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您正在阅读的是【一周谈】 第9篇文章
我们发布了多篇专题文章提示今年依然是科技股强势的结构性行情，以5G、计算机、半导体、新能源汽车为代表的科技股表现会明显优于其他板块。有一些投资者在后台留言表示现在科技股估值已经很高，怎么还一直推荐关注科技股？面对这波行情，想上车的怕高位接盘，在车上的怕浮盈到头一场空。今天我们尝试从趋势的角度回答这些问题。 宽基的创业板指、板块的科技股，从去年年底开始，如果考虑新冠肺炎疫情的扰动则是从春节后开始，就表现出了非常强的上涨趋势，持续至今未有改变迹象。技术上看，这些指数都表现出了十分明显的均线多头排列态势，5日、10日、20日、60日、120日均线在指数依次从上到下排列，我们先来看图感受一下： 创业板指： 
半导体50ETF（512760）： 
中证新能源汽车指数（399976）： 
计算机ETF（512720）、5G ETF（515050）的均线排列是一样的情况。无论是技术指标上还是直观的指数走势上，都表明了宽基的创业板指、板块的科技股趋势已成。 有些投资者认为科技股估值普遍很高，下不去手。实际上，单纯以市盈率（包括静态、TTM）评价科技股是否高估并不完全合适，政策环境、科技周期、产业变革等因素都应考虑在内。而且，就算估值稍高也不成大问题，好东西没有不贵的道理。科技股最大的风险不在于估值高，而在于逻辑被证伪，以及真实科技含量不高，目前看还没有出现这些情况。在趋势性行情下，纠结市盈率数字高低只会错失良机。无论担心买在高点，还是纠结是否出货，本质上都是一个问题，那就是科技股行情是否到顶要结束了？其实纠结这个问题并无必要，因为猜顶和猜底一样难。很多投资者都有想趁股价在低位抄底大赚一笔的经历，但是实际上有多少人能真的抄对底呢？多少次觉得股价到底了其实并不是底？道理是相通的，股市的顶也不是那么容易就被赶上的。在趋势投资中有句话叫做“上涨不言顶，下跌不言底”，趋势投资不猜顶也不猜底，只跟着趋势走。不猜顶虽会在右侧遭受一些回撤，但远好过在左侧早下车再次踏空。趋势还有个特点是一旦形成就很难改变，既然创业板指、科技板块已形成明显趋势，那就看淡估值，在趋势上唯一要诀就是系好安全带坐稳了，趋势不改不下车。如果看完上面的分析还是有所顾忌，那还有一个因素可以对趋势起到加强作用。中长期看，影响股价走势的是基本面、估值等因素，但是在短期上资金面的影响占主导作用。由于近期科技股表现不错，“赚钱效应”吸引了更多资金入场，这也直接表现在了科技类公募基金募集金额的大幅增加上。今年以来，爆款基金接连不断，先是交银内核驱动认购超600亿元、广发科技先锋认购规模超900亿元，随后招商科技创新混合吸金超过75亿元，鹏华价值成长首发4天募资70亿，永赢科技驱动混合首发募集超过80亿，建信科技创新混合基金募集规模74.7亿元。。。此外，还有许多科技类ETF正在赶来。天弘电子ETF已提前结束募集，华夏新汽车ETF发行规模破百亿，还有已审批待发行和尚在审批的科技类ETF 17只，涵盖新能5G、源汽车、云计算、物联网、人工智能、创新药等多种科技类主题。这么多科技类公募基金和ETF发行后要建仓，今后还会有源源不断的资金进入科技板块。要是再考虑已有基金的调仓换股，流入科技股的资金就更多了。大量资金进入科技板块，会进一步推高科技股股价，意味着科技板块的趋势还有望得到强化。那怎么判断是短期调整还是趋势改变呢？若您是较保守的投资者，可以简单粗暴的看一个指标：若价格跌破10日均线，则下车。趋势投资有价格投机的成分在，我们也不去判断趋势何时到顶，总之还是那句话：趋势不改不下车。当然，如果认为半导体等板块估值依然显得太高，那可以寻找计算机等科技股中估值相对合理的板块进行投资，或者以科技ETF（515000）、科技50ETF（515750）投资整个科技板块。
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