2018年可穿戴设备继续保持快速增长,预计18-22年仍将保持快速增长。虽然从短期来看,可穿戴设备市场相对智能手机市场仍然较小,但是中长期来看前者更具成长性和持续性,且5G的到来以及龙头企业的创新将会进一步推动行业的发展。建议关注可穿戴设备、5G受益主线,移动终端及基站端天线、滤波器/PA、PCB、连接器、射频前端及散热技术。
可穿戴设备未来有望继续快速成长:2017年,全球可穿戴设备出货量1.41亿件,2018-2020年可穿戴设备仍将保持快速成长,预计至2022年全球可穿戴设备出货量将达到4.76亿件,出货量三年CAGR为26.3%。耳戴式设备、头戴式设备、智能手表将成为主要驱动力,18-20年三类产品出货量CAGR分别为49.1%、33.3%、22.7%。 苹果有望在二代AirPods中导入温度传感器,未来将会加入更多生物体征感测传感器,与Apple Watch类似,苹果两大可穿戴设备都将向医疗保健方向发展,未来可穿戴设备将实现真正的“智能”,预测可穿戴设备在未来将会对人类健康管理发挥巨大作用,甚至可通过植入体内的可穿戴设备实现人体健康的长期管理。如果能将可穿戴设备与人工智能相结合,可以让人们对自己的身体更加了解,真正做到疾病的早期诊断和早期治疗,对延长人类寿命发挥积极作用;5G的到来将开拓头戴式设备的应用场景,5G将帮助AR/VR眼镜突破“高速、低延时、低眩晕”的瓶颈,2020年将迎来快速成长。
可穿戴设备竞争格局,苹果独占鳌头:苹果目前统治耳戴式设备和智能手表领域,预计2018年市占率分别达到80%和45%,但是其他终端品牌尤其是国产品牌都在进入这些领域;在头戴式设备领域,全球科技巨头企业,如微软、谷歌、苹果均在积极布局VR/AR设备或开发者平台。随着可穿戴设备出货量的高速增长,产业链相关企业将迎来新成长动力,建议关注立讯精密、环旭电子。
5G手机渐行渐近,关注手机天线供应链 我们认为,随着全球5G网络的逐步推进和商用,5G 手机渐行渐近,2019年将有多款5G手机发布,2020年苹果也有望发布5G手机,预计2020-2021年将迎来快速渗透,手机天线和射频前端将发生积极变化。
5G时代m-PI和LCP将会共存,中低频采用m-PI,高频采用LCP。 由于LCP材料短期,资本开支较大,制造难度大,良率仍需提升导致综合成本较高,而m-PI软板性能介于PI软板和LCP软板之间,在中低频段性能甚至与LCP比肩,价格要便宜,因此苹果2019年新款手机将使用m-PI替代部分LCP材料。我们认为,5G时代m-PI和LCP会共存,中低频采用m-PI,高频采用LCP,建议关注产业链受益公司。
本周关注:立讯精密、环旭电子、东山精密、沪电股份、电连技术。
