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股大夫欢迎你！炒股就看股大夫 （股大夫潜心医药十几载，深挖医药价值成长股） 创新药资金投入大（几十亿美金）、周期长（10年起步）、成功率却很低（10%以下），但市场空间大、需求强烈。我国创新药一直被国外垄断，国内已经涉足创新药的企业有望率先受益。未来前途最好，市场空间最大的国内医药股将从这个小板块产生，我们研究医药的，首当其冲肯定是创新药，这个子板块今天放这几只重点观察。 恒瑞医药600276）、复星医药（600196），科伦药业（002422）、康弘药业（002773）、丽珠集团（000513）、贝达药业（300558）、亿帆医药（00209）、长春高新（000661）、凯莱英（002821）等等。 创新药产业指数钱十大的权众股 重点说说这三只投资标的（看我日志的朋友知道，大多我之前有分析）： 一、恒瑞医药——创新药绝对龙头 1、老龄化、用药结构化，国内创新药增速元高于GDP； 2、公司创新药进入密集收获期； 3、创新+国际化，未来5-10年国内龙头地位无人撼动； 4、未来三年净利润复合增速20%。 行业&公司天花板 1、制药国内规模1W+亿元，未来增速与GDP接近，全球国模约1W亿美元； 2、市占率全球巨头约5%，国内市场公司可做到500亿收入，全球化冲击千亿。 二、复星医药——全产业链龙头 1、2020年创新药进入集中收获期，主业结构性改善重回增长。2019年全年研发投资达34.65亿，同比增长38% 2、配置额度放开后达芬奇机器人； 3、国药控股权益依旧占据公司净利润一半，未来3年为单抗形成规模收入前净利增速预计维持国控增速上下5PCT波动； 行业&公司天花板 1、复兴全产业链布局，利润大头来自国控、制药业务； 2、国控作为国内医药流通龙头，预计未来维持5% 增速上下波动； 3、公司是国内Top5药企，制药收入预计500-1000亿。创新药进入收获期。 三、科伦药业——大输液龙头 1、大输液寡头垄断，产品升级+提价带动毛利率提升； 2、川宁项目满产满销，环保监察优化竞争格局，提效降本增加提升毛利； 3、科伦研究院号称为国内研发的黄埔军校，公司转型仿制、创新药，研发投入国内一线梯队，仿制药进入密集收获期； 4、2019-2021年净利润增速7%、24%、18%。 行业&公司天花板 1、产品升级、老龄化带动，预计大输液未来持续3-5%增长； 2、川宁抗生素项目收入因行业产能变动可能会有较大波动，但随着竞争估计不断优化，公司自身提效降本，综合能保持平稳增长； 3、公司在研发项目市场规模超千亿，市占率做到10%收入将超百亿。 |
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