|
本科一同学来自青海，说青海的地图像兔子，然后就记住了。后来有机会去西宁出差，也曾体验过青藏铁路。说到青海，大家的keyword往往是：青海湖及环湖自行车赛、藏族风情、冬虫夏草、三江源、光伏发电（青海省已成为我国最大的光伏发电基地）。    一、青海区域概要1、区域概要青海国土面积72.23 万平方公里，占全国国土面积的7.52%，列全国各省级行政区的第四位，仅次于新疆、西藏、内蒙古；截至2018 年末，青海省下辖2 个地级市、6 个民族自治州、6 个市辖区、40 个县（市），省会为西宁市；国土面积72.23 万平方公里，占全国国土面积的7.52%，列全国各省级行政区的第四位；常住人口603.23 万人，其中城镇人口328.57 万人，城镇化率为54.47%；少数民族人口287.80 万人，占比为47.71%。青海省作为联结西藏、新疆与内陆的重要纽带和国家生态安全战略格局（稳疆固藏）的重要组成部分，具有重要的政治和生态战略地位。近年来青海省经济实力不断增强，新能源、新材料、装备制造和高技术制造等特色优势产业快速发展，循环经济体系建设成果显现。 2、区域GDP及人均GDP、人口情况 2018 年，青海省实现地区生产总值2,865.23 亿元，按可比价格计算，同比增长7.2%；人均地区生产总值4,7689 元。2018 年，青海省一般公共预算收入272.90 亿元，同比增长10.8%；一般公共预算支出1,647.50 亿元，同比增长7.6%。截至2018 年末，青海省政府债务余额为1,763.20 亿元，其中一般债务余额为1,462.84 亿元，专项债务余额为300.36 亿元。 2018 年，青海地区生产总值2,865.23 亿元在全国31 个省级行政区中排名第30 位，在西部12 个省级行政区中排名第11 位，仅强于西藏自治区。同期，青海省的人均生产总值为47,689元，同比增长6.3%。  3、各城市发展概要从经济情况看，2018年，8个地级市GDP 总量排名先后顺序分别为西宁、海西州、海东、海南州、黄南州、海北州、玉树州、果洛州。西宁市2018 年总人口占青海省总人口的比重为39.31%，地区生产总值占青海省地区生产总值的比重为44.90%。其中，经济总量最大的省会城市西宁2018年GDP仅为1,286.41亿，人口为237.11万；人均GDP方面，海西州人均GDP 超过10 万元/人，最低的玉树州则仅为1.30万元/人。  4、青海十三五规划主要指标希望未来青海像西藏一样，生态立省。也祝随着兰新高铁的通车，兰州—西宁城市群能为西部地区消除绝对贫穷而做出贡献。  二、青海区域上市公司概览截至2019年11月30日，青海的上市公司12家，市值总和946.80亿。  1、所有制角度青海上市公司数量12家，上市公司市值946.80亿。其中，非国有上市公司数量8家，非国有上市公司市值526.29 亿；非国有上市公司数量占比66.67%，非国有上市公司市值占比55.59%。   2、区域角度从区域角度而言，西宁9家、海西2家、海东1家。  3、行业角度从行业角度而言，青海上市公司化工3家、计算机1家、食品饮料1家、钢铁1家、机械设备1家、传媒1家、医药生物1家、电气设备1家、有色金属1家、建筑装饰1家。 4、市值角度从市值分布角度而言，青海上市公司市值0-20亿1家、20-30亿2家、30-50亿4家、50-100亿1家、100-300亿4家、300-500亿0家、500-1,000亿0家、1,000亿以上0家。区域市值总和946.80亿，中位数44.04亿，前25%分位117.07亿，后25%分位31.27亿。区域估值的市盈率中位数29.68，市净率中位数1.90。 截止2019年11月30日，青海上市公司市值从大到小排序为：*ST盐湖(化学制品，海西蒙古族藏族自治州，市值239.6亿）、藏格控股(化学制品，海西蒙古族藏族自治州，市值172.86亿）、西部矿业(工业金属，西宁市，市值129.4亿）、智慧能源(高低压设备，西宁市，市值112.97亿）、广誉远(中药Ⅱ，西宁市，市值70.7亿）、青青稞酒(饮料制造，海东市，市值45.5亿）、顺利办(计算机应用，西宁市，市值42.58亿）、西宁特钢(钢铁Ⅱ，西宁市，市值34.07亿）、青海春天(营销传播，西宁市，市值33.11亿）、正平股份(基础建设，西宁市，市值25.76亿）、青海华鼎(通用机械，西宁市，市值22.82亿）、金瑞矿业(化学原料，西宁市，市值17.43亿）。 5、财务指标角度（1）收入 2018年度区域收入的总和813.49亿，中位数21.50亿，前25%分位94.68亿，后25%分位7.56亿。 其中，收入前十名为：西部矿业287.13亿、*ST盐湖178.9亿、智慧能源175.12亿、西宁特钢67.87亿、正平股份28.12亿、藏格控股26.81亿、广誉远16.19亿、青青稞酒13.49亿、青海华鼎7.64亿、顺利办7.35亿。 （2）净利润 2018年度区域净利润的总和-60.25亿，中位数0.69亿，前25%分位1.19亿，后25%分位-6.67亿。其中，净利润前十名为：藏格控股8.5亿、广誉远3.74亿、智慧能源1.52亿、青青稞酒1.08亿、顺利办0.93亿、正平股份0.7亿、青海春天0.68亿、金瑞矿业0.23亿、青海华鼎-2.07亿、西宁特钢-20.46亿。 （3）经营性现金流 2018年度区域经营性现金流的总和86.36亿，中位数0.53亿，前25%分位5.31亿，后25%分位-0.78亿。其中，经营性现金流前十名为：*ST盐湖71.47亿、藏格控股8.88亿、西部矿业5.85亿、智慧能源5.12亿、青青稞酒1.06亿、顺利办0.54亿、正平股份0.52亿、青海华鼎0.51亿、金瑞矿业-0.42亿、青海春天-1.84亿。 （4）资产 2018年度区域资产的总和1,870.74亿，中位数48.56亿，前25%分位196.58亿，后25%分位28.16亿。*ST盐湖749.97亿、西部矿业395.11亿、西宁特钢235.2亿、智慧能源183.7亿、藏格控股93.85亿、正平股份55.46亿、顺利办41.66亿、广誉远30.79亿、青青稞酒29.4亿、青海华鼎24.46亿。 （5）净资产 2018年度区域净资产的总和522.20亿，中位数23.85亿，前25%分位55.01亿，后25%分位14.89亿。其中，净资产前十名为：*ST盐湖167.17亿、西部矿业87.79亿、藏格控股74.35亿、智慧能源48.57亿、顺利办27.84亿、青青稞酒23.9亿、青海春天23.8亿、广誉远22.88亿、青海华鼎15.4亿、正平股份13.38亿。 （6）商誉 2018年度区域商誉的总和46.44亿，中位数0.00亿，前25%分位0.22亿，后25%分位0.00亿。其中，存在商誉的仅有5家为：顺利办28.49亿、智慧能源17.33亿、正平股份0.41亿、西部矿业0.16亿、*ST盐湖0.04亿。 整体而言，该区域并购重组不算活跃。 （7）员工 2018年度区域员工的总和54,646人，中位数2,628人，前25%分位6,540人，后25%分位1,694人。其中，员工前十名为：*ST盐湖16,995人、智慧能源9,635人、西宁特钢6,668人、西部矿业6,497人、广誉远3,115人、顺利办2,880人、青海华鼎2,375人、青青稞酒2,326人、藏格控股1,710人、正平股份1,644人。 （8）毛利率 2018年度区域毛利率中位数25.56%，前25%分位47.75%，后25%分位11.82%。其中，毛利率前十名为：广誉远81.12%、藏格控股68.35%、青青稞酒66.6%、顺利办41.46%、青海春天29.64%、*ST盐湖26.18%、金瑞矿业24.94%、智慧能源15.45%、西部矿业11.94%、正平股份11.43%。 （9）ROE 2018年度ROE中位数2.43%，前25%分位4.15%，后25%分位-16.60%。其中，ROE前十名为：广誉远17.92%、藏格控股11.77%、正平股份4.42%、青青稞酒4.05%、顺利办3.69%、金瑞矿业3.54%、智慧能源1.32%、青海春天1.09%、青海华鼎-15.45%、*ST盐湖-20.06%。 （10）人均指标 2018年度区域人均创收中位数81.18万元，前25%分位159.69万元，后25%分位60.36万元。其中，人均创收前十名为：西部矿业477.19万、正平股份218.34万、智慧能源177.39万、藏格控股153.79万、*ST盐湖103.9万、青海春天83.78万、西宁特钢78.58万、金瑞矿业61.87万、广誉远61.21万、青青稞酒57.79万。 2018年度区域人均薪酬中位数9.75万元，前25%分位11.94万元，后25%分位8.32万元。其中，人均薪酬前十名为：顺利办25.9万、正平股份15.3万、西部矿业12.69万、青海春天11.69万、青青稞酒11.01万、智慧能源10.18万、*ST盐湖9.32万、青海华鼎8.38万、西宁特钢8.38万、藏格控股8.14万。 2018年度区域人均创利中位数5.01万元，前25%分位10.25万元，后25%分位-11.25万元。其中，人均创利前十名为：藏格控股48.78万、青海春天17.22万、广誉远14.15万、金瑞矿业8.95万、顺利办5.75万、正平股份5.42万、青青稞酒4.61万、智慧能源1.54万、青海华鼎-8.33万、*ST盐湖-20.02万。 （11）研发投入指标 2018年度区域研发投入率中位数1.02%，前25%分位3.09%，后25%分位0.38%。其中，研发投入率前十名为：青海华鼎4.8%、顺利办4.34%、广誉远3.78%、青青稞酒2.86%、智慧能源1.37%、*ST盐湖1.13%、青海春天0.91%、金瑞矿业0.84%、西宁特钢0.4%、西部矿业0.31%。 （12）成长性指标 2018年度区域收入3年复合增长率中位数4.60%，前25%分位23.47%，后25%分位-3.52%；其中，3年收入复合增长率前十名为：藏格控股181.71%、广誉远55.75%、顺利办39.83%、*ST盐湖18.02%、智慧能源14.35%、正平股份5.31%、西宁特钢3.88%、西部矿业2.37%、青青稞酒-0.37%、青海华鼎-12.98%。 2018年度区域扣非后净利润3年增长率中位数-42.86%，前25%分位153.75%，后25%分位-341.49%；其中，扣非后净利润3年相对期初增长率前十名为：广誉远72.78倍、藏格控股14.39倍、顺利办1.59倍、金瑞矿业1.52倍、西宁特钢-0.16倍、正平股份-0.35倍、青青稞酒-0.51倍、智慧能源-0.74倍、青海春天-0.92倍、青海华鼎-10.9倍。 （13）其他指标 ①2018年区域应收账款周转率中位数7.06、前25%分位25.10，后25%分位3.00； ②2018年区域存货周转率中位数2.13、前25%分位4.50，后25%分位1.06； ③2018年区域资产负债率中位数34.30%、前25%分位72.58%，后25%分位20.37%； ④2018年区域流动比率中位数1.54、前25%分位2.93，后25%分位0.95； ⑤2018年区域速动比率中位数1.06、前25%分位2.17，后25%分位0.55； ⑥2018年区域销售净利率中位数5.45%、前25%分位16.48%，后25%分位-9.77%； ⑦2018年区域销售费用率中位数6.99%、前25%分位19.83%，后25%分位2.69%； ⑧2018年区域销售期间费用率中位数22.63%、前25%分位33.19%，后25%分位13.72%； 6、投资回报角度青海上市公司企业上市至2019年11月30日涨幅前十名分别为：广誉远9.29倍、智慧能源5.96倍、*ST盐湖5.54倍、藏格控股5.31倍、顺利办3.36倍、金瑞矿业0.6倍、西宁特钢0.14倍、正平股份-0.1倍、青青稞酒-0.46倍、青海华鼎-0.58倍。 三、青海区域资本运作动态青海地区股权类融资统计（截至2019年11月30日） 1、2005年以来IPO统计2005年以来，青海地区IPO共3家，为：西部矿业（2007-07-12，铅锌，西宁市，市值129.4亿）、青青稞酒（2011-12-22，其他酒类，海东市，市值45.5亿）、正平股份（2016-09-05，路桥施工，西宁市，市值25.76亿）。 2、IPO在审企业统计目前无IPO在审企业。 3、借壳案例统计该行业借壳案例为：'藏格控股'借壳'金谷源'、'青海春天'借壳'贤成实业' 4、历史被否IPO案例历史上，青海地区IPO被否企业有：青海小西牛生物乳业股份有限公司。 |
|
|
