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最近我发现，讨论万科的人越来越多了，昨天还有一位小姐姐问我为啥买万科，今天来简单说说吧。 最近关于万科的“负面”消息不少，什么10月销售数据不好，降薪40%等等，不得不说媒体善于抓眼球，问题实质没抓住。万科股价低迷的原因，其实是钜盛华和安邦的减持！ 当然，更大的限制在于，大家觉得房地产这个行业不行了，未来没有增长空间。 我的看法是无论未来会怎样，房地产行业都会长期存在，如果要从中挑选一家公司，一定是万科！ 作者：面哥投资笔记 来源：雪球App 简单说下理由： 1、剩者为王 地产行业进入存量竞争的时代，行业集中度不断提高，这一点是业内的共识，前几天融创孙宏斌演讲提到，未来房地产行业总规模将在16万亿上下很多年，行业龙头的市场份额将进一步提高，现在行业前五名所占市场份额是18%，未来五年这个行业的前五名能占到30%。 现在前五是恒大、万科、碧桂园、融创、保利，如果从中挑选一家企业，我肯定会选经营稳健的万科，特别是在当前时点。 2、企业质地不错 万科一直以来以经营稳健著称，长时间是中国地产企业的风向标，房企讲求三个关键能力：拿地、周转、融资，万科都是行业里做得顶尖的，这些整体的把控体现出了管理层的能力。 具体来说，万科的土地储备好，主要布局在一二线城市及环都市圈；融资成本低，比不过央企保利，但是比恒大、碧桂园还是要强不少；财务健康，现金流出色，账上现金足以覆盖短期负债。 万科的经营和财务偏向保守，这是一贯的风格，在行业景气期可能会错失一些机会，但是在低迷期却显得弥足珍贵。   3、价格不高 从历史市盈率来看，目前仅比2014年高，处于历史第二低的位置；   当然地产行业你说按市盈率不准，我们就来按资产算，万科现在市值刚好3000亿，净资产是1700亿，今年净利润大概是400亿左右，假设现在花3000亿买来净值1700亿的资产（包含现金1000亿），未来一年赚400亿，那么大概5年就可以回本，五年以后赚的钱都是自己的，划不划算？ 从销售额、预收款、可结算货值看，万科未来三年的利润已经锁定，而且这个一年赚400亿，应该是个保守的算法，按照孙老板的估计，未来即使行业不增长，万科的市占率也会提高很多。 对于一家过去十年ROE达到20%，当前股息率接近4%，经营稳健、现金流充足、融资成本低、负债结构合理的行业龙头，你愿不愿以1.8倍市净率的价格入伙？ 最后还是要说下风险，说个股容易被打脸，地产股的股价很熬人，不是一般人能承受得住的，再好的股票拿不住还是赚不到钱。地产行业长期确实面临天花板的问题，所以不要看十年、二十年，先算3-5年的帐再说，我已入坑，坐等被虐！ 估值——投资指数基金的不二法门  |
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