前言 高筑墙，广积粮，缓称王！近期市场由于疫情出现非理性的下跌，其实客观来说对于广大投资者来说也是一个机会，能够让我们重新储备自己的粮草，梳理在前期上涨牛市过程中的所暴露的问题以及更好地调整自己后续参与市场的规划以及方法，今日就为大家梳理了一下底部市场的一些政策，在如消耗战的底部市场中减少自己的士兵损失，为牛市打下更大的胜局。 一、指数层面 1、消耗性拉锯，倒在黎明前。 市场产生抵抗性拉锯，即市场相较于主跌段每天3-4个点的大幅下挫，下跌速率开始下降。套牢资金开始进场加仓，产生抵抗趋势的反弹，甚至于指数反弹已经站在5日均线之上，属于超短层面的买入条件，但是，哪怕出现该类指标并不意味这市场就能够短时间逆转趋势，该市场最为明显的一个特征就是缩量反弹，市场新增资金并没有大规模进入，仅仅是因为套牢资金惜售导致小幅的加仓资金也能拉出幅度较大的阳线，但随着反弹的深入必定会有左侧资金卖出从而对指数产生压制，引用之前一个大V的观点：无量上涨就是无油干推，非但不舒服，还会一身血！指数反弹受到后又会调头向下，但是市场操作者极容易判断再次启动下跌段，从而割肉卖出，但往往在卖出之后市场又会出现拉涨，如此往复会在不断的追涨杀跌中账户不断缩水。 所以，一句话倒在黎明前，对应的并非是主跌段的恐慌性下砸，因为那会空仓了的，不会短时间在全仓进场，从而更加容易锁定胜利果实。而往往是在漫长而不见天日的筑底行情中消耗了账户的资金，更加消磨了信心，从而在里面前黯然退出。 2、市场缩量，造就大批套牢小股东。 指数的运行无论是上涨、盘整或者阴柱下挫均带有缩量。但是这类缩量并不健康，更不代表止跌，需要与上涨趋势阶段的缩量进行区别，本质上这类缩量是下跌之后市场人气萧条，而并非上涨阶段市场筹码稳定惜售继续持仓待涨。这里存在一个叫做亏损厌恶的心理特征，收益的带来的快乐，在感受上小于损失带来的痛苦，换句话来说在市场萧条阶段，更多的市场投资者短期看不到赚钱的希望，就会选择低速率割肉卖出，不会等待未来有可能的盈利机会，从而造成个股以低速率慢慢下跌，不会加速，从而在量能上不会有大的变动，但一定是漫长且短期看不到转机那种状态，久而久之导致了被动形成股东。 以创业板为例，下面两图是18-19年分别在大跌过后的磨底阶段，比较明显的特征是漫长且缩量。 二、题材炒作层面 1、题材炒作节奏 题材炒作过程中结合情绪周期一般有三个特征：加速一致阶段、分歧调整阶段、衰退向下阶段。而在低量市场的炒作中，有两个比较明显的特征。 （1）主线加速后即进入分歧调整阶段，并不会产生连续性加速，更多的节奏是加速调整再加速的趋势性节奏。 以医药板块为例，周四板块龙头航天长峰一字板带动板块加速，宝莱特等盘子小的个股跟风上板、大市值龙头迈瑞医疗也涨了有5个点，而隔日则进入分歧调整阶段，虽然龙头断板，但是没有产生大幅下挫的走势，整体的板块走势仍然非常健康，后续仍然可以参与到分歧低吸时候的机会。 （2）强行2-3日加速题材大概率产生冲高回落，甚至导致方向性拐点出现，划重点连续加速、危机渐进，定不追高。 近期万马科技带领的数据中心就是第二种特征比较明显的一个例子。该股由于短线庄家的运作加上龙头地位，所以个股的加速持续了两日，但是到第三天行情氛围非常好的情况下也遭遇了炸板天地板回落，直接出现拐头走势，高位人气个股的天地板会大幅挫伤题材的人气，定将题材带落到下跌的走势。 2、题材炒作高度 题材短线的炒作高度与龙头的连板数量密切相关，而低量市场非绝对性的大题材，龙头一般空间出现在3-5板之间，尤其是3-4板这个区间的加速需要尤其小心。和顺电气在三板放量，周五加速失败又是接近天地板的惨案。而短线题材炒作的高度与龙头则是息息相关，一般龙头断板后题材则会进入降速调整阶段，这里需要观察龙头的走势，如上文万马科技的天地板可以预判的是题材定是大幅调整甚至产生拐头性走势，一旦预判调整的幅度较大，则不具备参与的机会。也并非说所有的个股都迈不过3-5板这个坎，我也不希望阻止在这个方向的人发财，毕竟历历在目的泰永长征以及金力永磁这类股票就是在这个阶段诞生的绝世妖股，而是在于在地量熊市中能够迈过这个个股实在太少，数学期望太低，一将功成万骨枯。强行做高位个股可能会面临接二连三的天地板，如果一年下来吃好几回大面的话，一年的收益率相对来说会是比较惨淡的。 3、券商-----牛市锦上添花，熊市却做不到雪中送炭！ 券商作为市场炒作的节拍器其实是一把双刃剑，牛市锦上添花、能够轻易调动指数继续拉涨，从而产生正向循环，熊市却做不到雪中送炭。熊市里面受制于成交量，券商一定不具备拉涨的硬逻辑，同时萎缩的成交量也不能支撑券商长期走牛，相反券商一拉涨形成的虹吸效应会使到其他个股/题材更加疲软。在熊市，立足不确定性极强国家队护盘逻辑去埋伏券商，其实并不算一个非常理智的行为。 上周五券商拉涨，华林证券、南京证券等纷纷拉涨，但是券商并没有调度器市场的情绪，指数没有持续性上扬，反而进一步推动市场进入疲软的深渊。 三、高位个股 1、前期大幅炒作的个股/题材 如、前期大幅炒作的半导体个股，有一个细节，诸如兆易创新、圣邦股份等前期大牛，下跌这么多仍然还是没有缩量的，资金持续卖出的力度仍然较大。树倒猢狲散，上涨阶段承载这么多的获利盘也是后面不断还债的根源。可以大概率说诸如半导体等板块、或者是兆易创新等股票，后续指数在漫长磨底的话，该类股票已经会经历一个更为漫长的中线阴跌阶段。其实基本面确实是个股/题材的上涨，潮水上涨，每个人都有一个好的故事，但潮水退去一定会发现裸泳的人，关键不在于人本身，而在于潮水的涨跌。目前，水位是多少呢？ 2、短线高位个股 比如蓝英装备，虽没有连板，在短线高位运行，很容易出现拐点性走势，今日拉板隔日低开无人承接资金就会仓皇出逃，本质上仍然是在于市场低迷，成交量萎缩，没人愿意在高位个股上承接所致，尤其是脱离题材炒作运行的独立个股，更难获得资金的青睐。 四、总结 在写这篇文章的时候也是自己的一个心得，可能思考不够深入，未能刨根究底探明最本质的真相，只能在表层现象中管中窥豹，尝试读懂一二。但是，我认为有两个点在我思考的过程中震撼到我，甚至深深改变了后面的交易生涯。 第一、熊市一定要控制仓位，因为熊市面临的不确定性以及成交量萎缩带来的非理性交易行为市场风险，我们一方面要担心场外消息的影响，同时又要担心场内稍有风吹草动的非理性砸盘，仓位是唯一能够控制风险的压舱石。 第二、一定要培养自己的交易模式，不让自己的交易陷入买卖两难。我们是不是时长陷入交易两难的境地，最近接到客户投资者很多就是问及到如海特生物、圣邦股份以及兆易创新这类票套在高位该不该割肉卖出。选择卖出会找到落脚点，而选择坚守同样可以认为短线跌太多有反弹的机会。其实，更应该问问当初自己买入这只股票时候的预期，你要博弈的是高位继续拉涨的短线暴利，还是着眼于如海特生物抗癌药未来庞大市场的星辰大海，如何是前者你为何不在5日均线或者10日均线及时止损，如果是后者，未来这么庞大的市场、这么大的蛋糕难道不能使自己忍受20个点的回撤吗。我们买入或持有股票永远不在于它的价位以及走势，而是因为符合预期，而卖出股票同样不因为它的走势和价位，而是因为不符合预期。市场是复杂的，它的复杂来源于它的随机，一条莫名的消息就能刺激股价拔地而起，如果我们再将自己的思考复杂化，那么我们不可能在这团复杂乱线球里面找到那个线头。如，害怕跌破5日均线会不会反弹，所以不敢挥刀砍仓。我会不会割肉在底部，以至于犹豫不决。 最终潮起潮落后我们可能会深谙四个字、甚至坦然欣慰接受四个字--------大道至简。大道至简的背后其实隐含着人性最根深蒂固的贪念，复杂化的背后是我们希望抓住每一个市场波动，而大道至简其实是我们要主动放弃一些执念以及幻想，放弃一些我们抓不到的波动，简化自己的交易模型，以不变应万变。如果我们仍在思考跌破5日均线之后会不会反弹，那如果有反弹那我不就是割肉在短线低位了，算了算了，先不卖了，那我劝你先离开这个市场。因为，跌破就是跌破了，遵守自己订立的纪律，遵守法则不一定能让你突破上限，但一定会兜底和保障你的下限。（易.选.股） 中财网
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