论我十年百倍的2020价值投资策略

1、 我的价值投资系统目标

先说说我的长期目标吧，希望十年后实现百倍收益，我做了15年投资，前面十年的时间是基本浪费了，最近五年终于有所突破，主要是在系统层面，在系统学习了查理芒格和巴菲特的价值投资理念后，创建了六朵金花十年十倍价值投资系统，芒格的坐等投资法和“股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好”的投资训导让我启发甚大，感觉是找到了投资的圣杯。我有所顿悟 ，如果我能够找到中国最好的几家企业，让最杰出企业家来持续不断创造价值，长期坚持下去，不说完全可以复制巴菲特的业绩，至少我们不会太差，这就是所谓“取法乎上，得乎中”，做学习如同投资，也是如此。

买股票就是买公司，投资者的盈利模式就如同企业经营者的盈利模式。要么选择高利润，这是长线投资模式，做一笔就要厚利，就像茅台出厂酒需要五年，毛利率达到90%；要么做高周转，薄利多销如沃尔玛，这是交易者模式，做到极致的 是游资，按天复利；要么高杠杆，如银行保险公司，这三者必居其一。从企业增长角度看，买入净利润增长10倍的公司，自然就实现了十年十倍，于是从2016年买了格力和伊利，2018年买了贵州茅台，2019年买了片仔癀，还有少量腾讯和中信证券。到现在，四年时间格力和伊利翻了近四倍，茅台和片仔癀翻了1.5倍，可以说已经超越了年化25%的收益率，这也证明一个原理，长期持有高ROE的优秀公司，你最终的收益会等同于企业ROE的。中学生学习同样也是如此，讲究投入和产出效益的。今年的高考结束了，5年后，你也要接受挑战，当对自己有很好的要求，并且按照要求去执行。

今天2020年7月，正式提出了更伟大的目标: 十年百倍，如果我们能够成功，我们向美国戴维斯家族学习，依靠专注的投资，成就家庭投资资产上百倍地增长。10年后按照百倍计划，届时，我们的资产将达到9位数，将捐献千万建立一个小型图书馆给失学儿童免费学习。

2、 我的价值投资系统: 六朵金花消费核心资产系统总结

“一个老婆，二个孩子，三个股票”，少就是多，慢就是快。我一直认为，人生并不需要太多股票就足够财富自由。读书同样如此，要泛读，更要精读，人生关键就只有那么几步，走错了就错太远。

这是2019年的年中总结：

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时间到了2020年的年中，牛市来了！

我发现恒瑞、腾讯和中信证券已经实现了三年目标市值。茅台和片仔癀无限接近目标市值。格力和伊利显得有些落后。由此，我们看出，当前市场是医药股的大牛市、互联网科网股的大牛市，也是消费股的大牛市，最近周期之王券商股爆发，中信证券逼近历史新高。全面牛市正在逐步演化。医药股依然在早期阶段，消费股在中期阶段。

六朵金花升级为六朵金花+六朵小花体系，金花重价值和成长，小花重成长。

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现在，已经升级为十年百倍投资系统。六朵金花组合进行修订，主要变化是增加了长春高新、千禾味业、天味食品、药明和泸州老窖的更小市值和更高增长的公司，而把腾讯公司剔除出局，取而代之的是美股的特斯拉和港股的美团公司。为什么把腾讯公司剔除出局？我觉得他是一个互联网科技ETF，另外他的快速增长期已经过去，不再适合10年100倍的战略选择。

上半年收益由如下两部分组成:

核心收益：长期价值核心持股组合：

投资策略：长期持有。专注消费品牌企业长期增长的复合收益。

今年上半年也有一些”神操作“，当时看到茅台和片仔癀，一个有提价预期，片仔癀已经提价，今年净利润有保障，故而在4月21日集中主要仓位到三只股“茅台+格力+片仔癀”。股价方面当时正处于即将突破的关键点上，要么向上，要向下。我选择了加仓买入！结果发现超乎预期，除了格力今年陷入业绩风波外，茅台和片仔癀扶摇直上，上升之猛烈完全超出预期。进入7月份，我减仓了部分仓位，重新配置了六朵金花上面，伊利、恒瑞，长春高新。另外，大牛市来了，中信证券还是要配置的，券商和保险属于牛市最大的弹性品种，不得不配。在今年创业板的大涨当中，让我发现六朵金花组合当然有一个弱点，就是完全没有创业板的票，当初做消费核心资产是以沪深300为对比的。好在六朵金花组合中茅台、片仔癀和长春高新是可以跑赢创业板指数的。

今年，六朵金花10年10倍系统升级为10年100倍系统。核心思路就是增加了更小市值和更强劲净利润增长的公司，包括长春高新、泸州老窖、千禾味业、天味食品和药明康德。未来也可能挖掘更多具有成长力的企业。每半年到一年会把六朵金花组合进行版本更新。目标就是找到最杰出的企业家，增长最强势的好公司，行业冠军或隐形冠军，尤其喜欢“不是第一，就是唯一”的企业。地产讲“地段、地段、地段”，股票投资讲“净利、净利润、净利润”，核心就是盈利多少，能持续多久，能有多确定性。A股最牛的公司如茅台，一定是盈利能力最强，盈利持续最久，确定性最大的公司，所以这样的公司，荣登A股市值第一，也就不奇怪了。

对我来说，写文章也是自己与外部世界沟通交流、排解内心孤独焦虑的一种方式，没有任何功利性的需求，我能保证的是我的所有文字，包括每一个标点符号都是真诚、真实的，可以活得很坦荡很真实，这正是我这个无业游民的最大心理满足，也是我所追求的人生自由，如果你也是技术控，也在潜心研究股市里的方法操作，

1、 格力电器

白色家电空调行业龙头。强大的品牌优势和供应链优势未有变化，今年上半年股价表现不佳，主要还是疫情影响下，销量下降，净利润大幅下滑，当然也暴露出格力产品结构还需要优化。不过，这正是值得期待的地方，从董明珠的直播可以看出，格力的生活家电产品矩阵是丰富的，假以时日，完全有望成为格力的新增长级，另外，新晋大股东高瓴资本还将如何赋能管理层，檫出新的火花，值得期待，毕竟现金1200亿，专利权高达20000的家电龙头企业，格力未来还有很多牌可打，增长前景依然可期。王牌是董明珠和张磊。

2、 伊利股份

乳业龙头。品牌优势突出。最近走出了疫情的困扰，五月业绩反转，股价终于一举突破了横盘三年的箱体，创出历史新高。后市可期。王牌是全国渠道和品牌。

3、 贵州茅台

茅台一直有提交预期，股价今年一直涨不停，今年涨幅如此之大，还是超乎了预期的，尽管从产能分析，茅台未来一定会上5万亿市值，但今年就已经到了2万亿还是让人吃了一惊。谁说大象就不能起舞呢？占据高端白酒绝对龙头，生意特征赛过可口可乐，可口可乐近30年，除了中间横盘10年，后面20年一路涨涨涨。这恐怕是为什么茅台能够加速上扬的参照系统，北上资金有持无恐，天天加仓操作。王牌是超级品牌，和离开茅台酒不能生产茅台。

4、 恒瑞医药

创新医药龙头。大医药适当的最大受益者，估值虽然高。参照国外医药创新巨头市值，成长空间巨大，未来的医药万亿市值龙头企业。王牌是研发投入。

5、 片仔癀

今年提价，一季度净利润持续增长，今年净利润增长30%是大概率事件。公司股价持续新高。和茅台一样，具有极宽的护城河。王牌是国家双绝密。

6、 中信证券

爆出了中信合并中信建投的绯闻，随后两家公司都澄清，和当年南北车合并何其相似。两个4000亿的巨无霸合并，这是要奔万亿市值去呀!中信证券依然值得牛市下注。估值看，大致还有一倍空间吧！参考当年的中国神车。合并完成后，估值兑现后是可以落袋的。毕竟券商股的顶部就是牛市的顶部。王牌是规模。

7、 长春高新

生长激素的龙头企业。生长激素赛道是高速成长的生意，长春高新成为东北企业的骄傲，连续17个季度的增长率在35%以上，这样的业绩增速，确实令人咂舌，公司研发能力和销售能力都非常强悍，无怪乎中证指数基金把长春高新列为创新医药类第一名。生长激素目前渗透率不足5%，天花板还早，管理层信心十足，420元增持，中报持续保持高增长到75%，几乎无视疫情影响，公司正在填权行情中，未来三年可以看到3500亿市值。王牌是生长激素增长力。

8、 千禾味业

调味酱油赛道的新秀，天猫电商节酱油排行榜经常排名第一，产品走差异化竞争路线，零添加健康路线获得了消费者青睐。今年市值翻3倍，超出预期，估值无疑已偏高，但说明了市场充分认可其成长性，如果未来公司净利润增长到10亿，给50倍估值，这是一家可以看到500亿市值的公司。王牌是品牌增长。

9、 天味食品

复合调味品的隐形冠军企业，A股的“颐海国际”。第一阶段业绩保持高速增长。值得期待的复合调味品赛道的高成长企业。王牌是品牌增长。

10、泸州老窖

泸州老窖可以看到3000亿市值，高端白酒“茅五泸”，深入人心，护城河宽，竞争对手很难插入高端领域，这是需要历史沉淀的，老窖自身也突破了高端产能瓶颈。再造一个老窖成为市场公识。王牌是品牌老窖。

11、 特斯拉

这家公司今年8个月翻五倍！美股第一的大牛股。特斯拉产业链未来或与苹果产业链比肩，成为万亿市值的龙头企业，特斯拉作为电动车第一品牌。最大的壁垒就是钢铁侠及其相关公司所形成的新能源产业集群。特斯拉公认在软件系统上包括自动驾驶等具有核心优势。王牌是钢铁侠。

（来源：寻龙有约的财富号 2020-07-10 17:10） [点击查看原文]