上雪球以来，就发现雪球传统价值投资固守，貌似只有低PE公司才能获得青睐。笔者会持续更新，每天一篇。大概会连出7章。 但是往往陷入了价值陷阱。因为等公司业绩湮灭之前股价早已跌入谷底。 上一篇 新价值投资-谨防价值陷阱（一） （2）低估值低市值的小公司，特别赢家通吃行业里的小公司 这是A股最典型且特有的炒小炒差。但是成熟市场都是公司越大，给的估值越高。为什么呢？ 笔者曾经写过2篇文章，写了这现状。 乌鸦会变凤凰吗？ 笔者阐述了乌鸦永远是乌鸦，大多数时候价值湮灭。 靠想象力和比价效应炒股是很危险的事 笔者阐述，小公司比价大公司很危险。 你会发现空调行业 最后就剩下了 格力电器 美的集团 海尔智家 。 小公司首先要证明自己能活下来！ 因为基本上大多数行业都是大企业负责成长，小企业能生存就不错了，大企业会不断通过各种成本降低，技术领先蚕食市场。万华化学 的成长伴随着 无数的化工厂倒闭。同样的 海螺水泥 华新水泥 冀东水泥 塔牌水泥 的成长也伴随着 无数水泥厂的倒闭。恒力石化 桐昆股份 成长伴随着 无数的 PTA 和POY产业公司倒闭。 市场也越来越这样。你会发现 牧原股份 远远跑赢其他养猪公司， 天邦股份 正邦科技 。有人再算头均市值就有点不妥了。 赣锋锂业 远远跑赢 融捷股份等等。 赢家通吃的行业更是这样！ 比如高端白酒行业，五粮液 贵州茅台 泸州老窖 统治。 哪怕 洋河股份 都很难在高端生存，别说其他。 再比如电子产品加工 工业富联 立讯精密 会不断通过技术改进，成本控制降低行业利润率，让小企业无处生存。 比如新能源车方面 宁德时代垄断式的发展，一线电池只有宁德 LG 松下 三星（松下三星不断掉队） 哪怕车企扶持二供，二线厂商都生死未卜。比如比克电池暴雷 鹏辉能源巨大的应收和库存迷雾 每年四季度都会计提巨量坏账 国轩高新 资不抵债。 仅 亿纬锂能 靠刘工的研发和消费电池电子烟源源不断的收入才有望保持不掉队和产能扩充。跻身一线。比亚迪也还可以。 还有人拿 维科技术 类比 亿纬锂能。看看两者的收益曲线。历史管理层和历史业绩可能说明问题。 时间只是有优秀企业的朋友，是弱企业的毒药。
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