如何从财务报表中判断公司存在的问题？

天羽翔空9289 2019-11-29

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明确的说，我们可以在财务报表中找到公司存在的问题，财务报表能帮助我们认识到其中潜在的风险，纵使再高明的财务造假问题，总会有蛛丝马迹，但这需要我们从细节出找寻问题的始末，比如负债表的存货是不是不合理，商誉是否过高？流量表中是否是靠着处置固定资产而得到现金流？公司的问题往往体现在这些细节问题上，易论结合理论于实际案例来叙述该问题。

一、如何判断财务报表存在的问题

举个例，某家上市公司的货币资金为1千万，而公司市值100亿，你认为这种情况合理吗？一家公司的商誉是25个亿，而公司的总市值才50亿，你认为这样的情况正常吗？一家公司的总市值50亿，在建工程达到10个亿，连续5年都是如此，什么公司在建工程5年都完不成？

负债的关键科目如短期借款、应付账款、递延所得税等，如果一家公司常常借钱，那么请问有一天该公司借不到钱了，还能经营下去吗？这些都是资产负债表的一些细节，需要我们深究，同时我们通过数据则可以看出公司是否有偿债风险，短期资金链是否断裂，这些都能得到初步的答案。

2、利润表

利润表中我们要看的地方很多，营收自不用多说，其中的销售费用、管理费用、研发费用、财务费用等都需要深入研究是否合理。

比方说一家营收50亿的科技公司，其研发费用仅仅1个亿，不到2%，那么我们就有必要怀疑该公司后续的产品创新的能力，这关系到公司长远的战略，如这家公司的财务费用高达5个亿，这说明公司为了借钱付出了太多的成本，这样的企业能用优质来形容吗？

3、现金流量表

利润表不外乎三个科目，经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量，那么其中经营活动的具体科目我们要关注销售商品、提供劳务收到的现金，那这个数据对比营收，能看出公司是不是靠着主营业务在赚钱。

而投资活动的重要科目能看出公司到底是靠主营业务赚钱还是靠着对外投资赚钱，并且要注意其中是否是靠着处置固定资产所得的现金流，而筹资活动则能看出公司借了多少钱，我们需要明白一个道理，假如一家公司全靠着借钱来进行公司经营，那么公司的主营业务还有什么意义？公司主营业务赚不到钱，还拿什么去还这些债务？

二、实际案例讲解

还记得当初的欧菲光吗？是，该公司今年快速的涨回来了，然而这么一个大白马在今年一季度的时候却出了个“财务大洗澡”的情况。

欧菲光去年底的财报是怎么洗澡的？来，我们接着往下看。存货计提减值导致欧菲光2018年出现亏损，去年三季度的时候其存货是112.73亿，到去年底，存货只有89.47亿，也就是说存货减少了23.32亿，但是，4季度的营业收入增长跟存货减少不成正比。

再说更细一点，2018年四季度的存货减少了23亿，而应收却只增加了20亿，这正常吗？明显有问题，在计提存货减值的情况下，实际上本无可非议，但是，科技公司的存货往往都是降价处理，这回直接使得公司的成本升高，营收下降，存货能无缘无故少掉几十亿吗？不能，而且，存货减值将直接抵消当年的利润，这就悲剧了，甚至于这笔存货在不在，我们也无从得知，但是，你却能从财务报表中发现不合理的现象，从而做出对应的投资策略。