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我曾经回答过一些问题，有很多类似如下的情况：
提出上面问题的朋友一定都遇到过这些情况：明明觉得行情走势挺好的，一追就追在山顶上（以做多为例）；有的时候，觉得价格遇到了支撑，刚刚抄底就遇上价格迅猛下跌；好不容易接受了正确的观念，要把利润拿长，但紧接着的是没完没了的“过山车”。 为什么会遇到这些情况呢？ 因为，我们没有做好最基本的工作——定义趋势。 什么是“定义”？新华词典中的解释是：“对于一种事物的本质特征或一个概念的内涵和外延的确切而简要的说明”。 那什么叫“趋势”？新华词典中的解释是：“指事物发展的动向”。 那什么叫“动向”？新华词典的解释是：“活动或发展的方向”。 也就是说，我们要自己对“趋势”的内涵和外延进行填充。 交易是个性化的。我们每个人的性格不同、资金体量不同、关注的周期不同、观察的视角也不同。所以，我们每个人心中的“趋势”也都是有差异的。 举个简单的例子：做日线周期的人，不会认同做小时线周期的人所谈的趋势。因为，小时线周期中的一轮趋势，可能只是日线周期中的一个反弹或调整。 所以，当我们讨论行情的时候，如果不先说明观察的是哪个周期，那么大家一定会产生巨大的误会。 因此，在开始进行交易之前，我们都应该结合自身的情况对自己认同的趋势进行定义。 ~~~~~~~~~~ 下面我们讨论一下“定义趋势”的细节问题。 定义趋势，最重要的是解决两个问题：判断趋势的状态和估计趋势的阶段。 1、趋势状态的判断 首先，我们可以将趋势划分为两大类：单边趋势和震荡趋势。 其中，单边趋势还可以根据价格发展方向的不同区分为：上涨趋势和下跌趋势。 趋势的分类 震荡趋势如果要细分，也是可以划分为：箱体震荡、收敛型震荡和发散型震荡的。但是，由于这三种模式不管如何变化，他们都有一个共同的特征就是：价格总是围绕均值反复波动。所以，不用像区分单边趋势的方向那样去区分震荡趋势。 震荡趋势的价格方向是回归均值 有经验的交易者此时一定会提出一个问题：我们看到的价格走势，是已经走出来的、过去的走势，谁能保证未来趋势仍然会继续？ 这就要谈到我们进行趋势判断的意义了，即，趋势具有惯性。 我们在现实生活中，驾驶汽车。加油门的时候，汽车是加速往前运动的；当我们刹车的时候，汽车并没有马上停住，而是继续减速往前运动；而当我们油门控制稳的时候，汽车又是几乎匀速的在向前运动。 我们这种现实生活中的现象，在趋势上其实也一样。 一轮趋势在发展的过程中也是由加速、匀速甚至是减速的过程组成的。但其在大势上仍然是在向一个方向前进。 当我们判断一轮趋势处于上涨趋势中时，我们的核心假设是，价格会继续以向上的方向运动（反之亦然）。也就是说，我们赌的不只是价格上涨，而是在赌“价格会持续的上涨”这件事。 这种惯性随着时间周期的增大而变的稳定。也就是说，日线周期的趋势比小时线周期中的趋势持续时间长、波动幅度大。同样，小时线周期中的趋势，比5分钟周期中的趋势持续时间长、波动幅度大。 在我们现实生活中也是如此，火车的刹车距离比汽车长，汽车的刹车距离比自行车长。 在理解了这一层道理之后，我们就可以选择一个相对较大的时间周期作为我们的“趋势定义周期”了。 有一种交易思路叫“看大做小”，其中的看大就可以理解为在大周期中判断趋势。 当趋势状态确定以后，我们的交易思路就很好确定了。 首先，开仓方向要顺着趋势来：
其次，根据趋势分类不同，采用不同的平仓方式：
由于平仓形式的不同，持仓的目的和代价会不同。
总体而言，对趋势状态进行判断有利于我们策略的运用。 比如，当我们使用趋势跟踪类策略时，我们尽量在单边趋势启动的品种上择机操作，而在震荡趋势的品种上降低仓位。 形象一点的说，就是我们在交易的过程中不那么“瞎”了。可以在一定程度上避免：“做趋势的死在震荡里，做震荡的死在趋势里”这种尴尬的结果。 2、对趋势阶段的估计 这部分我用了两个词来表述，一个是“阶段”，一个是“估计”。 一般一个趋势的阶段可以分为三个：启动、延伸和尾声。 通常情况下，一个已有趋势的尾声和下一个趋势的启动是混在一起的。我们也可以称这种状态为“临界”。 也就是说，在临界状态时，我们能同时找到两种趋势的特征。这个时候的行情，我们就要做好充分的心理准备。因为，此时无论我们用什么样的策略去交易，都是有可能造成亏损的。 举例来说，假设一个震荡趋势进入尾声阶段了。那么行情就会出现突破这种趋势特征。但是，这种突破又不一定会马上结束已有的震荡趋势。最后就会表现为“假突破”。 此时，假如我们是按照趋势会延续这个思路，顺着震荡趋势做“高抛低吸”的均值回归方向操作。那么，我们的单子就可能被这种假突破扫掉止损。但，我们又不能不设置止损（或把止损空间扩得很大）。否则，如果形成了真突破，震荡趋势宣告结束，我们会为此付出较大的亏损不说，还可能会失去建立趋势头寸的机会。 而如果我们以趋势转变为思路，去尝试捕捉震荡结束后的单边趋势。就会在突破的时候进场。而价格如果延续震荡趋势的话，我们的突破单就会出现亏损。也就是说，该突破为“假突破”时，我们要承担试错成本。 这是无法避免的！是我们作为交易者应该坦然接受的！ 很多交易者这种时期会变得非常迷茫。因为，怎么做都可能是亏损的。尤其对于趋势跟踪类交易者。当反复的试错消磨掉了交易者的信心后，交易者很容易会决定停止试错。最后，在付出了很多试错成本后，完美错过一轮单边趋势。 而很多震荡策略的交易者，也会因为经常出现的假突破，造成本可以赚钱的单子变亏损。如果心态崩溃，就会出现放弃止损这种风控形式。最终在一轮单边趋势中吐出所有利润。 我们评估趋势所处的阶段一方面是为了我们控制风险，另一方面则是要让我们对行情的突变做好心理准备。 在旧趋势尾声、新趋势启动的临界期，我们要尽量避免过度依赖旧趋势，同时也要尽量避免过早的去博取新趋势。 如果我们过度依赖旧趋势，那么就是在假设趋势会无限延伸，如果持续扩大仓位就会在“山顶站岗”；而如果我们过度的去赌旧趋势结束，新趋势启动，就可能“当不了先驱，反而变先烈”。 在经济过热期，过度贷款扩大生产规模，就是对已有趋势的过度依赖；而盲目抄底原油，则可能变成原油大涨的垫脚石。 但是，别忘记，这种对趋势阶段的判断只能是估计！ 我们每个人都有自己的价值观和判断标准。在这方面，我们不可能找到一个完美的量化工具，去对趋势的阶段进行描述。 举个例子，比如巴菲特。他早在2019年就开始逐渐减仓，并大量囤积资金了。这是他对美股十年牛市进入尾声阶段的一种判断。但是美股从2019年5月之后却不断创出了新高。巴菲特作为价值投资的掌门人，没少被嘲笑。我们说他对趋势阶段的评估是对的呢？还是错的呢？我们其实都无法给出合理的结论，除了他自己。 =========== 最后，总结一下。 趋势，按方向可以分为：上涨趋势、下跌趋势和震荡趋势。 趋势，按阶段可以分为：启动、延伸和尾声。 ~~~~~~ 在上涨或下跌趋势中，有效的做法是顺趋势方向开仓、持仓。不要轻易的认为趋势会马上结束，从而建立与趋势相反方向的头寸。 在震荡趋势中，可以采用耐心等待的策略。也可以采用回归类策略进行操作。 ~~~~~~ 在趋势的临界状态中，要坦然接受策略成本。不要轻易质疑策略。 在趋势的延伸阶段，应该顺应趋势动向，不要做错，也不要错过（尤指单边趋势）。 以上就是定义趋势的大道理。我知道，光有道理还不行。我们还需要方法。 限于篇幅，这次我们就先不讨论方法了。 虽然，我上面也说了，方法一定是个性化的。但是，我们也可以举一些例子来启发大家思考。 这次就先到这了。 |
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