高手管钱，简简单单

《央行调查城镇居民资产负债表》这篇文章，我写得不够好，太简单了。

所以单独拎出来两个数据，再和大家好好唠唠。事关居民部门占比最重的两大投资—固收和房产。

先铺垫下，本文所有内容都围绕着家庭资产负债表展开：

●

首先是房产以外的财富，大家都投向了哪里？

我统计了下，现金+银行定期+银行理财、资管信托+债券+保险产品五类资产占比合计超过73.5%。这五类资产说白了就是两种东西：追求流动性的现金，和追求稳健收益的固定收益理财。

除了房子，城镇居民把大部分钱都压在了现金账户和固收账户上，现状就是如此。这意味着，大家理财一定要把这两块压舱石安排得妥妥的，它们远比股票基金重要得多。

所以我想梳理下现金、固收、基金、股票四大家庭账户在理财市场里公认的主流投资方向，注意这些都不复杂，没有任何炫技的成分，就是想让你们有个参考，里面提到的方向都可以买。

●

现金类账户，流动性排首位。普遍选择是❶类似「朝朝盈」这种大银行灵活到账类产品、❷小银行的创新存款（越来越少）、❸以余额宝为首的宝宝类货币基金、以及❹黄金。

黄金比较有争议，也容易被忽视，但黄金的流动性也非常好，且今年容易做出超额收益。别忘了，现在海外疫情确诊已经超过300万，每日新增确诊依然高达大几万人。

●

固收账户，这类资产要在牺牲流动性的基础上，追求年线级别的低风险回报，属于中长期投资。

固收市场一直在变化。比如信托，虽然门槛高，但以前是保本的，收益也非常可观，去刚兑以后也有些泯然众人。后来半路杀出个匹凸屁，搞坏了投资者对固收的预期收益，现在已经被玩残，彻底凉凉。

所以目前固收领域的主流投资方向有三类：❶收益4%+的银行理财、❷收益4%-5%的资管产品、❸收益在3%~7%之间浮动的债券基金。你也看出来了，在这方面能做出长期超额收益的只有债基。❹年金险也可以放到此列，它的收益是完全确定的，长期IRR收益在3%-4%之间。

固收账户我最近看得比较多，发现很多基金公司的债券团队都在往一个新的方向发力就是「固收+」。

什么意思呢？就是还以债券固收为主，但是在此基础上，稍微增加一些权益类资产，比如股票、可转债这些。不做高波动高收益，一切求稳。骨子里还是低风险固收为主，但会稍微打开一些风险敞口，把目前收益率提高到5%-8%。纯债很难做到这个水平。

废话太多，上图：

我觉得这种做法是个新趋势，对应的产品类型是❺混合债基（一二级）。大家以后再买债基，可以优先看看这两类，收益会比纯债好一些。

一二级债基本质还是固收，八成以上的仓位依然配置在债券上；

一级债基=固收类产品+可转债+股票增发；

二级债基=一级债基+精选个股；

今天就先挖个坑吧！改天再写一篇文章专门和大家讨论固收类产品尤其是混合债基的选择。我最近也在问大牛请教，开始挺清楚，越请教越有些懵，同样的固收回报，背后的实现方法还是相当有讲究的。这个坑我会尽快填。

●

基金账户还是那两个老办法：

❶指数基金低估定投，典型如长赢计划，你也选择自己看得懂的指数；

❷再就是死死跟着一个靠谱的基金经理，买主动型基金。以年线长度跟着他投，多看净值曲线，遇到较大回撤时就买。

股票账户不多说了，唯一的建议是抓住制度福利，坚持打新。

高手管钱，大道至简。不追求无敌的净值曲线，能走出资产该有的净值，简单有效，不占用太多时间精力，差不多就行了。

●

第二个值得重视的数据：96%的城镇家庭拥有自住房。

这说明两个问题：

整体谁也不缺房子的情况下，低线城市、非核心城市、非核心地段、非好产品，这些房产统统面临「流动性风险」，且风险越往后越大。

而如果一个资产没有了流动性，价格也就失去了意义。就好像香港市场大量1毛钱的仙股，你有多少股都没用，没成交的，无法变现。

其次，绝大多数普通家庭的最重要资产还是他们的房子，房产价差决定了资产差距。所以再买房时，比别人多想一步。只图居住，租房真的可以解决。可当你对房子的期望更多，那就要去更稀缺、流动性更好、人更多的地方买。最次也得是省会，投住分离。