1 ETF基金介绍1.1 交易所交易基金交易型开放式指数基金（Exchange Trade Fund）交易型开方式指数基金（Exchange Trade Fund，以下简称ETF）,属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场上买卖ETF份额，又可以在一级市场上申购赎回。  ETF一般采取完全被动的指数化投资策略，跟踪、拟合某一具有代表性的指数。这一组合中的股票种类与其跟踪的标的指数包含的成分股票完全相同，该净值是ETF交易价格的基础。 ETF净值表现与盯住特定指数高度一致（例：上证50ETF基金份额参考净值（IOPV）与上证50指数涨跌幅高度一致）  1.2 ETF的的特点与优点透明度高：ETF具有成交价格相对透明的交易渠道，基金管理人公布净值的时间间隔15秒。 净值与市值基本一致：连续申购/赎回机制存在，使得ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价和溢价。  管理费用低，投资成本低，操作透明度高：ETF的投资组合通常完全复制标的指数，具有相对低廉的交易渠道。 流动较好：申购赎回机制、低成本性、透明性有利于吸引更广泛的投资者参与。 ETF投资的参与模式：长期投资、资产配置、中期波段、日内趋势、套利。 2 ETF套利流程解析2.1ETF申购赎回机制及套利机会套利：ETF的供求关系决定其交易价格，当ETF净值与市场价格发生偏离，且这种偏离满足以抵消成本的时候，就存在套利机会。ETF套利分为溢价套利和折价套利。 
ETF的“T+0”功能和套利机制:ETF的价值与价格在不同市场发生了偏离 
即申购基金可以卖出；买入基金不能卖出，但可赎回； 赎回股份可以卖出；买入股份不能卖出，但可申购。 ETF套利类型及交易模式 瞬时套利市场短期内的大幅波动（ETF的价格偏离净值较大）、发生机会立即行动，采用申购或者赎回方式套利、通常使用电脑程序自动交易.   T+0趋势交易、涉及行情判断，策略多样，交易风险大于瞬时套利。  T+0交易可以利用当日交易波动中的上涨机会，反复多次交易；市场波动比较剧烈的时候，更容易出现操作机会；在一次持续上涨中可以多次连续交易，扩大收益；当日交易除停牌证券外，没有持仓，减少风险。 事件套利：看多或者看空股票2.2 ETF套利交易方式折价交易（ETF市价低于净值时）  溢价交易（ETF市价高于净值时）  看多股票： 折价套利派生的策略：成分股停牌造成复牌价格与前收盘价差，根据该偏差的程度和方向进行套利 如何操作？
看空股票： 溢价套利派生的策略：现金替代意味着看空，个股或者指数 操作步骤：
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