|
5年收益率180%+，年化收益率超22%，股神巴菲特的年化收益率也才20%左右，这样的基金我们是买还是不买？这样的基金经理发行新基金是否值得买？我想这是广大基金投资朋友们的共同问题，愚夫闲人将更多的数据呈现到大家面前，让广大基金投资朋友们自己来选择。 愚夫闲人总结的“三好法”选择优秀基金，即选择优秀基金公司的优秀基金经理管理的优秀基金，今天我们重点探讨如何选择优秀基金经理，关于优秀基金公司的选择可以参考之前的相关文章。如何来评价一个基金经理是否优秀，评价标准是什么，这也是工作开展的第一步。 基金经理评测标准一般来说，评测分两部分: 能定量客观量化和定性描述。定量客观量化主要从管理业绩、从业年限、能力圈三个维度。定性描述主要从投资理念、成长经历、跳槽情况等分析做参考。标准不能做到方方面面都照顾到，抓主要矛盾和矛盾的主要方面为主导思想。下面主要针对定量部分做细化，直接上定量评测标准表。 表1: 基金经理评测标准 评测标准的核心思想主要有几点：
接下来咱们是找基金经理来做试点分析，今天咱们就拿近5年收益率180%+的基金经理来分析。 华泰柏瑞基金经理方纬评测首先声明，方纬是非常优秀的基金经理，管理的华泰柏瑞价值混合取得了近5年收益率180.22%的最高收益，下面上我们的分析结果数据。 基金经理评测表 在12个优秀基金经理评测中，方纬近5年收益率最高，综合评测排名第10，咱们主要还是从业绩这块来分析其中的原因。 1、方纬曾经管理的基金情况 方纬是华泰柏瑞一手培养起来的优秀基金经理，曾经管理的基金一共7只（A/C算一只基金），其中新利、惠利更像债券基金（股票仓位在20%左右），精选的股票仓位以前也在20%左右，方纬卸任之后此基金的股票仓位增加到40%左右，制造2025混合由于清盘，相关数据缺乏。因此，这四只基金没有纳入比较。从上面三只基金的数据来看，除了价值增长混合优秀，消费成长表现比价值增长差一个身位，多策略混合业绩表现比较差。 1）同一个基金经理管理的基金之间差距比较大。 2）早期，各种风格的基金以及多达7只基金的管理，公司应该是对其寄予了厚望，有点揠苗助长了。好在目前已经聚焦在价值增长混合与消费优选混合两只基金上。 2、跑赢沪深300指数和同类平均方面 年度跑赢指数与同类平均情况 1）5年中有3个年度跑输沪深300指数和同类平均； 2）近2年季度跑赢指标方面，其中跑赢同类平均方面得分较低，即较多季度输给了同行。 跑输指数和同类平均，应该与其操作风格有较大关系，后面分析。 3、从晨星风险指数和回撤率情况来看 1）晨星风险指数在1.42左右，属于中高风险； 2）基金1年回撤率在15%左右，基金经理历史最大回撤率45%，回撤率相对较高； 3）晨星基金评级：华泰柏瑞价值增长 3星评级，也反映基金在波动率、风险系数等方面存在不足。 4、基金经理交易风格分析 1）股票高仓位，常年保持在94%左右的高仓位，没有债券，这一点与交银的王崇差异较大，王崇常年的股票仓位在85%左右，很少超过90%的股票仓位。 2）趋势交易，换仓非常频繁，每个季度前十大重仓股更换在80%左右甚至更高。 十大重仓股每季度更换情况示例 3）频繁换仓，在熊市是非常容易出错的，因此带来的结果是跑输大盘和同类平均，下面是换手率的统计数据。 价值增长基金换手率统计 5、能力圈 1）方纬是从行业研究员起步，到高级研究员，涉及行业比较多，这为其管理基金可以在大范围选择合适标的； 2）2019年抓住了科技主线的收益，业绩上升较快，近3月在云计算这块收获30%的收益。 总结1、5年多基金经理经验积累，方纬取得了非常优秀的业绩，并且之前行业研究的经验助力基金管理； 2、目前操作风格更多采取的是趋势交易，牛市追逐热点比较准确，有利于发挥其优势，能取得更多的超额收益，因此牛市会有很好的表现。但同样一枚硬币都有其两面，熊市就会表现较差。 3、覆盖行业广，可以在更大范围来选择配置标的； 4、需要完善的是熊市的超额收益提升，减少基金的波动性，从而完成从优秀到伟大的进化。 附录：12位优秀基金经理测评表由于数据收集工作量蛮大的，后续陆续完善推出，包括近3年收益最优秀的基金经理的分析评测。因此，如果大家觉得有用，请大家多点赞转发，这是最大的支持，也是创作的最大动力所在。 投资有风险，买基需谨慎！ |
|
|
