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作为金融四大支柱之一的保险，在国内的投资市场，可能没有券商和银行那么有名气，究其原因，是国内散户对保险公司的认知度非常有限。大家接触保险公司，往往都是通过保险公司的销售员才知道，而销售员的焦点，很大程度并不关注公司本身，而是关注自己销售的保险产品。这种情况下，大家不仅没有充分了解保险公司的情况，相反会以为买的保险产品不合适而对保险公司深恶痛绝。也正是如此，相比银行、证券来说，保险就显得落寞了！但是，不可否认，相比银行、证券，保险的投资价值可能更大。这是因为，保险作为社会保障的最后一道防线，有着天然的护城河。在2007年次贷危机期间，友邦保险和雷曼兄弟同时面临破产，但是美国政府没有拯救全球知名的投资银行雷曼兄弟，反而拯救的是友邦保险。所以，在同等情况下，保险公司的护城河强于其他公司。 那么，我们应该如何评价一家保险公司的好坏？又如何从众多的保险公司中选择出最值得我们投资的保险公司？这需要我们结合保险公司的特点，除了通过一般的分析方法，了解企业的财务情况之外，我们更需要往前一步，去了解决定保险公司经营业绩的几个关键因素。而根据监管机构对保险公司的监督角度来说，有四个维度，非常值得我们关注！这四个维度，可以让我们选出业绩稳定用时又兼具成长性比较强的保险股！ 【1】服务评级 保险公司的服务评级，是非常值得我们关注的一点，也是我们第一个要关注的重点指标！之所以重要，是因为这个服务评级是监管机构根据保险公司的方方面面进行分类的。根据《保险公司服务评价管理办法（试行）》我们知道，监管机构给予保险公司的评级，是根据其销售、承保、保全、理赔、咨询、回访、投诉等所有服务环节和渠道进行评价的。所以说，不要小看这个服务评级，它能帮助我们排除很多中小型的保险公司或者是初创期的，这些可能有机会逆袭，但是更大概率会出现问题。所以，这个是一个很好的综合评价指标。目前来说，国内有销售保险产品的保险公司已经有70多家，如何从这些保险公司中筛选出值得投资的保险股？通过服务评级进行“减法”操作，就非常有必要！根据法律的相关规定，保险公司的评级分为4大类10个级别。从投资的角度来说，可以直接排除B、C、D这三个分类，只保留A类的，A分类中也是分为AAA、AA、A三个级别，在必要的时候，可以只看AAA类。当然了，如果所有的保险公司最高评级是A，那就只看A类的。通过服务评级，我们可以构筑第一个股票池！
【2】偿付能力的高低 确定服务评级之后，基本上留下来的保险公司，差不多都是保险行业的翘楚。如何强中选强？这时候，我们需要使用第二监管指标---偿付能力！这是一个很特殊的指标，在很大程度来说，直接决定业务相对成熟的保险公司的好坏情况。可以说，投资保险股，必须要知道的指标，就是偿付能力。那么，什么是保险公司的偿付能力呢？根据保监会的规定，保险公司的偿付能力应该满足的条件是： （1）核心资本充足率≥50%； （2）综合偿付能力充足率≥100% 单纯这样一个数字作为标准，大家可能没有什么概念。实际中存在这样一个事实：如果保险公司的综合偿付能力充足率不足100%，那这就公司就危险了！恭喜你，你上保监会的黑名单了，它会一直盯着你，直到你的充足率重新站上100%。一家保险公司，天天被监管机构盯着，你觉得能是好事吗？说明这家企业随时都有危险，我们说过，保险是社会福利救济的最后一道防线，为了不出问题，保监会肯定会严格监管，这时候你被盯上，只能说明一个问题，你处于悬崖边上。所以，我们在判断一家保险公司好坏时，一定要看偿付能力充足率。为了更加稳妥，建议大家在选择保险股时，选择偿付能力充足率在200%以上的！
很多人可能不知道如何计算偿付能力充足率，这个计算难度确实有点大。幸运的是，保监会会对这个数据进行监管，所以，保险公司在其年报中必然会写清楚自己的偿付能力充足率！因此，大家也就不要去计算了，这明显不适合我们。既然上市公司的年报有这个数据，我们就直接拿来主义就可以，直接查到这个数据即可。一般情况来说，上市公司的偿付能力越高，保险公司越好。但是，并不是说偿付能力越高，一定好，比如初创型或者小型的保险公司，偿付能力可能也很高。但是因为我们用服务评级筛选过一遍，所以，这时候，我们完全可以认为偿付能力越高的，那就是值得我们买入的菜！ 【3】保险公司的投诉情况
对于保险公司来说，投诉情况直接会影响保险公司的业绩。一方面，投诉率越高，将会大大降低潜在客户对公司的印象，最终影响公司的产品销售，进而降低公司的营业收入。如果投诉率一直高举不下，远远高于同行，那么，保险公司获得新客的能力就会大大下降，新增保费收入就会受到影响。另外一方面，投诉率如果过高，从另外一个角度说明客户退保的人比较大，会影响原保费收入情况。所以，稳定的投诉率，对一家保险公司的业绩增长非常重要。一般来说，保险公司的投诉情况通过3个指标来测度，分别是亿元保费的投诉量、万张保单的投诉量和万人次投诉量。如何使用这些指标来筛选我们的标的？记住，在服务评级和偿付能力的基础上，用投诉情况对已选择的股票池进行排除。在既有的股票池中，把投诉率比较高的企业排除，稳妥起见，把投诉率三个维度中的保险公司剔除，获得相应的标的股池。
【4】原保费收入情况 与投诉情况一样，原保费收入情况，也是在偿付能力充足率较高的情况下，对已经选择的保险股股票池进行排除的一个重要的标准。如何测量原保费收入情况？如果单纯通过数字衡量，我们可能没有什么概念。所以，为了更好的量化，我们可以用退保利率来衡量。 退保率=当期退保金/（上年末长期险责任准备金+本年长期险保费收入）*100% 无疑，如果自己去计算，明显不现实。值得庆幸的是，上市公司的年报中也会有这个数据，所以，可以直接通过上市公司的年报获取这个数据。退保率的高低，直接影响保险公司的原保费的收入。如果退保率高，意味着保险公司的产品有问题，那么原保费的收入也会大大折扣，这不仅会使得保险公司的现金流会出现缺口，更重要的是，其偿付能力充足率也会而受到严重的压力。所以，保险公司也会尽自己最大的努力，降低或者维持相对稳定的退保率，从而确保自己的原保费收入稳定。毕竟，在新增保费收入相对稳定情况下，如果原保费收入出现较大波动，那对于保险公司的业绩来说，影响非常大。所以，我们在选股时，必须关注退保率的相对大小和稳定情况！
在其他相对稳定的情况下，退保率增高，会大大影响偿付能力。因此，在我们选择的股票池中，可以把退保率比较高的股票剔除。这样之后，我们可以得到一个新的股票池。服务评级都是A类，综合偿付能力充足率大于200%的，投诉率相对比较低的7家保险公司。这样我们在投资时，范围就大大缩小了！
总结来说，如何选择真正的业绩优良兼备成长性比较好的保险股？先通过服务评级，只保留服务评级是A类的，如果A类的超过10家，可以选择只保留AA类者AAA类的（当然最高就是Ａ类的，那就只保留Ａ类）；然后，研究备选股池中的保险公司的偿付充足率，从大到小排序。最后，用投诉率和退保率作为两个特别的要素，对已经选出来的股票池子进行最后的排除。如此操作，选出来的保险股，可以说，无论是在业绩收入，还是服务等级等综合方面，具备“好”的保险公司的潜质，这就是值得投资的潜在保险股！
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