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分析与判断: ► 三星、SK海力士为全球存储大厂，若疫情继续扩散，或将加速全球存储芯片价格上涨。 三星、SK海力士在全球存储市场具有举足轻重的地位，若新冠肺炎在韩国进一步扩散，或将影响全球存储芯片供应，进一步加速全球存储芯片价格上涨。据TrendForce数据，2019年第四季度，三星、SK海力士在DRAM的市场份额分别为43.5%、29.2%，分列全球前两位，在Nand Flash市场份额分别为35.5%、9.6%，分列全球第1、第6名。 DRAM方面，服务器DRAM拉开涨价序幕，预计2020年第二季度DRAM价格全面反转。2020年第一季，由于供给端改善不大，疫情影响短期需求强劲，预估服务器内存单价开启正式反弹，季度环比增长5%。手机端小米10首次搭载LPDDR5DRAM芯片，数据访问速度提升了50%，功耗则降低了20%以上。预计LPDDR5将成为2020年旗舰手机的标配，5G进程逐步落地，手机端存储器的需求有望实现50%的容量提升。NAND Flash方面，淡季不淡，供给收敛，预计2020年第一季NAND Flash价格持续上涨。据TrendForce数据，2019年12月底时NAND Flash价格已上涨逾10%，预期今年一季度环比涨幅10%以上。 ► 大尺寸面板涨价已经启动，涨价可能加速。 中国大陆已经成为全球大尺寸面板主要供应地，由于疫情导致复工延迟和上游原材料供应不足，春节后面板厂商供给低于预期，主流尺寸的电视面板价格连续上涨2个月。据群智咨询数据，2020年1月大尺寸面板价格已经上涨1~2美元，2月继续上涨3~5美元。需求端，海外市场受到全球体育赛事备货拉动，需求强劲，预计3月大尺寸面板维持上涨趋势。 韩国厂商在大尺寸面板领域仍处于重要地位，若疫情进一步扩散导致韩国面板厂生产延误，预计全球大尺寸面板价格将快速上涨。据群智咨询数据，以面积计算全球液晶电视面板出货排名，2019年中国的京东方位列第1名，而韩国LGD、三星位列全球第2、第3名。 ► 小尺寸面板价格目前平稳，产品创新带动附加值提升，叠加疫情影响，预计出现行业性价格上涨。 小尺寸面板主要应用于手机，产品多为定制化，价格波动幅度通常小于大尺寸面板。我们预计LCD屏幕内嵌指纹识别在2020年Q2量产商用，集成指纹识别功能将提升LCD屏幕模组单品价值量。预计屏下摄像头产品将在2020年Q3量产商用，支持屏下摄像头的OLED显示屏技术升级将会带动价值量提升。 据群智咨询数据，2019年全球智能手机面板出货量约17.8亿片（Open cell口径），TOP5智能手机面板供应商市场集中度提升到68%，同比提升3个百分点，三星以22%的市占率位列全球第1，日本JDI以5%的市占率位列全球第8。以此同时，在OLED手机屏幕细分领域，三星市占率高达85%。如果新冠肺炎在韩国、日本影响范围快速扩大，势必影响全球手机面板供给，造成阶段性价格上涨。 建议： 我们需要密切观察新冠肺炎在日韩的扩散情况，动态观察日韩主要电子行业公司的信息更新。存储芯片、面板等已经出现行业景气度触底回升，主要产品价格全面上涨，在日韩疫情扩散的不确定预期下，梳理重点受益公司： 存储芯片：兆易创新、北京君正、澜起科技。 芯片封测：太极实业、华天科技。 面板：京东方A、深天马A、TCL科技。 |
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