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五年前，蒂姆·库克（Tim Cook）接替病中的史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs），出任苹果公司CEO。这五年来，苹果只推出了一款新产品，那就是不温不火的Apple Watch，被人诟病不够热闹。但在这位前首席运营官的治下，苹果市值增长到了6000亿美元，成为世界上最值钱的企业。苹果公司的销售收入在库克治下走上巅峰，某几个季度的销售收入接近800亿美元，很多财富500强企业全年的业绩都无法与之比肩。但最近几个季度，iPhone销售收入出现停滞，Apple Watch和iPad Pro等新产品对盈利贡献寥寥；营收呈现出同比下滑态势，未来五年的在增长点在哪儿还是个问题。盈利的变化曲线跟营收基本相似。近来，苹果的季度盈利直逼乌干达国内生产总值，但要将过去五年的巨幅增长延续下去，库克就不得不开辟新的收入源。iPhone是有史以来卖得最好、利润最高的产品之一，也是过去五年苹果公司绝大部分销售额的来源，在总体销售额中的占比一度接近四分之三，现在为接近一半。而问题在于，目前还没有任何产品可以接替iPhone成为新的摇钱树。近几个季度，音乐、应用、游戏、iCloud销售、Apple Pay手续费等一众服务业务不断增长，成为苹果的第二大业务。有人说这体现出了苹果的颓势，但我们也看得出来，库克是想在iPhone销售高峰之间，持续从用户那里催生营收。问题在于，过渡期内将用户锁定在苹果生态系统之中，这样做就能维持增长了吗？如果iPhone营收持续下滑、又没有新的重量级产品取而代之，这样的策略只会日渐难以为继。库克一直致力于将市场拓展到世界上的不同地区。他刚上任时，中国（当今世界上中产数量最多的国家）还只是苹果公司的一个小市场。中国区季度销售额只有40亿美元左右。而在库克治下，中国市场的单季销售额一度逼近180亿美元。近几个季度，苹果的一些服务在中国接连被禁，在一定程度上导致了中国市场营收下滑。但在改善与中国政府的关系方面，苹果公司并非没作打算：它已经向中国网约车服务滴滴出行投资了10亿美元；在最近的一次中国之行中，库克还许诺在当地设立研究中心。这些动作能不能奏效还很难说，但就算不能，它也还有印度作为后备。虽然iPhone营收正在放缓，但不要忘了，手机的平均售价也在降低。苹果在今年早些时候售出了第十亿部iPhone。库克上任的时候，iPhone的季度出货量还只有约2000万台，如今的出货量已经增长到4000至7500万台之间。Apple Watch的销售收入没有单独列出，而是被归入了“其他产品”这个大项，里面还包含无线路由、iPod、Apple TV（另一款雷声大雨点小的产品）和Beats耳机（2014年在库克指示下收购）。但作为近几个季度唯一一款真正意义上的新产品，它对经营业绩的贡献似乎并不是很大。但股票涨势该如何维系？它能否再次推出一款产品——也许是一款汽车，也许是某种搭载人工智能的虚拟现实系统——就像当初的iPhone那样，从根本上改变我们与世界交互的方式？还是说库克只想求稳，只会一代接一代地发布iPhone，直到错过下一波数字技术的浪潮？
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