现阶段怎么选指数基金？

我推荐的指数是沪深300+中证500，但是我一直没有一篇文章专门讲为什么做这个组合。今天专门写一下。

具体基金推荐：

沪深300选163407兴全沪深300

中证500选161017富国中证500

详细内容见下文：

01 | 过去一轮牛熊市，宽基指数如何表现？

分为两个阶段，2015年5月31日为区分，日期之前为牛市上涨阶段，该日期之后为熊市下跌阶段。

从上图可以看出

1. 在牛市上涨阶段，盘子越小的指数，涨得越快，大盘蓝筹股的上证50和沪深300涨幅显著小于中证500.

2. 在熊市下跌阶段，情况完全相反，盘子越小的指数，跌得越多，大盘蓝筹股的上证50和沪深300跌幅非常小。

上证50指数已经非常接近2015年的高点，仅下跌了5.81%。而中证500，中证1000指数依然腰斩。

上面的两组数据，可以直观的得出结论：

1. 代表超大盘股的上证50和大盘股沪深300走势相对稳健，涨跌都不多。

2. 代表小盘的中证500与中证1000指数，弹性较高，暴涨暴跌。

02 | 看近期的行情走势

今年的行情也划分为两个阶段，4月4日之前为反弹上涨行情，4月4日之后为下跌行情。

区间表现如上图

1. 在4月4日之前的上涨行情中，中证500涨幅显著高于沪深300以及上证50指数。

2. 在4月4日到6月30日之间的下跌行情中，中证500指数跌幅显著多于上证50和沪深300

3. 从1月1日到6月30日之间，上证50和沪深300涨幅接近，而中证500和中证1000表现较差

上面的数据可以得出2个结论

1. 中证500和中证1000的高弹性特性很明显，涨得更快，跌得也更快。

2. 经历多年熊市下跌，上证50及沪深300为代表的蓝筹股当前市场依然较为强势。

03 |  看看现在的估值

沪深300在熊市中表现较为强势，但是从估值区间看，目前依然处于合理偏低位置。

中证500在熊市中表现较为弱势，虽然今年略微有所上涨，但涨幅并不大，从历史上看，估值依然处于绿色的低估区域。

上面两张图怎么看可以看下面这篇文章：

一图看懂估值高低

除了沪深300以及中证500外，更全面的指数股指如下表：

整体而言，当前市场的估值水平并不高。

04 | 为什么我选沪深300

1. 熊市背景下，上证50代表超大盘股，沪深300代表大盘蓝筹股，两个都是强势指数，跌得少，涨得多。

2016年-2019年，表现都强于中证500指数。

2. 上证50指数表现强于沪深300指数，但上证50金融地产行业权重占比60.36%，单一行业占比过高。而沪深300金融地产占比39.04%，虽然也不小，但比起上证50而言行业分布均衡不少。

3. 所以选择沪深300的逻辑是：

估值便宜，目前最新PE12.5倍，是估值最低的宽基指数之一。

大盘蓝筹股公司质地优异，下跌空间有限。

当前市场风格偏好大盘蓝筹股，熊市中抗跌，上涨时也涨的动。

相比上证50而言，行业分布中性，分布合理，单一行业影响较小。

沪深300就是守正出奇中的守正。

05 | 为什么我选中证500

1. 经过2016-2018年三年熊市，中证500估值水平极大降低，最新PE仅19.48倍，低于历史上92%的时间。

虽然相比沪深300PE12.5倍较高，但考虑给予小盘股一定的估值溢价，目前估值水平较低，不再高估

2. 2008年大盘蓝筹股牛市以及2015年小盘股牛市，两轮大牛市，中证500指数都未缺席。任何一种风格的牛市都涨幅惊人，牛市最高PE都在60倍以上，估值提升空间很大。

3. 在单边上涨行情中，弹性很高，相对沪深300等大盘指数涨幅较大。

4. 所以中证500的投资逻辑是：

估值合理偏低

弹性大，涨得快

如果牛市，估值提升想象空间更大

中证500就是守正出奇中的出奇。

06 | 为什么推荐兴全沪深300和富国中证500

推荐的理由只有一个，业绩优秀

成立于2016年之前跟踪沪深300的基金共有47只，2016年至今收益排名前10的基金如下：

兴全沪深300从2016年至今收益率44.44%，排名第一且收益率领先第二名超i过10%。

兴全沪深300成立于2010年11月2日，成立之后，从2011年至2019年，连续9年跑赢沪深300指数。累计收益率107.99%，同期沪深300涨幅25.86%，跑赢沪深300的涨幅82.14%。

成立于2016年之前跟踪中证500的基金共有27只，2016年至今收益排名前10的基金如下：

富国中证500业绩排名第四，但前2名成立时间是2015年12月31日，避开了2016年初的股灾下跌。第三名泰达宏利规模太小，还不到2亿。

富国中证500成立于2011年10月12日，从2012年起基金业绩与中证500对比如上。2012年至今涨幅132.81%，同期中证500上涨55.64%，跑赢中证500指数77.17%。

07 | 小结

1. 指数建议选择沪深300和中证500

2. 沪深300守正

3. 中证500出奇

4. 基金选择标准为能够长期战胜指数，业绩优异的基金

5. 沪深300推荐兴全沪深300

6. 中证500推荐富国中证500

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