进入7月以后，很多厂家资金压力减轻了，产销率的压力也小了，出于对后市的种本能看好，或者说惜售心理较重，自然要放慢销售的节奏。 商家又觉得囤货为时还早，真正意义上的旺季还没有到来，7月的糖市就没有多少活力。
进人8月份后，销售的时间只利两个月传统的中秋节在即用糖高峰就要开始了，于是市场又有了一定的活力。 到了9月，随着老糖销售接近尾声，新糖还没有上市，价格可能会出现翘尾行情。
4. 国家宏观调控
国家调控部门对白糖市场的宏观调控，是影响国内白糖价格变化的主要因素之一。 当自精供应在某个榨季出现短缺时，国家动用白糖储备投放市场。当供应出现过剩时，国家对白精实行收储。宏观调控已经对国内白糖市场多年的平稳运行起到了决定性的作用。
国家收储以及工业临时收储，加上糖商的周转库存，在全国范围内形成一个能影响市场糖价的库存量。预估当年及下一年的库存和国家对白糖的收储与抛售，对于正确估测白糖价格具有重要意义。般情况下， 国家收储是重要的利好因素，抛储则是重要的利空因素。
5.替代品
白糖的替代品主要有糖精、甜味剂、玉米淀粉糖等，被广泛用于点心、饮料、蜜饯等食品中。它们虽不可能完全取代白糖，但它们的使用减少了白糖的正常市场份额，对糖的供给、价格有一定的影响。
6.节假日的影响
在一年中，春节和中秋节是我国消耗白砂糖的最大节假日。两个节假日前一月，由于食品行业大量用糖,使糖的消费进人高峰期，这个时期的糖价往往比较高。
两个节日之后的一段时期，由于白砂糖消费量降低，糖价往往回落。八九月份是用糖高峰期，月饼.北方蜜饯、饮料、饼干都需要大量的糖，因而会拉动白糖消费。
7.国际市场的变化及进口量
在世界主要产糖国中，我国和澳大利亚是唯一没有对国内糖业实行高关税保护,实行白糖贸易自由化的国家，这决定了国内白糖市场与国际市场具有较强的相关性。
作为白糖净进口国，我国白糖进口量成为影响国际市场和国内市场的直接原因。我国准白糖自由贸易政策，在很多时候并不需要发生实际的贸易，国际白糖市场价格的变化对国内价格也可以立刻产生影响。
国内白糖生产流通和使用的各个企业，均认识到国际白糖市场通过进口可以在很多时候影响到国内白糖市场价格和供求的变化，普遍对国际白糖市场的变化较为关心。在国际白糖市场发生较大变化时，往往会采取与之相应的商业行为，因此国内白糖市场的变化经常与国际白糖变化形势密切相关，亦步亦趋。这种情况并不是因为从国际上进口白糖以后改变了国内市场的供求状态才发生的，而是国际白糖市场变化对国内市场产生的心理上、情绪上的影响。
8.人民币汇率的变化
前些年，人民币对美元处于持续升值状态。人民币升值有助于降低进口成本，增加进口数量。据有关测算，人民币升值2%,对进口糖完税成本价的影响是60元/吨。
9.其他因素
一些不发达国家如古巴、菲律宾、多米尼加等，主要靠出口白糖换取外汇。这些国家的耕地只适合种植甘蔗，不能改种其他作物。甘蔗减产将在很大程度上影响这些国家的经济状况，从而导致这些国家白糖产量一直维持供给过多的情况。
另外，一些国家用甘蔗提炼乙醇，其中巴西是用甘蔗生产乙醇的主要国家。用于乙醇生产的甘蔗数量，直接影响到用于加工白糖的甘蔗数量。乙醇生产的数量影响白糖生产数量，巴西可以将全国甘蔗不用于生产白糖而改为生产乙醇，所以巴西甘蔗提炼乙醇的数量和比例，对预测全世界白糖产量具有重要影响。
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