长期持股是否要控制回撤？ 1、为什么说控制回撤是个伪命题？在看到回撤之前，我们根本不知道要回撤，在回...

长期持股是否要控制回撤？

1、为什么说控制回撤是个伪命题？在看到回撤之前，我们根本不知道要回撤，在回撤到位之前，我们根本不知道要回撤到哪里。所谓直觉，都是经验之谈，虽然有六七成的把握，也难免在最重要的那次失手。而就算被你预测准了，由于常人的贪婪和恐惧，这是不可能的。

2、回撤其实是市场波动的一部分，是价格围绕价值做钟摆运动或者曲折上升的一部分，根本不算是风险。除非你是在波浪的顶部建仓买入，那么短期此时你是有很大的心理负担的。但是，如果波浪的顶部也是估值合理或者是低估区域，那么看到市场更深的回撤，你应该感到高兴而进一步买入加仓，而不是割肉控制回撤。如果波浪的顶部本身就是严重高估阶段，那么你要反思的是安全边际的命题，而不是市场波动的命题。如果你的成本在长期持股的过程中已经远远低于当下市场价格，那么看待市场波动心态会显得平稳一点。对于很多长期持有者，反而喜欢市场波动，市场波动给予了我们相对底部加仓的机会以得到超额的收益，很多长期持有者是净买入者。

3、经济规律告诉我们商品的价格总是回绕价值做波动，而公司的股权作为特殊的商品，也具有这一特性。股票的价格总是会回绕企业的内在价值做波动。波动的轨迹受到市场非理性因素的影响，但是，市场短期是投票机，长期是称重器，股票的价格最终会回归到企业的内在价值上，这是我们长期持有不控制回撤并在市场失去理性，过度低估时敢于加仓的终极原因。

4、我们知道市场在80%的时间里是在做无规则的震荡或者下跌调整，只有20%的时间内是上涨的。在中国这个现象特别明显，所谓熊长牛短。但是，我们没有人可以去规避80%的调整下跌时间，而唯独去把握这20%的上涨时间，要不然整个市场的钱都流入到你的口袋了。所以，通常情况下，我们能做的是保证当20%的上涨时间来临时我们满仓全程在场。我们敢于去满仓全程参与20%的上涨加80%的调整下跌周期的底气在于，我们持有的是经过严格挑选的优质企业，业绩的增长可以推高企业的内在价值，抬高股票价格的底部区域，简单地说就是20%时间里的涨幅大于80%时间里的跌幅，这是长期持有优质企业赚钱的根本原因。

老子曰：“道，可道也，非恒道也。” 大道是可以去遵照执行的，但是不要执迷，它并不一定是永恒的“道”。不要执着于道是什么，一定要去理解道的内涵，然后在投资中去奉行，并且在做的过程中要根据自己的情况不断地调整。

只有领悟了大道的内涵，才能真正地遵循大道。而在遵循大道的过程中，通过个人的体会，融入个人的理解才会加深对大道的本质的把握，才能提高自己的道性！转