国内科技类ETF基金

凡人sypls 2020-01-26

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科技ETF跟踪复制的中证科技龙头指数，由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技四大科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市科技领域内龙头公司股票的整体表现，目前其电信和IT行业持股比重达到77.43%。科创板中符合中证科技龙头指数编制要求的股票也有机会纳入其成份股。

中国创新药龙头“恒瑞医药”，

全球安防龙头“海康威视”，

囊括A股人工智能龙头“科大讯飞”、

消费电子龙头“立讯精密”、

电声行业龙头“歌尔股份”等一系列极具核心竞争力的A股科技龙头企业。

科技ETF目前为沪深两市唯一纳入融资融券标的范围的科技主题ETF.1月15日，科技ETF单日融资买入额高达5166万元，最新融资余额2.53亿元，稳居沪深两市所有主题ETF融资余额排名第一。值得一提的是，自2019年10月21日科技ETF被纳入两融标的以来截至1月15日期间，短短的62个交易日内，科技ETF累计融资买入额达27.1亿元，位居沪深两市所有主题ETF第一。

作为上市ETF，投资者可在场内便捷地买卖科技ETF，而场外投资者则可通过科技ETF联接基金参与相关投资，A份额代码007873，C份额代码007874。科技ETF联接也已在网上开放了申赎、转换及定投业务，场外投资者可通过各大互联网代销平台便捷地投资这一指数基金，分享科技龙头股的成长红利。

按照涨幅排名依次是

国联安中证全指半导体ETF、

国泰CES半导体ETF、

平安中证人工智能ETF、

华宝中证科技龙头ETF、

华夏中证5G通信主题ETF、华夏中证人工智能ETF、

南方中证500信息技术ETF、

嘉实中证新兴科技100策略ETF、

广发中证全指信息技术ETF、

景顺长城中证TMT150ETF。

其中，表现最好的是国联安中证全指半导体ETF，其涨幅接近22%。

从美国的经验，我们可以看到美国的纳斯达克指数在过去十年里，一直高歌猛进，而且由纳指前100只股票组成的纳指100涨幅是超过整体指数的。对科技股而言，往往容易形成强者恒强的格局，如亚马逊、腾讯等过去10年里市值涨幅超过了10倍。

　　科技股具备持久的内生增长性，长牛可期。从全球来看，计算机、电子、通信和生物科技等科技领域，创新浪潮不变。从国内外环境来看，信息时代里科技成为大国博弈的焦点，科技腾飞是国之重策。从产业政策面来看，科技兴邦的国家战略以及产业升级，将提升科技行业的地位。中短期来看，通信、计算机、电子这些和高科技沾边的行业盈利能力在改善，市场对外部摩擦的敏感度逐步下降。

　　科技长牛，行业趋势没问题，但是铁打的营盘流水的兵，A股科技股谁能一直是龙头？还是要掂量下的。龙头牛股并不是那么好抓的，尤其是看不懂的高科技行业。对普通投资者来说，弄明白14纳米芯片和7纳米芯片的差异及应用是极度复杂的事情，搞清楚无人驾驶背后复杂的系统组成也是相当难的。虽然我们一直在享受科技带给我们的便利，但真的要解锁一家科技公司的核心竞争力，挑选某一细分的领域的科技龙头股，是需求不少功夫的。

　　那么退而求其次，选择反应行业龙头或行业前N名公司的指数，获得行业的平均收益，成为更现实的选择，以科技为主题的各类ETF应运而生。

　　二、如何看待现在科技股的高估值？

　　从估值来看，目前中证信息指数的估值在55X，处于历史较高水平。但对科技股的投资，不能单纯用静态的估值方法，应用动态视角看待。随着业绩的释放，高估值往往会被未来超预期的盈利增长慢慢消化，一旦下游行业需求起来，发展空间巨大，而落到上市公司业绩后，一定程度上能化解当前的高估值。

　　来源：wind

　　三、科技类指数是怎么编制的？

　　科技类ETF万万千，但万变不离其宗，跟踪的都是相应的指数，弄清楚了什么指数是怎么编制的，找相应的ETF才会水到渠成。

　　科技类指数简单概括下分为三大类：一是普通的泛科技大类指数，指数在编制的时候在样本股范围内简单按照市值规模、成交活跃度来排序，如500信息、全指信息、CS计算机等。二是“聪明的”泛科技科技类指数，指数选择在不同的样本股中，在编制的时候除了考虑市值规模、成交活跃度外，还加入了估值指标、盈利指标、研发能力等，如研发投入占比、研发人员占比等。如创新100、科技100、科技龙头、中证科技等。三是细分行业类的指数，针对特定行业的指数，如跟踪芯片细分行业的半导体指数，跟踪通信行业通信指数，跟踪5G行业的5G通信。

　　三类指数各有优缺点。在风口来的时候，泛科技指数往往跑不过细分行业；单一细分行业指数往往跟踪的行业很窄，对行业判断的要求非常高，踏准了风口，会很爽，踏错了节奏，会欲哭无泪。

　　从过去1年的收益来看，半导体在2019年引领行业，在过去3年、5年、10年的历史收益来看，中证科技的中长期收益率明显高于其它指数。

　　5G通信因行业从2018年开始布局，过去几年的业绩并不佳，但2020年将会迎来5G商用的落地和发展，行业前景广阔。

　　来源：wind，5G通信指数因指数计算基日较晚，故缺少长期的数据。

　　以中证科技(931186)为例，我们来看下该指数是怎样编制的。

　　中证科技是跟踪新一代信息技术、高端装备、新能源、新材料、节能环保、生物医药等高科技行业。这些行业是从2018年《国家重点支持的高新技术领域》覆盖的行业，科技龙头、科技100等也是这些泛科技空间的样本股中进行选择。

　　中证科技50策略指数成分股的的筛选标准还是非常严谨的。1)中证全指样本股中，剔除过去3个月日均成交金额或过去3个月日均自由流通市值排名后20%的股票；2)选属于高新技术领域，且同时符合以下两个标准的：a)近一年内研发人员占比>10%；b)近三年内研发占营收比不低于3%~5%；3)对(2)选出的股票再计算风险指标，剔除容易触发高风险预警的公司。风险预警因素包括：质押比例、商誉占净资产比、流动比率、应收账款周转率、净资产收益率。这6个指标中如果有3个或以上达到预警值，则认为高风险股票，不纳入样本空间。4)分别计算基本面质量因子、激励机制因子、科技创新因子并加权得到综合因子。选综合得分最高的前50股票组成成分股。