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01 站在当下，重新审视科技股 这两天，茅台持续大跌。 市场一片惊愕：原来股王也能这么跌？ 是的，无论一个股票曾经涨的多么疯狂，但终有曲终人散的时候。 紧接着，大家很容易想到的一个问题，如今风头正盛的科技股，高高在上的立讯精密、歌尔股份们，未来会不会也是同样的下场？ 答案是显然的，涨多了就会跌，跌多了就会涨，本就是基本的股市规律。 如今，很多科技股白马已经透支了20年，乃至21的业绩。未来，回归到合理估值，是必然的事情。 但，这并不意味着，科技股就完全没有机会了。很多低位科技股，依然值得我们发掘。 所以，站在当下，我们一起来重新审视下科技股。 首先普及一个小常识。 我们常说的科技股，究竟指的是什么呢？ 按照券商分析师的分法，大科技主要包括：计算机、电子、传媒和通信四个细分方向，统称为TMT（Technology，Media，Telecom）。 其中，电子是上游，你可以理解为各种电子产品内部的零部件，比如半导体，模组等等。 计算机是中游，你可以理解为基于计算机（电脑）而开发的各种软件及服务，比如，SaaS，金融科技等。 媒体是下游，你可以理解为是各种计算机上面的内容，包括影视，游戏等等。 而通信是基础设施，功能在于把计算机和手机等联系到一起。 从19年科技股的爆发过程，我们可以清晰地看到，行情几乎完全按照：“基站/网络——终端——应用/内容”的过程展开的。 道理很简单，5G时代，先后要做的事情分别是：
19年下半年开启的科技行情，前半段是5G（PCB）的表演，而最近完全成了电子股和传媒股的天下，比如半导体，无线耳机，游戏，影视等等。 回头一看，发现大部分科技股都已经处于高位。 看着很漂亮，但着实没法下手。 那么，未来科技股还有哪些机会呢？ 首先，接下来至少两个月，高位的电子股（芯片，消费电子），传媒股（影视，游戏，网红）等都不要碰了。就算不跌，估计也是横盘的走势。 而机会主要在通信和计算机板块去寻找。 一，先说通信 2019年是通信行业的5G元年，市场主要关注投资的时间先后顺序以及基站侧技术的边际变化（例如天线，PCB等的变化），2020年，基站建设之外，通信还有哪些看点呢？ 1、流量侧 5G的建设与流量的需求息息相关。一方面：5G将会带来应用的爆发，带动流量的提升；另一方面，流量的提升又带来网络承载的压力，刺激5G的进一步建设。 因此，流量的增长会带来基础设施的新一轮扩容，包括数据中心、光通信、边缘计算等相关产业都有望迎来新一轮腾飞。 5G对于流量的拉动十分直观，比如韩国在5G推出半年的时间点，就实现了流量近3倍增长（DOU从约8G到25G）。数据中心的扩容以及边缘计算等技术的导入都是大势所趋。 2、应用侧 4G时代造就了诸如移动支付、短视频、直播等新兴应用，新的商业模式和业态也层出不穷：流量变现、共享经济等等。 5G相较4G，在传输速率，延时等各个方面都有极大的提升，5G所定义的三大场景：eMBB/URLLC/mMTC也衍生出了众多可能的应用方向，例如超高清视频、工业互联网、自动驾驶等。 重点关注云通信、物联网、工业互联网、信息安全、游戏、AR/VR、区块链应用等相关方向。 相关公司： 1、流量侧： 1）光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信、太辰光。 2）IDC：光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据。 3）网络设备：星网锐捷、紫光股份、深信服。 2、应用侧： 1）云通信：亿联网络、梦网集团。 2）物联网：移远通信、移为通信、美格智能、高新兴。 二，计算机方向 2019年，计算机行业多个细分板块都有较好的表现，金融科技，云计算、ETC 等涨幅较大。 2020年很多细分方向仍然高景气： 1、自主可控 由于国际格局变化，中国主要依赖海外核心科技产品的供应链稳定性已经不再，因此向国内或可控第三方的供应链生态必然会快速创建。这一变化为传统PC、服务器、电子政务等被认为是红海的成熟市场带来的显著的供需新机遇。 另外，对于计算机软件行业也是整体的机遇。主要包含操作系统、数据库和中间件，以及链接底层算力架构和上层的应用软件。 2、信息安全 2019年12月1日，由公安部发布的网络安全等级保护制度2.0（简称“等保2.0”）正式实施。 对云计算、大数据平台、工控、移动互联网、物联网等领域的安全提出了更高的要求，同时扩大了第三级以上的范围，市场空间将显著放大。 3、SAAS 2019年，SaaS在二级市场属于较为火热的概念，这得益于行业的高增速。而高增速来源于SaaS产品对传统软件产品替代的渗透率快速提升。 从前瞻产业研究院的统计数据看，2016~2018年行业增速大致保持在30~40%（2015年以前因基数较低，增速超过60%）。另外，CRM等细分领域的增速也受此带动保持很高的水平。 相关公司： 自主可控：中国长城、东方通、中国软件等。 信息安全：卫士通、启程星辰、绿盟科技等。 SAAS：广联达、用友网络等。 当然，电子和传媒方向并不是完全没有机会了。 如果板块整体调整20%以上，将又会提供新的买入机会。到时候我会再给你梳理梳理。 就说这么多，祝你周末愉快！ 股市有风险，投资需谨慎 本文不构成投资建议 今天一个在看 明天一个涨停 |
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