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持有50ETF+备兑开仓，好像是比较好的一个套保方式。 这个策略的前提，就是长期看好50ETF，愿意长期持有，作为资产配置的一部分，或者说是底层核心资产。 备兑开仓，是一个榨取时间价值的好工具，降低了50ETF的持有成本。 通过主观判断，调整开仓合约的行权价，可以进一步地提高收益，或者控制风险。 这个不用多说，论坛里的大神已经都有了很多深入的分析。 今天想和大家讨论的是有没有替代方案，使得资金的使用效率更高，从而获得更高收益的方法。 以及在实战过程中的应对波动和变化的策略。 目前打算模拟用现货+备兑，买最远月最深度实值认购+卖购+货基，卖远月认沽+卖购+货基，三种方案。 并在3种方案下，看多，看平，看跌的效果。争取每月更新。 看跌，卖出行权价为收盘价*0.95左右的认购合约。 看平，卖出时间价值最高的认购合约。 看涨，卖出行权价为收盘价*1.05左右的认购合约。 现货交易成本万3，期权交易成本单张3元。 1万股50ETF需要本金2.916万元。买入交易成本10元。 看跌，备兑卖出9月2800购，成本0元，获得权利金1282元，赚取时间价值122元。 看平，备兑卖出9月2900购，成本0元，获得权利金611元，赚取时间价值451元。 看涨，备兑卖出9月3100购，成本0元，获得权利金76元，赚钱时间价值76元。 期权账户风险度0，没有额外资金买入货币基金。 9.23收盘更新 看跌，预计交割，获利122元。 看平，预计交割，获利451元。 看涨，继续持有50ETF，浮盈650元，总共获利726元。 以买入1张3月2.6元认购合约替代正股，需要本金0.37万元，交易成本3元，时间价值损失540元。 看跌，卖出9月2800购，保证金5000元，获得权利金1282元，赚取时间价值122元。 看平，卖出9月2900购，保证金4000元，获得权利金611元，赚取时间价值451元。 看涨，卖出9月3100购，保证金2000元，获得权利金76元，赚钱时间价值76元。 期权账户风险度*，多余资金2万元，买入货币基金收益率2% 9.23收盘更新 看跌，买平9月认购，亏损539元，3月认购盈利611元，货基盈利约30元，总共获利102元。 看平，买平9月认购，亏损203元，3月认购盈利611元，货基盈利约30元，总共获利438元。 看涨，持有9月认购到期，获利76元，3月认购盈利611元，货基盈利约30元，总共获利717元。 以卖出1张12月3400沽替代正股，保证金约9000元，交易成本0元，赚取时间价值243元。 看跌，卖出9月2800购，保证金5000元，获得权利金1282元，赚取时间价值122元。 看平，卖出9月2900购，保证金4000元，获得权利金611元，赚取时间价值451元。 看涨，卖出9月3100购，保证金2000元，获得权利金76元，赚钱时间价值76元。 期权账户风险度*，多余资金1万元，买入货币基金收益率2% 9.23收盘更新 看跌，买平9月认购，亏损539元，12月认沽盈利796元，货基盈利约15元，总共获利272元。 看平，买平9月认购，亏损203元，12月认沽盈利796元，货基盈利约15元，总共获利608元。 看涨，持有9月认购到期，获利76元，12月认沽盈利796元，货基盈利约15元，总共获利887元。 这个就算是初始状态吧。争取每月更新一次数据，看一下盈亏状况。期权策略还是要动态调整。才能在实战中获得更高收益。 按照9.23的收盘价来计算，似乎在现货小幅上涨的时候，收益的排名依次是卖沽，现货，买购。总的来说，即使是判断方向错误，最少也 获得了102元的收益，年化收益率也有5%左右了。是一个很好的策略。 |
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