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白酒行业，我们国家消费行业龙头，市场利润规模高达千亿，茅台，五粮液，老窖，都是价投心中的神票，4年十倍的收益，让当时能逆势买入的股民受益颇丰。 但很多股民忘了，14.1之前的15个月，白酒投资者过得是什么日子，12.10，白酒塑化剂风波发酵，之后三公限制出台，具备经融属性的酒不得不降价卖出，经销商压货严重，投资者用脚投票，茅台的股价从180跌到60，龙二五粮液从32跌到8块。 当时市场上的舆论是，“年轻人以后不会喝白酒啦”“以后是啤酒的天下”。。。仿佛所有白酒都应该拉出去直接枪毙五分钟，才能一解投资者心中之痛。 14.1，白酒行业触底，茅台五粮液开始反弹，此时上证暂未触底，（但是1月预告已出）五粮液13年利润增速下滑20%，而12年增速上升60% ，逆差达80%，但股价居然扭头向上，再未触及此底部，当时五粮液市净率低至1.8pb，大幅下跌的股价透支了利空预期，其实五粮液14，15，16年利润增速都不大，14年甚至也是下降的，但市场先生率先投票，股价提前反应，当时逆势买入的投资者收益颇丰。 但现在白酒还是不是很好的投资标的呢，我觉得标的是好的，需要等待一个好的价格，今年一季度消费乏力，叠加美股崩盘，白酒消费会受到影响，私下咨询了两位倒酒的同学，现在飞茅的价格震荡巨大，1400-2200之间，而在去年你没得2500根本就别想拿。这是一个很不好的信号，说明那些把白酒当做经融投资的经销商已经有点动摇了。 而五粮液茅台最近的应收，存货持续上升，pb已经达到历史顶部，如果业绩增速下滑甚至变脸，股价不容乐观。 而去年在白酒价格最高的时候，很多人出来叫嚣价值投资，我就奇怪了，当时60，100的时候，怎么没人说是价值投资，你们怕不是就是当时诋毁茅台那些人吧。 白酒是个好板块，但是面对现在6-10倍的历史最高pb，是否应该谨慎一些呢。 俗话说得好，锦上添花者众，雪中送炭者稀，追涨杀跌，无时无刻不存在着。 |
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